Облигации Монополия

Ждем сегодня купон? (не ИИР )

nonamen, «МОНОПОЛИЯ», АО 4B02-07-05437-D-001P 25,99 млн RUB 18,9 RUB
Подробнее на RusBonds: rusbonds.ru/news

Думаю шансов погасить 25млн выше нежели не найти их, с учетом гашения предыдущих два + было время найти деньги

Ждем сегодня купон?

nonamen, Обещанного три года ждут. И кстати, укладывать тела надо последовательно, а не параллельно

Ждем сегодня купон? (не ИИР )

Андрей, Это тоже сова на глобусе?)
kad.arbitr.ru/Card/b9f2906f-8ac0-489d-8842-7b715ca5290d

Cheeflex, есть разница между задолженностью по перевозкам (что явно может быть в ходе деятельности общества) и задолженностью по обязательствам по налогам или кредитам

От Монополии дали комментарии по их «ситуации» 3 мес назад:
www.youtube.com/watch?v=aA-pncbVt3E

Cheeflex, категория перевозка. Сову на глобус не надо натягивать

Андрей, Это тоже сова на глобусе?)
kad.arbitr.ru/Card/b9f2906f-8ac0-489d-8842-7b715ca5290d

Cheeflex, категория перевозка. Сову на глобус не надо натягивать

Андрей, тип — экономические споры. Скорей всего оплату за перевозку просрочили

C 27.11.25 134 дела в роли ответчика с категорией «Неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств»

Cheeflex, категория перевозка. Сову на глобус не надо натягивать

C 27.11.25 134 дела в роли ответчика с категорией «Неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств»

Извиняюсь если уже тут выкладывали, новость от 06.12.2025:

«ООО „О'кей“ усовершенствовало работу распределительных центров. „О'кей“ внедрил систему обработки грузов без промежуточного хранения, что существенно сократило ручной труд и ускорило поставку товаров в гипермаркеты. Сеть гипермаркетов также интегрируется с онлайн-сервисами доставки, которые расширяют географию присутствия.

Около 80% перевозок гипермаркет планирует заранее и закрывает их фиксированными контрактами с транспортными компаниями. Пока люди едят, ритейлерам нужны будут услуги перевозчиков, а подрядчики могут быть уверены в стабильных заказах.

Однако есть 20% перевозок, которые спрогнозировать невозможно. В классической схеме гипермаркет сам находит партнеров и заключает договор напрямую с перевозчиком. На команду логистов ложится вся деятельность по поиску подрядчиков, оценке благонадежности контрагента и заключению договора, который у каждого перевозчика может иметь свои особенности и затрудняет быстрое налаживание сотрудничества.

По данным отчета Kept, проникновение онлайн-рынка крупнотоннажных грузоперевозок в 2024 году составило всего 3,6% и к 2030 году увеличится только до 11%. Тем не менее, это огромные объемы перевозок при оценке общего объема рынка в России в 4,6 трлн. В основном компании используют платформы именно для спотовых заказов.

При выборе партнера „О'кей“ рассматривал крупнейших игроков. Основная доля коммерческого рынка автомобильных грузоперевозок приходится на пять компаний:

»Монополия" — платформа предоставляет возможности для автоматизации логистики, а также включает дополнительные сервисы — страхование грузов, юридическое сопровождение. Одно из основных заявляемых преимуществ — это скорость поиска перевозчика за счет рыночных тарифов и большого объема предложения (площадка — крупнейшая в стране в этом сегменте).
«Фура» — предлагает различные инструменты для перевозчиков: трекинг грузов, мониторинг цен, систему бизнес-аналитики и тендерные процедуры на основе данных из прайсинговой модели. По данным Kept, платформа имеет самый большой подключенный автопарк среди крупных игроков.
Smartseeds — специализируется агроперевозках и рассчитана на 28 видов грузов — от зерна до орехов.
Oboz — мультимодальный экспедитор, охватывает автомобильные, железнодорожные и контейнерные перевозки. Эта особенность позволяет ему организовывать доставку груза объединением автомобильных и ж/д перевозок. Отправляет грузы не только в России и СНГ, но и в Китай, ЕС, Монголию.
Atlas Chain — ИТ-платформа с интегрирующими решениями для B2C- и B2B-секторов. Помогает найти перевозчиков в России и на зарубежных направлениях и позволяет отдать логистику на аутсорс.
«О'кей» сделал выбор в пользу «Монополии» — платформе, которая отвечает за выполнение заказа по SLA (Service Level Agreement), предлагает типовой договор, что избавляет от необходимости согласовывать условия с каждым новым исполнителем, и сама проводит взаиморасчеты. К тому же «О'кей» учитывал долю компании на рынке. Из 20% заказов, которые «О'кей» размещает через спотовые контракты, на платформу приходится 5-8%."

