500 000 долларов за биткойн. Когда?

Что формирует цену биткоина и сколько будет стоить биткоин в 2030 году?

• Ограниченная эмиссия на уровне кода
• Дефляционная экономическая модель
  • Невозможность дополнительной эмиссии и пример компании Уоррена Баффета — Berkshire Hathaway
• Институциональные инвесторы в биткоине
• Халвинги и майнеры
• Экологичность биткоина и «зеленая» повестка в мире
• Массовое принятие биткоина, простота использования и фактор спроса и предложения
• Регулирование крипторынка
• Фактор геополитики и общая экономическая ситуация
• Прогнозы курса биткоина от экспертов
• Оптимистичные прогнозы
• Негативные прогнозы
• Какие прогнозы ближе всего к реальности?
• Сможет ли биткойн подняться выше 500 тыс. долларов?
• Заключение

В апреле цена биткойна выросла до $30 000. Многие рассчитывают, что криптозима подходит к концу, и впереди нас ждут новые ценовые рекорды.

Курс биткоина по данным CoinMarketCap

До какой отметки в принципе может вырасти биткойн? Речь даже не про ближайшее будущее, а про следующие пять или десять лет.

В этой статье мы подробно рассмотрим фундаментальные факторы, которые прямо или косвенно оказывают влияние на цену биткоина в долгосрочной перспективе, а также мнения экспертов и их прогнозы.

Материал подготовлен командой криптовалютной платформы Bitbanker.

Важно понимать что ни один эксперт не может знать сколько точно завтра или через 5-10 лет будет стоить 1 BTC, будущего никто не знает. Также следует учитывать, что есть фундаментальные факторы и всегда существует вероятность форс-мажорного события, которое внезапно может ввергнуть рынки в состояние хаоса. Несмотря на это, понимание фундаментальных факторов и сценариев развития событий дает оценить ситуацию и помогает принимать инвестиционные решения отталкиваясь от текущих условий и событий на рынке.

Ограниченная эмиссия на уровне кода

В протоколе сети биткоина алгоритмически заложен максимальный потолок общей эмиссии монет, которые могут быть добыты майнерами. Общее предложение не может быть больше 21 млн монет. После того как общее добытое предложение составит 21 млн биткоинов, майнеры будут получать вознаграждение только из уплаченных пользователями комиссий за их транзакции, а генерация новых монет биткоина будет полностью прекращена.

Инфляционная модель в сети биткоина действует только до тех пор, пока не будет добыто максимальное предложение. Каждый день в сети создаются новые блоки, за что майнеры получают соответствующую награду, вследствие чего общее количество циркулирующего в индустрии предложения увеличивается.

Важно понимать, что эмиссия монет предсказуема и прозрачна, а по состоянию на апрель 2023 уже добыто 19 345 287 монет из запланированных 21 млн или 92% от общего предложения. То, сколько монет будет добыто за единицу времени, регулируется халвингами и коррекцией сложности сети.

Халвинги происходят примерно раз в четыре года, это знаменует уполовинивание вознаграждения за каждый последующий добытый блок. В сети биткоина уже произошло три халвинга. От начала создания проекта, награда за один созданный блок составляла 50 BTC, первый халвинг — 25 BTC, далее — 12,5 BTC, и во время последнего 6,25 BTC. После следующего награда сократится до 3,125 BTC.

Коррекция сложности сети регулирует временные интервалы появления новых биткоинов путем повышения или понижения сложности добычи новых блоков, в зависимости от количества аппаратных мощностей, которые участвуют в майнинге биткоина.

Инфляция с каждым циклом халвинга ослабевает, а значит ослабевает и давление на цену новых, добытых монет. Новое предложение уменьшается, а при условии, что спрос остается на прежнем уровне или увеличивается, то цена непременно будет показывать положительную динамику. Если спрос упадет больше, чем новое предложение, цена будет снижаться до уровня нахождения баланса между спросом и предложением.

Дефляционная экономическая модель

Биткоин не имеет центральных серверов, службы поддержки и технической возможности откатить транзакцию или восстановить утерянный приватный ключ. Периодически, вследствие ошибок (утеря приватного ключа, отправка монет на ошибочный/несуществующий адрес или поломка жесткого диска) или намеренных действий (сжигание), часть предложения биткоина безвозвратно выбывает из циркуляции.

Особенно часто безвозвратные потери циркулирующего предложения происходили в первые годы существования биткоина. В то время он практически не имел ценности и вопросам хранения не придавалось должного внимания.

