Облигации Электрорешения

Максим Сухоставский, еще ни кому не выплатили, только в депозитарий перечислили, они их немного прокрутят и потом раздадут.

Fisher, мне не выплатили

Fisher, мне не выплатили

Sergey99-9, Есть!
e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=qAYo-CIdURUybLZ4wiR4ORg-B-B&q=

Sergey99-9, Есть!
e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=qAYo-CIdURUybLZ4wiR4ORg-B-B&q=

А где купоны 1P3?

Привет, инвесторы! Рынок ВДО — это всегда немного прогулка по минному полю с металлоискателем. Сегодня под нашим микроскопом ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» (бренд EKF).

Эмитент, который спит и видит себя русским Schneider Electric, недавно заставил инвесторов понервничать.

Давайте разберем свежую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2025 года и поймем, стоит ли игра свеч, а точнее — стоит ли парковать кэш в их выпуск 001Р-02 (RU000A10D1J9).

🩺Что предлагает эмитент?

— номинал 1000 руб.

— купоны ежеквартальные 22,5%

— YTM 26,1 %

— цена 98,89%

— срок до 27.09.2027

— без оферт и амортизации

🟢Что греет душу бондхолдера:

✅Выручка продолжает расти. За 9 месяцев 2025 года наторговали на 15,8 млрд руб. (против 15,4 млрд руб. годом ранее). Спрос на отечественную электрику никуда не делся.

✅Щит от АКРА. Агентство сняло статус «Под наблюдением» и подтвердило рейтинг BBB(RU) со «Стабильным» прогнозом. Для рынка это железобетонный сигнал: даже при реализации стресс-сценариев эмитент вытянет долговую нагрузку.

Сделки в портфеле ВДО
Останавливаем покупку Электрорешений 1Р3 и 1Р2 в портфеле PRObonds ВДО.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО:...

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

🔴ООО «МИРРИКО»
Эксперт РА подтвердил рейтинг кредитоспособности на уровне ruBBB- и изменил прогноз на развивающийся. Ранее действовал рейтинг кредитоспособности на уровне ruBBB- со стабильным прогнозом.

Группа «МИРРИКО» включает в себя порядка 13 юридических лиц, которые находятся под прямым контролем ООО «МИРРИКО». Основные бизнес-единицы Группы включают в себя сегменты по нефтесервисному сопровождению буровых растворов, производству и продаже продукции нефтепромысловой химии, реагентов, противотурбулентных присадок, а также обработки и очистки воды и стоков.

Развивающийся прогноз обусловлен высокими рисками ухудшения оценок показателей долговой и процентной нагрузки Группы за анализируемый период на фоне негативной рыночной конъюнктуры на рынке нефтегазодобычи и снижения объемов бурения на российском рынке по итогам 2025 – начала 2026 г., что негативно влияет на основной сегмент бизнеса по сервису буровых растворов. При этом агентство будет отслеживать, насколько военная эскалация в странах Ближнего Востока способна переломить этот тренд и повлиять на действующий профицит на нефтяном рынке и, как следствие, на объемы добычи и эксплуатационного бурения среди заказчиков Группы.

Здравствуйте! Не знаю как вы, но это всё таки производство, даю немного денег, пусть развиваются.

🔶 ООО «Электрорешения»
▫️ Облигации: Электрорешения-001Р-03
▫️ ISIN: RU000A10ECY6
▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 1,5 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 23,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 25.02.2026
▫️ Дата погашения: 19.08.2027
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Электрорешения» (г. Москва) занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования, а также программного обеспечения под брендом EKF.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Ставка известна?

Сегодня стартует сбор заявок на новый выпуск облигаций ООО «Электрорешения» (бренд EKF). На первый взгляд — «вкусная» доходность в период снижения ставок. Но если копнуть отчетность, картинка становится серой.

🔖 Ключевые параметры нового выпуска облигаций Электрорешения-001Р-03
Номинал: 1000 ₽
Объем: 1 млрд ₽
Погашение: через 1,5 года
Купон: 23,5% (YTM 26,321%)
Выплаты: 12 раз в год
Амортизация: Нет
Оферта: Нет
Рейтинг: BBB(RU) АКРА (негативный)
Только для квалов: Нет
Сбор заявок: 19 февраля 2026 года
Размещение: 24 февраля 2026 года

📊 Финансы: Тревожные звоночки из отчета за 9 месяцев 2025 года
Проанализировал свежую бухгалтерскую отчетность и вот что бросается в глаза:
⚫️ Выручка стоит на месте. За 9 месяцев 2025 года она составила 11,02 млрд ₽ против 10,98 млрд ₽ годом ранее. Рост менее чем на 1% — это стагнация, особенно с учетом инфляции в стране. Эффект «импортозамещения», на котором компания ехала раньше, похоже, исчерпан.
⚫️ Операционная прибыль «приуныла». Несмотря на неплохую валовую маржу, коммерческие и управленческие расходы съедают всё. Прибыль от продаж (операционная) фактически не растет, оставаясь на уровне 1,1 млрд ₽.