Да что же такое? С сентября пишут о каких-то судебных делах каких-то водителей, при этом никто не видел этих судебных дел. И как только начи...

ЧИГ Калита, Возможно про эти дела идёт речь:
kad.arbitr.ru/Card/241eea81-2eda-49c8-9838-dd420f44c580
kad.arbitr.ru/Card/ee6aed58-f22d-49b7-9626-ba303126b1f4
kad.arbitr.ru/Card/00021b58-eefd-4e5f-a4d6-c67b63a81a6b
kad.arbitr.ru/Card/38ff1411-2a6c-47b2-a30c-077587ff3ecd
kad.arbitr.ru/Card/438861a1-2dc4-495c-8539-55f237cdcea4

Андрей Иванов, откуда инфа? не встречал подобного анализа Монополии ранее.

ps «Поэтому 04 декабря 2025 г. монополия не выплатила погашение ...

Vadim Niko, в нейросети генерируют, ничего не проверяют

⭐️Котайджест🐾 Шторм на рынке облигаций💸Валюта показала рекордный прирост, но рубль еще крепок🏠Недвижимость продолжает расти

💵Облигации

Нервная неделя. Облигации были горячи, прям как год назад. Мы так и не поняли, почему в конце 2024 года на ожиданиях резкого роста ключевой ставки падали флоатеры, купоны по которым привязаны к ключевой ставке. Основная версия – переоценка рисков. И вот такая же переоценка произошла на прошедшей неделе, после дефолта Монополии. Под раздачу попали почти все: Делимобиль, Самолёт, Контрол, Рольф, и другие. Но больше всего (помимо Монополии) досталось Уральской стали. Среди других новостей, важными были обновления рейтингов:

🔹Монополия: снижение до С

🔹ТГК-14: снижение до ВВ, негативный прогноз

🔹М.Видео снижение до ВВВ с негативным прогнозом

🔹В Уральской стали отозвал рейтинг НКР, правда из-за недостаточно развернутой формулировки, не все поняли, что отзыв формальный из-за завершения срока действия договора

🔹Балтийский лизинг: рейтинг АА- подтвержден

👻Оферты

 

Оферты обошли стороной. Но мы бдим. Бдите и вы в 🗓Календаре оферт и не пропускайте важные

 

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

О чём разговоры?

О монополии. После такой информации люди тут писали, что это не правда, что компания монополия имеет много денег. И что по...

Андрей Иванов, откуда инфа? не встречал подобного анализа Монополии ранее.

ps «Поэтому 04 декабря 2025 г. монополия не выплатила погашение номинала по 2му выпуску в сумме 226 000 000 рублей, до сих пор данных средств нет в информации диска НРД.» если проверить то 260млн

bobro, ГТМ привез основной убыток Монополии в 2024г. и в первом полугодии 25г. Думаю они бы с радостью от ГТМ избавились, если бы могли. Из ...

Barbados-Bond, совершенно согласен, за Умной Логистикой будущее. Вероятно, сейчас будет сделка, которая решит проблему с ликвидностью, и компания продолжит сворачивать ГТМ и развивать asset-light модель.

Однако recovery analysis про другое: эта курица может принести много яиц, но если вдруг недоговор и надо зарезать прямо сейчас, то мясо — в ГТМ. И этого мяса хватит на всех.

О чём разговоры?

О монополии. После такой информации люди тут писали, что это не правда, что компания монополия имеет много денег. И что по...

Андрей Иванов, очень много текста, однако первый аргумент — что структура капитала не соответствует операционному денежному потоку — бесспорно верен.