В экономике такой процесс называется дефляцией, но накладывается на ценообразование товаров и услуг. Это происходит при недостатке денежной массы, вследствие чего продавцы вынуждены снижать цены, чтобы стимулировать спрос. В отношении актива происходят зеркальные процессы — снижается предложение, а фиата становится все больше, причем фиат подвержен куда большим инфляционным процессам, чем биткоин на протяжении своей летней истории.

К сожалению, нет и не может быть достоверных данных о точном количестве выбывших навсегда монет из обращения, периодически в прессе появляются истории ранних владельцев биткоина, которые потеряли доступ к активу, в силу разных обстоятельств — кто-то банально выкинул старый компьютер на свалку, кто-то потерял доступ к кошельку, кто-то умер и не оставил информацию о пути доступа к биткоинам.

По разным данным, от 2 до 4 млн BTC были потеряны навсегда, а это от 9,5% до 20% от текущего, циркулирующего предложения, большая часть этих монет более 10 лет находится без движений. Существует некоторая доля вероятности, что владельцы проявят себя и монеты придут в движение, но то что были проигнорированы несколько циклов роста биткоина и монеты не пришли в движение при ценах 2021 года выше $50 000 наталкивает на определенные мысли.

По заявлению аналитика Cane Island Alternative Advisors Тимоти Петерсона безвозвратно потеряны были 6 млн BTC. Исходя из этого он рассчитал, что осталось 13,3 млн, и только 1,7 млн предстоит добыть в течение следующих ста лет, а также будет потеряно еще около 1 млн BTC за это время. По итогу в обращении останется не более 14 млн.

Невозможность дополнительной эмиссии и пример компании Уоррена Баффета — Berkshire Hathaway

Акции компании Berkshire Hathaway. Логарифмический график. Таймфрейм 1 месяц

Акции компании Berkshire Hathaway считаются самыми дорогими в мире, цена на момент написания составляет порядка $450 тыс. за штуку. Причина такой цены отчасти кроется в ограниченной эмиссии 1 млн акций и решения генерального директора Уоррена Баффета не проводить дополнительную эмиссию (Follow-On Public Offering). Такой подход, в некоторой степени, лишает возможности проводить мелкие спекуляций с целью манипулирования ценой. Инвестиционная стратегия купить и удерживать.

Большинство, в том числе крупных корпораций, акции которых торгуются на фондовом рынке периодически производят дополнительную эмиссию своих акций для привлечения капитала. Таким образом ценность размывается новым предложением, а цена на актив снижается. Как в акциях Berkshire Hathaway, так и в биткоине, присутствует ограничение на эмиссию, что усиливает ценность на длинной дистанции.

Институциональные инвесторы в биткоине

Разговоры в криптосообществе о приходе институционалов шли с 2017 года. Так в декабре 2017 года на пике бычьего ралли были открыты торги фьючерсами на биткоин на Чикагской товарной бирже. Это позволило по настоящему большому капиталу легально, «в белую», получать прибыль от ценовых колебаний биткоина, но это нельзя назвать инвестициями в биткоин, так как торги фьючерсами это спекуляция на контрактах, а не на самом активе, и вывести его в этом случае с биржи невозможно. Позднее, были и другие случаи, когда отдельные компании публично отчитывались о покупке BTC, как то Tesla и ряд других, более мелких компаний.

Список институциональных инвесторов с крупными позициями в криптоиндустрии:

• Jane Street;
• Tower Research Capital;
• Radix Trading;
• BlackRock;
• Goldman Sachs;
• Fidelity;
• и другие.

На основании некоторых косвенных данных, также можно сделать предположение, что институциональные участники рынка начали заходить в биткоин после бычьего ралли 2017 года. Так, примерно с 2019 года, начала прослеживаться корреляция курса биткоина с фондовым рынком, в частности с индексом S&P500.

Сверху график BTC, снизу индекс S&P500. Таймфрейм 1 неделя

Теперь однозначно можно утверждать, что институциональный капитал зашел в биткоин и это хорошо для рынка. И именно вследствие этого, на активе существенно снизилась волатильность, по сравнению с более ранними периодами, до 2019 года.

Халвинги и майнеры

График цены BTC с динамикой и даты халвингов

Выше мы уже писали о том что такое халвинг, однако, важно понимать роль майнеров в формировании цены, безопасности сети, в существовании биткоина в целом и причем здесь халвинги.