Параметры:
Ставка купона: до 23,5% (YTM до 26,21%)
Срок обращения: 1,5 года
Купон: ежемесячный
Рейтинг: BBB
Объём размещения: 1 миллиард
Амортизация: нет
Оферта: нет
Сбор заявок: 19 февраля
Дата размещения: 24 февраля
Для квалов: для всех

Начну с того, что компания ещё в прошлом году была у меня на карандаше из-за нарушения ковенант по сроку раскрытия информации + у компании до сих пор идут разбирательства по поводу налоговых претензий за 2015-2016 года.

При нарушении ковенант владельцы выпуска ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ 001Р-01 RU000A106HF5 имели право потребовать досрочного погашения выпуска. Что и случилось 07.11.2025. Выпуск на 1 миллиард, а в обращении остаётся бумаг на 445 миллионов рублей. Значит, эмитент прошёл оферту и не сломался.
Также были опасения по поводу претензии в 2 миллиарда рублей от налоговой. Были опасения, что это может сломать компанию, но ей удаётся оттягивать всё это уже длительное время.

Что могу сказать? Удивлён в какой-то степени, что компания не смотря ни на какие сложности продолжает функционировать.

Компания «Электрорешения» — производитель и поставщик электротехнического оборудования под брендом EKF. Компания производит низковольтную электротехническую продукцию, оборудование среднего напряжения, корпуса электрощитов, изделия для электромонтажа и электроустановки, средства измерения, кабеленесущие системы, шинопроводы.

19 февраля Электрорешения планируют собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с постоянным ежемесячным купоном на 1,5 года. Посмотрим подробнее его параметры и оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Электрорешения 1Р2
Рейтинг: BBB (от АКРА) «рейтинг на пересмотре — негативный»
Номинал: 1000 ₽
Объем: 1 млрд. ₽
Старт приема заявок: 19 февраля
Планируемая дата размещения: 24 февраля
Дата погашения: 24.08.2027
Купонная доходность: не более 23,5% (доходность к погашению до 26,2%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Показатели и цифры компании
— продукция выпускается с 2001 года, компания «Электрорешения» создана в 2015 году;

Не так давно делал разбор выпуска Электрорешения-001Р-02, а тут уже нарисовался новый выпуск с потенциально более высокой доходностью, но не факт. Давайте посмотрим что к чему.

Электрорешения продолжает производить электротехническое оборудование, а также программное обеспечение для промышленных предприятий под мировым брендом EKF. В сферу деятельности входит производство продукции для систем умного дома, профессионального освещения, реализация облачных платформ и телеком-решений.

Продукция производится как в России, так и за ее пределами, но под неусыпным контролем со стороны головного офиса. Компания остается в перечне системообразующих предприятий Минпромторга и, возможно, в случае форс-мажора государство позаботится о сотрудниках компании, но не о её инвесторах🤷‍♂

👀Что там по новому выпуску?

⚡Дата размещения — 25.02.2026г.

⚡Дата погашения — 19.08.2027г., предельно короткое размещение на 1,5 года.

⚡Объем эмиссии — 1 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски СИБУР, Селигдар, ТМК, ГТЛК, Аренза, Воксис, Газпром, КАМАЗ, РЖД, РеСтор, НоваБев, Самолет, Сегежа, ТД_РКС, Акрон, Элит_Строй, Глоракс, ВУШ.

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚡А теперь — погнали смотреть на новый выпуск Электрорешений!

🔌Эмитент: ООО «Электрорешения»

⚡«Электрорешения» — представитель бренда EKF в России, занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования, решений на его основе, а также программного обеспечения.

📊 Кредитный рейтинг: АКРА (28.03.25): подтвердили кредитный рейтинг «ВВВ» (сохранили статус «рейтинг на пересмотре — негативный»)
🎬 Эфир с эмитентом от 28 января 2026г (для держателей всегда полезно смотреть)

Мои выводы:
🟡 ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» являются материнской компанией в своей группе компаний, куда входят дочерние компании: ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ-П» (владеют 24% в уставном капитале), ООО «ЭЛС» (владеют 24% в уставном капитале), ООО «ЦИФРОВЫЕ ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» (владеют 19% в уставном капитале), ООО «АКТИВ» (владеют 50% в уставном капитале). По РСБУ ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» можно оценить положение дел внутри группы, но лишь приблизительно. МСФО за 2024г компания выложила лишь в 2 октября 2025г
🔴 Вспомним историю о нераскрытой МСФО и появлении права досрочного погашения ЭЛРЕШ 1Р1 (RU000A106HF5). Тогда эмитент прошел оферту, но осадок остался. Не повторится ли история? ❗️
🟡 За 9мес 2025г в сравнении с 9мес 2024г:
1) Выручка +2,45% (15,8 млрд) — выручка практически стоит на месте