А второй — что компания в жестком кризисе — очевидно неверен. По июльской сделке соотношение debt/equity = 17/28 = 61%, совершенно некритичное для зрелой компании. Другое дело, что компания перестраивает бизнес модель, и это лучше было финансировать акционерным капиталом а не долгом. Но это менеджмент, к счастью, уже и сам понял (надеюсь)

bobro, посмотрел дома.....

44,5% рекавери я насчитал по прошлому отчету МСФО. Это прямо очень прилично

Но мне трудно представить, что в эт...

Вадим, согласен, на мой взгляд будет сделка. Это в целом здоровый бизнес, пусть и переживающий (вместе с отраслью) непростые времена.

И структура капитала, очевидно, неоптимальная — однако как раз об этом компания и должна сказать во вторник, и предложить план как ее исправить.

Свои расчеты я опубликовал, поскольку все равно во вторник пересчитывать. Готов ответить на вопросы, буду рад комментариям, и ваши расчеты посмотрю и прокомментирую, если захотите поделиться. Можно и в личку, да

bobro, что такое recovery value?

Ирина Мовсесян, ликвидационная стоимость — сколько достанется держателям облигации при худшем сценарии, при ликвидации компании

Можно добавить пару слов про ликвидационную стоимость (recovery value). Если углубиться в цифры – видно, что проблемы компании не столько пр...

bobro, что такое recovery value?

Вадим, Постарел давно Вадим, он теперь невозбудим. Среди лузеров, Вадим, как всегда, непобедим.

Андрей Иванов, прекрасно. Сегодня в черный список вносим вас.

bobro, посмотрел дома.....

44,5% рекавери я насчитал по прошлому отчету МСФО. Это прямо очень прилично

Но мне трудно представить, что в эт...

Вадим, Постарел давно Вадим, он теперь невозбудим. Среди лузеров, Вадим, как всегда, непобедим.

Вадим, спасибо, интересно.

А хотите поделиться своими расчетами, здесь или в личке?

У меня получалось 40-50% если не учитывать возможность...

bobro, посмотрел дома.....

44,5% рекавери я насчитал по прошлому отчету МСФО. Это прямо очень прилично

Но мне трудно представить, что в этом случае будет какое-то банкротство и «рекавери». Тут скорее всего будет или «все хорошо и доинвестирование» или реструктуризация долгов

Если погасят 2ой выпуск, то меня вообще оба варианта устроят. Там будет очень большая прибыль за короткий срок. И она значительно превысит стоимость моей позиции с 3им выпуском со средней в 91%, так как остальные выпуски у меня средняя от 24,5 до 40. Большая часть позиции около 32%

О чём разговоры?

О монополии. После такой информации люди тут писали, что это не правда, что компания монополия имеет много денег. И что по итогу?

Анализ отчета АО «МОНОПОЛИЯ» за 6 месяцев 2025 года (МСФО). Был анализ ещё в июле, августе. Всё сбылось.

1. Выручка: 24 125 755 тыс. руб. Это не прибыль.
· Изменение: –18.5%
· Вывод: Существенное снижение выручки на фоне кризиса перевозок и падения тарифов.

2. EBITDA: 439 328 тыс. руб.
· Изменение: –64.9%
· Вывод: Резкое падение операционной прибыли до вычета процентов и амортизации.

3. CAPEX: 586 139 тыс. руб.
· Вывод: Значительные инвестиции в основные и нематериальные активы.

4. FCF: –401 579 тыс. руб.
· Вывод: Отрицательный свободный денежный поток из-за высоких CAPEX и слабого операционного потока.

5. Темп роста чистой прибыли
· Чистая прибыль 6М 2025: –3 179 180 тыс. руб.
· Чистая прибыль 6М 2024: –1 310 833 тыс. руб.
· Темп роста: Убыток углубился на 142.5%
· Вывод: Катастрофическое ухудшение результата.

6. Общая задолженность
· Краткосрочная: 18 096 005 тыс. руб.
· Долгосрочная: 10 573 005 тыс. руб.
· Итого: 28 669 010 тыс. руб.

7. Закредитованность (Debt/Equity) ≈ 57.3
· Норма: < 1–2
· Вывод: Крайне высокая закредитованность. Капитал отрицательный, показатель де-факто бесконечен.