Майнеры биткоина на этапе становления и майнеры биткоина сегодня — это два концептуально разных лагеря. Первые биткоины добывались на обычных домашних ноутбуках, майнить мог кто угодно, в том числе случайные люди и без определенных целей: энтузиасты, компьютерные гики и создатели.

Современные майнеры — это представители крупного бизнеса. Это не глупые люди и не энтузиасты, их первоочередная цель — получение прибыли. Большие инвестиции подразумевают получение прибыли в долгую. Вливать существенные инвестиции и работать в убыток никто не будет, однако как показала история, цена на BTC подвержена сильному колебанию.

Следует отметить что майнеры уже не могут оказывать прежнего давление на цену, так как 92% от общего предложения уже добыто.

Согласно бизнес-модели, у каждого добытого биткоина есть себестоимость, которая складывается из:

• стоимости электричества;
• затрат на оборудование;
• аренды помещения;
• зарплат персонала и других издержкек бизнеса.

Кроме того, любая бизнес-модель предполагает возврат инвестиций и получение прибыли — все, что выше себестоимости производства.

По данным Bloomberg на июль 2022 года, себестоимость добычи 1 BTC составляла порядка $13,000.

Себестоимость также прямо зависит от сложности сети, которая алгоритмически саморегулируется, в зависимости от общей мощности подключенного оборудования. Проще говоря — чем больше майнингового оборудование включено в сеть и добывает биткоин, тем выше сложность и тем выше себестоимость добычи биткоина. Также эта кривая коррелирует с ценой биткоина, чем выше цена — тем больше компаний включаются в майнинг, с целью заработать.

Майнеры обеспечивают как работоспособность сети биткоина, так и ее критическую безопасность. Если один майнер или группа в сговоре сможет заполучить контроль над 51% общей вычислительной мощности биткоина — вся сеть оказывается под угрозой. В этом случае существует риск проведения «атаки 51%», когда отдельные транзакции могут не подтверждаться и происходит двойная трата монет, что в конечном итоге приведет к краху всей системы.

Учитывая вышесказанное, себестоимость добычи 1 BTC, является критической не просто для майнеров, а для безопасности всей сети. В случае, если цена биткоина падает ниже чем себестоимость добычи, первый этап — отключение части оборудования с целью оптимизации издержек. Если падение цены продолжится еще ниже, в этом случае майнинговые компании начнут банкротиться, отключения будут более масштабные, общая вычислительная мощность сети будет падать. Если произойдет критическое снижение общей вычислительной мощности, до значений, когда один крупный майнер включится в сеть, и мощность его оборудования будет составлять 51% от общей вычислительной мощности — крах системы, в этом случае, цена биткоина устремится к нулю.

Возвращаемся к халвингам. Текущее вознаграждение за 1 добытый блок — 6,25 BTC. Следующий халвинг должен произойти ориентировочно в 2024 году.

Таймер халвинга от Binance

Это значит, что себестоимость добычи 1 BTC, при всех прочих данных, которые останутся на прежнем уровне, с учетом халвинга, увеличивается в 2 раза. Именно с этим связывают предыдущие 4-х летние циклы роста и падения цены биткоина.

Следует понимать, что модель самообеспечения сети за всю историю биткоина существенно изменилась. Давление майнеров на цену снизилось, при этом их роль в обеспечении безопасности возросла.

Четырехлетние циклы видят все участники рынка, которые просматривают историю цены биткоина, соответственно, многие держат и не продают, в надежде, что все повторится снова.

Экологичность биткоина и «зеленая» повестка в мире

Твит Илона Маска — «Биткоин не экологичный», как видно на графике, это не помешало к концу года цене восстановиться и переписать свой исторический максимум

13 мая 2021 года, во время эйфории на рынке, Илон Маск делает твит о том, что компания Tesla прекращает принимать биткоины в качестве оплаты за свою продукцию, потому что BTC, говоря простыми словами — «не экологичный».

В тот день BTC торговался в диапазонах $46-52 тыс. В течение следующей недели произошла коррекция цены на 40%, в район $30 тыс. Безусловно, это было не такое значительное событие, но негативный FUD подхватили крупные СМИ и начали раздувать данную тему в инфопространстве, что в свою очередь оказало давление на котировку биткоина. На этом этапе, можно сделать вывод о том, насколько сильно информационное поле имеет воздействие на цену биткоина, когда триггером обвала может стать твит одного человека.

