📈📉Реакция рынков после повышения ставки ФРС: S&P 500 +0,3%, Nasdaq +0,7%; доходность 10-летних Treasuries снизилась на 4,1 б.п. до 4,957%, 30-летних — на 4 б.п. до 5,323%, 2-летних осталась на 4,659%.
smartlab.news/read/204440-frs-ssa-povysila-stavku-na-25-b-p-do-urovnia-375-4
For release at 2:00 p.m. EDT
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) 12 голосами «за» при отсутствии голосов «против» утвердил следующее заявление для публикации:
Комитет принял решение повысить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 1/4 процентного пункта — до уровня 3,75–4,00% — в целях поддержки выполнения двойного мандата Федеральной резервной системы. Комитет продолжает придерживаться политики поддержания значительного объема резервов в банковской системе.
Экономическая активность растет уверенными темпами. Несмотря на сохраняющуюся повышенную неопределенность, обусловленную, в частности, геополитическими событиями, внутренний спрос демонстрирует устойчивость. Наблюдается активный рост производительности труда и значительные объемы капиталовложений. Темпы роста занятости соответствуют темпам роста рабочей силы, а уровень безработицы практически не изменился.
Пока на финансовых рынках сохраняется высокая волатильность, долговой рынок США незаметно подошел к критической точке, которая предопределит движение макроэкономических трендов на ближайшие годы. Консервативная риторика Белого дома о «фискальной дисциплине» окончательно разбилась о сухие цифры официальных отчетов Минфина США.
В Институте Мизеса (Mises Institute) вышел разбор Райана Макмейкена, а я для вас перевёл, в котором анализируется катастрофическое состояние американского бюджета. Текущие расходы администрации Дональда Трампа спровоцировали крупнейший дефицит федерального бюджета со времен пандемии.
Масштабы бедствия и кабала рефинансирования
Австрийский экономический анализ всегда рассматривал раздувание госдолга как отложенный налог на экономику. Но сейчас ситуация усугубляется лавинообразным риском пролонгации обязательств:
На фоне совокупного госдолга США, превысившего $40 триллионов, только годовые процентные выплаты Казначейства перевалили за астрономический $1 триллион в год.
Всем читателям нашего блога хорошего времени суток и попутного тренда!
#SGOV: почему его график почти не двигается? 🌪
Накануне мы разобрали, какие инструменты можно рассматривать перед заседанием ФРС, чтобы снизить зависимость портфеля от резкого движения рынка. Один из них — #SGOV, фонд на краткосрочные казначейские облигации США.
На первый взгляд его график может показаться необычным: вместо привычных взлётов и падений — почти горизонтальный коридор. Но именно в этом и заключается особенность фонда.
Почему график выглядит именно так?
#SGOV инвестирует в казначейские облигации США со сроком погашения до трёх месяцев. Это бумаги с очень короткой дюрацией, поэтому их цена значительно меньше реагирует на изменения долгосрочных процентных ставок.
При этом фонд регулярно получает процентный доход от облигаций и распределяет его инвесторам. Поэтому основной эффект на графике формируется не за счёт роста цены, как у акций, а за счёт накопления процентного дохода.
В чём преимущество для инвестора? 💡
Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что рост доходности облигаций вызван глобальными проблемами, не уточнив конкретные причины.
Комментарий прозвучал перед слушаниями в Конгрессе на фоне достижения доходностью 10-летних казначейских облигаций США максимума с 2007 года.
В начале слушаний в комитете по финансовым услугам Палаты представителей протестующие требовали отмены санкций против Ирана, из-за чего Бессент прерывал вступительную речь.
Формально слушания посвящены международной финансовой системе и реформам МВФ и Всемирного банка, но затрагивают рост доходности мировых облигаций и санкции против Ирана.
www.reuters.com/world/china/us-treasury-chief-says-rising-bond-yields-due-global-issues-2026-09-15/
«Федеральной резервной системе будет очень сложно оставить процентные ставки без изменений на этой неделе, не подорвав при этом свой авторитет в борьбе с инфляцией. Рынок уязвим не только к неожиданному сохранению ставок, но и к их смягчению, которое предполагает более терпеливую реакцию на сводки процентных ставок или пресс-конференции»— сообщил Вейл Хартман, стратег BMO Capital Markets.
«Возможности снижения доходности долгосрочных облигаций несколько ограничены, учитывая отсутствие признаков слабости в реальной экономике и существенное изменение предложения/динамики на рынке казначейских облигаций по сравнению с 2007 годом. Структурный спрос на казначейские облигации США, особенно среди иностранных государственных инвесторов, существенно снизился»— сообщила по электронной почте Фиби Уайт, руководитель отдела стратегии процентных ставок в США в UBS Group AG.
«Повышение процентной ставки ФРС и продолжающийся рост цен на нефть приведут к дальнейшему росту доходности американских облигаций, и приближение к 5% на понедельничной сессии следует рассматривать скорее как норму, чем как исключение»— сообщил Мартин Уэттон, руководитель отдела стратегии финансовых рынков в Westpac.
Американские фондовые индексы завершили предыдущую сессию снижением на фоне роста доходности казначейских облигаций и новой волны беспокойства вокруг сектора ИИ. Главным событием сегодняшнего дня станет старт двухдневного заседания ФРС, итоги которого будут объявлены в среду.
📉 Итоги торгов 14 сентября:
Основные индексы закрылись в «красной зоне»:
Dow Jones — 52 421,20 п. (-0,29%)
S&P 500 — 7 619,98 п. (-0,48%)
Nasdaq — 26 186,41 п. (-0,56%)
Ключевые драйверы снижения:
Доходность трежерис бьет рекорды. Доходность 10-летних облигаций США впервые с октября 2023 года превысила 5%. Это усиливает давление на акции роста и заставляет инвесторов пересматривать оценки рисков.
Технологический сектор штормит. Призыв главы Anthropic к осторожности в развитии ИИ спровоцировал распродажу в полупроводниках: Nvidia (-3,4%), Micron (-5,3%), Intel (-5,6%).
Нефть и санкции. Рост цен на нефть и расширение санкций США против российского ВТБ (включение в иранскую санкционную программу) добавляют нервозности.
Весьма вероятно, что по мере роста цен на нефть и разгона инфляции — кривая ожиданий по ставке сдвинется вверх. И, судя по динамике доходности к погашению (YTM) госбумаг — ждать осталось очень недолго.
Рост процентных выплат по госдолгу на фоне дефицитного бюджета — делают ситуацию весьма пикантной.
Интересна и реакция ФРС и Минфина США, бюджетного комитета Конгресса.
P.S. Ситуация всё больше и больше напоминает времена стагфляции 1970-х гг…
#ставка_ФРС
#ожидания
#стагфляция
#аллюзии
www.reuters.com/commentary/reuters-open-interest/us-cpi-where-significant-meets-silly-2026-09-10/
Трубопровод Саудовской Аравии «Восток-Запад», поврежденный на прошлой неделе, будет выведен из эксплуатации на несколько недель [около месяца поставок не будет]
Трамп: Украина согласилась не наносить удары по российским энергетическим объектам. Россия согласилась сделать то же самое!
Финаме
БКС Мир Инвестиций