8. Equity/Debt ≈ 0.017
· Норма: > 0.3–0.5
· Вывод: Собственный капитал практически отсутствует для покрытия долгов.

9. Debt/Assets ≈ 1.02
· Норма: < 0.6–0.7
· Вывод: Активы полностью финансируются за счёт долга, финансовый рычаг критический.

10. NET DEBT / EBITDA ≈ 19.6
· Норма: < 3–4
· Вывод: Крайне высокий уровень долговой нагрузки. Непосильная ноша для бизнеса.

11. Покрытие процентов (ICR) ≈ 0.15
· Норма: > 2–3
· Вывод: Операционная прибыль не покрывает и 16% процентных расходов.

12. Чувствительность к рискам
· Высокая долговая нагрузка и нарушение ковенантов
· Зависимость от восстановления тарифов на грузоперевозки
· Риск дефолта по обязательствам
· Геополитические и санкционные риски

13. Гипотетический рейтинг
· S&P / Moody’s / Fitch: CCC / Caa3 / CCC (высокий риск дефолта). Стараниями монополии выполнен рейтинг. Молодцы, браво!

14. Оценка финансового состояния (ОФС)
· ОФС = 15/100
· Уровень ФС: Критический
· Инвестиционный риск: Крайне высокий
· Обоснование: Отрицательный капитал, убытки, непокрытые проценты, нарушение ковенантов.

15. Финансовое состояние осталось на прежнем уровне / выросло?
· Сильно ухудшилось по всем ключевым показателям: выручка, прибыль, долговая нагрузка.

Инвестируя сюда денежные средства инвесторы подвергаются высокому риску опасности.

P.S. Анализ платёжеспособности АО “МОНОПОЛИЯ” на июль-август 2025 г.

1. Текущая ликвидность
— Денежные средства: 220 млн руб.
— Краткосрочные долги: 5,153 млн руб.
Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio) = 0.04 (при норме >1.5).
→ Денег хватит лишь на 2-3 месяца операционной деятельности.

2. Покрытие процентов
— EBIT (операционная прибыль): -75 млн руб. + 508 млн руб. (проценты) = 433 млн руб.
— Проценты к уплате: 508 млн руб.
ICR (Interest Coverage Ratio) = 433/508 = 0.85 (при норме >3).
→ Компания не зарабатывает даже на обслуживание долга.

3. Достаточность денежного потока
— Операционный cash flow: -492 млн руб. (полугодие)
— Инвестиции (Capex): -5,481 млн руб.
FCF = -5,973 млн руб.
→ Каждый месяц компания теряет ~82 млн руб. даже без учёта капекса.

4. Срок до дефолта
— Без новых займов: 1-3 месяца (деньги закончатся).
— С учётом Capex: мгновенно (инвестиции превышают все резервы).

Вывод:
Критическая неплатёжеспособность. Компания существует только за счёт рефинансирования долгов. При остановке кредитования — неизбежный дефолт.

Получается с того времени денег больше не заработали, а вели деятельность в убыток.

Поэтому 04 декабря 2025 г. монополия не выплатила погашение номинала по 2му выпуску в сумме 226 000 000 рублей, до сих пор данных средств нет в информации диска НРД.

25 января 2026 г. монополия должна за счёт каких средств сделать выплату по погашению номинала 3го выпуска в сумме 3 000 000 000 рублей, что в 10 с лишним раз больше погашения 2го выпуска, который не погашен? Как она это будет делать? Денег нет, они сами сообщили об этом.
А мы наблюдали это гораздо раньше, исходя из отчётов МСФО и РБСУ.

Можно добавить пару слов про ликвидационную стоимость (recovery value). Если углубиться в цифры – видно, что проблемы компании не столько пр...

bobro, ГТМ привез основной убыток Монополии в 2024г. и в первом полугодии 25г. Думаю они бы с радостью от ГТМ избавились, если бы могли. Из всех активов Монополии, самый интересный сейчас это — Умная логистика.

bobro, «здесь» точно нет. Это интеллектуальная собственность.

Вадим, вот это загнул конечно… Каждый свой высер регистрировать бегает в патентное бюро.