В этом же месяце Китай вводит запрет для финансовых учреждений на предоставление криптовалютных услуг. А уже в июне, в стране начинаются репрессии в отношении майнеров биткоина и повсеместный запрет майнинга властями Китая. Для понимания, на тот момент, китайские майнеры генерировали больше половины всего хешрейта биткоина.

Причины столь агрессивной политики Китая в отношении майнеров — дефицит энергоресурсов и ввод квот на эмиссию углекислого газа (налог на выбросы). В 2021 году страна столкнулась с энергетическим кризисом, вследствие дефицита энергоресурсов. По регионам происходили веерные отключения и останавливали свою работу предприятия. На этом фоне запрет майнинга выглядит как вынужденная мера, но тут тоже есть нюансы.

В Китае есть регионы, где расположена огромная концентрация гидроэлектростанций. В сезон дождей там наблюдается переизбыток генерирующей мощности. Как бы там ни было, запрет вынудил китайские майнинговые компании мигрировать в другие страны с более благоприятным климатом для их бизнеса.

Майнинг это действительно энергозатратный процесс. Например, одно устройство для майнинга биткоина — Asic-майнер, в зависимости от модели и вырабатываемой мощности, в среднем потребляет от 1,5 до 3 КВт/ч, а в крупной майнинговой ферме, таких устройств сотни и даже тысячи.

В феврале 2021 года, исследователи из Кембриджского университета подсчитали, что в год, на обеспечение работы сети биткоина тратится порядка 121.36 тераватт-часов в год или 121,360,000,000 КВт-часов. Это не стабильная величина, в разных источниках указываются разные значения, также следует учитывать фазы рынков, при которых мощность сети увеличивается или уменьшается.

Однако, это существенные цифры и они сопоставимы с энергопотреблением средней по размеру страны европы, или такого государства как Аргентина, внимание — за календарный год. Соответственно, на выработку такого количества электроэнергии, расходуются в том числе ископаемое топливо, что в свою очередь очень сильно раздражает зеленых активистов и различные эко-организации.

Справедливости ради, следует сделать сравнение с прямыми конкурентами биткоина и их совокупным энергопотреблением:

Оценка ежегодного потребления электроэнергии в сети биткоина, при производстве золота и в банковском секторе. Данные: Galaxy Digital 2021

Вопрос конечно философский, но почему-то, экоактивисты не выступают против банковской системы, или индустрии по добычи золота, которые совокупно потребляют примерно в 4-5 раз больше энергоресурсов чем сеть биткоина. Кроме того, США ежегодно используют 6,63 миллиарда киловатт-часов электроэнергии для питания праздничных огней — гирлянды на новогодние праздники и никого это особо не огорчает.

Прослеживается тенденция, когда майнеры биткоина переходят на возобновляемые источники питания: ветряки, солнечные электростанции или подключаются напрямую к крупным электростанциям (атомные, гидроэлектростанции) для потребления избытка вырабатываемой электроэнергии. При таком раскладе, биткоин вновь становится «экологичным».

Из вышесказанного можно сделать вывод, что зеленая повестка конкретно по биткоину больше зависит от информационного сопровождения в СМИ, чем от объективных данных. Когда нужно — экологичный, когда это не нужно — не экологичный.

Массовое принятие биткоина, простота использования и фактор спроса и предложения

Биткоин стал первой криптовалютой, построенной на принципе децентрализованной пиринговой сети, а его сеть считается наиболее защищенной, так как в обеспечении работы участвует колоссальное количество вычислительной мощности. Ликвидность BTC и доверие к этому активу находятся вне конкуренции, по сравнению с любой другой криптовалютой, именно по двум вышеперечисленным причинам — первенство и защищенность сети.

Кроме ценности, которую представляет собой биткоин как актив, он представил миру новую технологию — блокчейн. В последствии, данная технология стала использоваться не только в области цифровых активов (появились сотни перспективных проектов, с куда большей скоростью, дешевизной транзакций и масштабируемостью), но и в других сферах, где есть потребность в быстрой передаче информации и защищенности данных.

Блокчейн как технология применяется в — CBDC, банковская деятельность, игровая индустрия, может быть использован для проведения голосований и референдумов, технологию активно используют в закрытых сетях корпорации, некоммерческие организации и частные лица.

Широкое применение технологии блокчейна и распределенного реестра популяризирует как технологию, так и сам биткоин. Когда люди узнают, что это такое, в большинстве случаев это вызывает интерес, затем следует изучение и принятие. Как правило, пик интереса широких масс приходится на временной промежуток, когда рынок находится на максимальных ценовых значениях. Такое было в декабре 2017 года, в первый и четвертый квартал 2021 года.

