Ассоциация владельцев облигаций (АВО) направила письмо главе ЦБ Эльвире Набиуллиной, в котором попросила инициировать судебное разбирательство против аудиторской компании «Пром-Инвест-Аудит». Та делала аудит отчетности нефтесервисной компании «Оил Ресурс», специализирующейся в области нефтедобычи, нефтепереработки, трейдинга и логистики.
«Когда в отчетности появляется собственный капитал свыше 4 трлн рублей, подтвержденный аудитором, у инвестора может возникнуть ложное ощущение, что перед ним финансово сверхустойчивый заемщик. Но в случае дефолта владельцы облигаций не смогут погасить свои требования «моделью будущих доходов». Им нужны реальные ликвидные активы, которые можно продать и обратить в деньги», — говорится в обращении.
Для рынка это значит, что почти 100% собственного капитала «Оил Ресурс» — это стоимость, которая была придумана оценщиком, говорит руководитель аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев. В случае дефолта инвесторы смогут обратить взыскания только на реальный бизнес.
«Для здорового бизнеса это ненормальная структура. Это говорит о том, что банки не дают компании денег, весь риск ложится на розницу», — отмечает Абелев, добавляя, что все это делает бумаги «Оил Ресурс» классическими «мусорными облигациями», замаскированными под консервативный актив. Так, по выпуску с погашением в апреле следующего года доходность превышает 38%.
Портфельный управляющий УК «Альфа Капитал» Алексей Корнев добавляет, что такая отчетность может не отражать реальное положение дел, а это делает невозможным финансовый анализ ее состояния. На то, что расчетная оценка будущих денежных потоков может не реализоваться в полном объеме, также обращает внимание эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов.
Банк России отказал в государственной регистрации выпуска обыкновенных акций АО «Оил Ресурс».
