Облигации ЕвроТранс

Итак, позавчера мы побеседовали с компанией Евротранс (54 АЗС в Московской области под брендом «Трасса»).

Акционеры компании рассказали, что собираются провести IPO до конца этого года, если позволит конъюнктура.

Бонды их сейчас размещаются под ставку 13,5%, купоны ежемесячные, основной их партнер — это Газпромбанк.
 

Моя задача была разобраться, что за рокировка произошла с балансом компани и в 2022 году: основной долг поменяли на лизинг, с докапитализацией 10 млрд руб. Лизинговые платежи у компании значительные (тело в районе 20 млрд), ставка = ключ ЦБ+3%. Как раз хотят провести IPO полностью cash-in, чтобы улучшить баланс компании, выкупив имущество из лизинга. Продать могут 25-30% акций во 2 половине года.

Цель компании — не бурный рост, а повышение эффективности и маржинальности.

Из интересного:

👉Маржа АЗС выросла сейчас до 15 руб с литра бензина за счет низких цен на внутреннем рынке (из-за санкций)

👉Компания покупает все топливо на бирже, что очень удобно

👉экспресс-заправка электрокаров длится 20-30 минут и стоит примерно 1000 руб.

👉CAPEX оборудования для быстрой элекрозарядки стоит 200-250 млн руб на станцию, окупаемость 4-5 лет. Сейчас у них 7 таких станций

👉ребрендинг АЗС стоит 40 млн руб и дает 10-15% прирост выручки, что окупается за 1 год в лучшем случае

👉поэтому 2 млрд из 3 в рамках бондового размещения хотят направить на ребрендинг

👉топливо дает 60% выручки и 30% ебитды

👉ритейл на АЗС дает 30% выручки и 60% ебитды

👉В 4 квартале’22 резко скакнула выручка, рост выручки сохранится в 1 квартале 2023 года.

👉Назвали предварительно финрез 22г: выручка 53 млрд (причем на 4 квартал пришлось 22 млрд), ебитда 6,1 млрд руб.

Эфир выложили сегодня на youtube в виде презентации со звуком с трансляции.

если хотите, могу чисто звук mp3 выложить. Как удобнее?

ЕвроТранс — топливный оператор, работающий в московском регионе под брендом “Трасса”, проводит размещение облигаций на Московской бирже.

Мы провели голосовой эфир в нашем телеграм-канале с топ-менеджментом и акционерами компании.
Погрузились в детали бизнеса, подробно разобрали отчётность эмитента и обсудили перспективы развития.
Акционеры поделились не только операционными планами, но и рассказали о перспективах IPO.

Для тех, кто пропустил эфир — запись доступна на YouTube

АО «ЕвроТранс» — российская компания, занимается розничной и оптовой реализацией нефтепродуктов, которые она закупает у различных поставщико...

Компания «ЕвроТранс» — оператор сети АЗК под брендом ТРАССА проводит дебютное размещение облигаций на Московской бирже.

25 января в 18.00 мы проведём прямой эфир с топ-менеджментом Эмитента в нашем телеграм-канале.

Гостями #smartlabonline будут: 

• Генеральный директор, Акционер АО «ЕвроТранс» -  Алексеенков Олег
• Акционер АО «ЕвроТранс» — Алексеенков Сергей
• Акционер АО «ЕвроТранс» — Дорошенко Николай 
• Заместитель финансового директора АО «ЕвроТранс» — Климова Екатерина

Ждём ваших вопросов к эмитенту в комментариях к этому посту!

Подпишись на t.me/smartlabnews, чтобы не пропустить эфир! 

IZIB, "… неликвидное, высокоэффективное" — странно звучит в одном предложении )))

В анализе Галицкого довольно мало позитива (https://fapvdo.ru/5029169023/):
«На конец 2021 года, АО „Евротранс“ — высокорискованное, значите...

Евротранс: на Мосбиржу вышел новый эмитент

Вчера, 27 декабря, на Московской бирже начали торговаться облигации компании ЕвроТранс — топливного оператора, работающего в московском регионе под брендом “Трасса”.

АО «ЕвроТранс» входит в перечень системообразующих предприятий российской экономики. Активы компании включают 54 автозаправочных комплекса, 7 быстрых (150 кВт) электро-зарядных станций, 4 ресторана при АЗК, нефтебазу, фабрику-кухню, завод по производству незамерзающей стеклоомывающей жидкости и другую сопутствующую инфраструктуру.

Компания планирует провести IPO в 2023 году (https://www.interfax.ru/business/876633), и первым шагом к публичному статусу стало дебютное размещение облигаций на бирже.

Несмотря на сильные финансовые результаты и стабильное финансовое положение, эмитент не стал “жадничать” в ставке, установив купон 13,5% (YTM доходность 14,37%).

Хорошая доходность при сбалансированном риске привлекла в бумагу большое количество розничных инвесторов: на первичное размещение были поданы преимущественно – почти 3.000 – заявки объёмом до 1 млн рублей. Пожалуй, это одно из рекордных розничных размещений по количеству участников!

АО «ЕвроТранс» (далее – «ЕвроТранс» или «Компания»), один из крупнейших независимых топливных операторов России, сегодня сообщает об успешном проведении первого этапа размещения биржевых облигаций серии 001Р-01 на Московской бирже.

Размещение облигаций проводилось по открытой подписке в рамках программы биржевых облигаций с регистрационным номером 4-80110-Н-001P-02E, зарегистрированной ПАО Московская Биржа 06 декабря 2022 года.

Номинальная стоимость одной облигации – 1 000 рублей. Срок обращения облигаций – 3 года. Продолжительность купонного периода – 30 дней. Ставка 1-го купона была установлена на уровне 13,5% годовых.

Подробнее узнать об инвестиционных возможностях АО «ЕвроТранс» можно на сайте Компании www.evrotrans-ao.ru.

О Компании

АО «ЕвроТранс» – один из крупнейших независимых топливных операторов России, управляет сетью современных автозаправочных комплексов в Москве и Московской области под брендом ТРАССА, осуществляя розничную продажу высококачественного топлива всех марок и более 10 000 наименований товаров на современных автозаправочных комплексах (АЗК); оптовую продажу с собственной нефтебазы, продажу незамерзающей стеклоомывающей жидкости собственного производства, перевозку топлива бензовозами, а также услуги по проектированию и строительству АЗК.

Сегодня ЕвроТранс, ведущий топливный оператор в Москве и Московской области, открывает книгу заявок на бонды объемом в 3 млрд рублей. Основные параметры размещения:

👉 Предполагаемая доходность 14% годовых, премия 500 б.п. к 3-х летним ОФЗ

👉 Купоны ежемесячные, срок займа — 3 года

👉 Размещение будет через 4 дня — 27 декабря, аккурат под Новый Год. Книга заявок уже открыта.

Почему это может быть интересно для диверсифицированного портфеля?

👉 Выпуск дебютный, хорошая премия к ОФЗ/банковским вкладам

👉 Заемщик надежный. рейтинг АКРА А-: прогноз стабильный

👉 Мультипликатор ND/EBITDA составляет 1,2, компания генерирует положительный FCF — к тому же долг сократили за этот год на 14,7 млрд руб

Есть ощущение, что выпуск бондов — это предтеча к IPO (через это проходил Позитив, Whoosh и другие новые эмитенты), т.е. эмитент крепкий и хочет подружиться с публичным рынком.

Что думаете про выпуск ЕвроТранс? 14% доходность с ежемесячными выплатами в эпоху низких ставок на дороге не валяется, 3-х летние ОФЗ дают всего 9% доходности, а вклад в банке 6,8%.