В такие периоды в рынок приходит большое количество новых участников, часть из которых осваивается, получает новые знания, навыки и остается в индустрии в долгую, а в сети биткоина растет число пользователей.

Покупать, хранить и продавать биткоин, для обычных людей, стало намного проще чем это было даже несколько лет назад. Уже не нужно днями скачивать гигабайты данных на ПК. Все делается за несколько кликов на обычном смартфоне. Все что нужно — скачать приложение криптовалютной биржи либо криптовалютный кошелек, далее воспользоваться банковской картой, чтобы перевести деньги на биржу или купить биткоин через обменник.

Задача максимально упростилась. Для инвесторов доступны такие решения как аппаратные кошельки, что также обеспечивает высокий уровень защиты информации. Для использования криптовалютного кошелька не нужна регистрация, паспортные данные, номер телефона и отправление смс, скачал, установил и пользуешься. Совершать транзакции в криптовалюте также просто как пользоваться онлайн банкингом. Отдельные платежные сервисы, например компания PayPal — позволяет обменивать, покупать и продавать криптовалюту прямо внутри аккаунта.

После бычьего рынка 2021 года, офлайн обменники криптовалюты появились практически в каждом крупном городе на постсоветском пространстве, а в некоторых западных странах работают биткоин-банкоматы. Стало просто конвертировать криптовалюту в наличные и наличные в криптовалюту. Биткоин стал ликвидным не просто как актив в условиях финансового рынка, а как ликвидный актив, который легко конвертируется в наличные деньги и обратно, на уровне ритейла.

В конце 2021 года, Сальвадор сделал биткоин официальным платежным средством в своей стране. Посредствам сети второго уровня, которая работает поверх сети биткоина — Lightning Network, транзакции осуществляются практически мгновенно и с минимальными комиссиями. Сальвадор не самая влиятельная страна в мире, но при этом это государство, которое признало биткоин, появился прецедент.

Весьма интересное событие произошло в Нигерии в январе 2023 — стоимость биткоина на местной бирже подскочила до $39 тыс., в это время ценники на глобальных рынках колебались в районе $20 тыс.

Скачок цены был ответом на действия ЦБ Нигерии по ограничению на снятие наличных денег в банкоматах страны. Люди выразили своими действиями доверие к цифровому активу большее, чем к национальной валюте. Ну а в ситуации, когда спрос оказался большим, чем имеющееся на локальной бирже предложение — цена на актив взлетела.

Предложение биткоина ограниченно, часть монет выбыла из оборота навсегда, покупать и продавать криптовалюту также просто, как и совершать обычные денежные транзакции.

Как показывают отдельные случаи, биткоин рассматривается обычными людьми как защитный и ликвидный актив, спрос увеличивается с каждым годом. В условиях, при которых развитие будет происходить в текущем ключе, когда предложение не поспевает за спросом, цена, исходя из логики вещей, неизбежно будет увеличиваться.

Регулирование крипторынка

В том что на криптовалютный рынок в самом ближайшем времени (в течение пары лет) придет полноценная регуляция, с понятными правилами, сомнений никаких нет. Ситуация и сроки будут различаться в зависимости от конкретной страны.

В ситуации, когда нет единых правил — банки запрещают транзакции связанные с криптовалютами, многие площадки работают по серым схемам, а топовые криптовалютные биржи заявляют о том, что у них вообще нет офиса или регистрируются в офшорных зонах, со всеми вытекающими последствиями. Крупные инвесторы все еще испытывают скепсис в отношении биткоина и других криптовалют. И это при том, что биткоин и криптовалюты относятся к классу высокорисковых активов. Прозрачная регуляция потенциально может улучшить ситуацию, которая в данный момент все еще напоминает «дикий запад».

В США криптовалютами усиленно занимается SEC и CFTC. Так SEC регулярно подает иски в суд на криптовалютные проекты, которые считает незарегистрированными ценными бумагами, а CFTC в марте 2023 подала иск против Binance и CEO криптобиржи Чанпэна Чжао.

Как происходит давление на криптоиндустрию можно посмотреть в нашем материале:

• Задушить гадину: как США расправляется с криптой в преддверии запуска FedNow

Исковые заявления от регуляторов в США происходят с завидной периодичностью, однако никто из них до сих пор не дал понятные правила и разъяснения относительно того, как должны работать компании и как должны развиваться новые криптовалютные проекты. При этом и SEC и CFTC называют биткоин именно товаром, а не ценной бумагой, а фьючерсы на BTC торгуются на американских регулируемых биржах.

В ЕС ситуация более понятная и прогнозируемая, так в первой половине 2023 ожидается окончательное голосование за законопроект MiCA (Markets in Crypto Assets), где на 400 страницах расписываются полномочия регуляторов, требования к эмитентам криптовалют, понятные правила, порядок получения лицензий компаниями предоставляющих услуги по хранению и торговле, и ответственность за нарушение правил.

Работать же данный законопроект должен начать ориентировочно к середине 2024 года. Эксперты говорят о том, что MiCA будет взята за основу для регулирования локальных юрисдикций в том числе вне ЕС, и даже отдельные компании будут по собственной инициативе стремится к соблюдению данных правил, чтобы иметь доступ к платежеспособным европейским клиентам.

Материковый Китай всячески запрещал все что связанно с криптовалютами, однако, в стране есть особая экономическая зона — Гонконг, которая имеет все шансы стать криптовалютным хабом для всего Китая и не только. Так в начале 2023 года финансовый секретарь Гонконга Пол Чан заявил о готовности юрисдикции принять криптовалютные компании со всего мира.

Страны по-разному подходят к регулированию, кто-то вводит жесткие ограничения, тем самым взращивая черный рынок криптовалюты, кто-то проявляет выжидательную позицию. С очень большой долей вероятности MiCA запустит глобальную тенденцию в регулировании, и если не единые, то очень схожие правила.

Фактор геополитики и общая экономическая ситуация

Любые потрясения в геополитике отражаются на экономических показателях. По цепочке идет влияние на рынки, а как мы уже писали выше, цена биткоина коррелирует с фондовым рынком и ходит за индексом S&P500. В течение последнего года отрицательная корреляция наблюдалась только во период краха FTX.

В 2019 и 2020 годах пандемия нанесла серьезный урон мировой экономике, были нарушены логистические цепочки, как следствие произошел обвал на рынке акций. ФРС США включили печатный станок и триллионы вновь напечатанных долларов хлынули в экономику, в том числе в фондовый и криптовалютный рынок, что стало одной из причин бычьего тренда и эйфории на рынках 2021 года.

Следствием того что ФРС напечатала огромное количество новых денег, как впрочем и ЦБ разных стран, США по сути активизировали рост инфляции у себя и по всему миру, так как доллар является мировой резервной валютой. Инфляция в США, на пиках достигала 9%, после ужесточения денежно-кредитной политики этот показатель начал снижаться, но по состоянию на март 2023 все еще находится на уровне 5%. Деньги по сути обесцениваются, а покупательская способность фиата падает.

Биткоин является одним из тех активов, в которые можно инвестировать с помощью смартфона, то есть та ситуация, что произошла в начале года в Нигерии, гипотетически, может повториться вновь, в случае турбулентности в мировой экономике или вследствие каких-то геополитических потрясений.

Отдельные эксперты прогнозируют что биткоин будет стоить $1 млн, но если это произойдет в течении следующих нескольких лет, с долларом должно будет произойти что-то очень нездоровое и совсем не факт, что BTC по миллиону долларов будет кого-то радовать.

Развитие истории про сотрудничество Ирана и России в рамках создания международной Ассоциации цифровой экономики и выпуск стейблкоина, который будет использоваться во внешнеторговых расчетах, может в будущем стать новым поводом для изменений на крипторынке.

Прогнозы курса биткоина от экспертов

Давайте пройдемся по наиболее интересным прогнозам быков и медведей и посмотрим, насколько они сопоставимы с реальностью.

Оптимистичные прогнозы

Известный венчурный инвестор Тим Дрейпер прогнозирует биткойн по $250 тыс. к середине 2023 года. Такой прогноз он дал после краха биржи FTX.

Дрейпер оптимистично полагает, что биткойн вырастет за счет роста интереса со сторон ритейла. По его мнению, среди держателей биткойна заметно прибавится женщин, так как в большинстве домохозяйств именно женщины принимают решения о покупках, поэтому туземун неизбежен, считает Дрейпер.

Майкл Сейлор — это основатель компании Microstrategy и крупный инвестор в биткойн — тоже дает оптимистичный прогноз. Он верит, что в ближайшие годы цена биткойна вернется к $69 тыс., а в течение следующих десяти лет поднимется до $500 тыс.

В отличие от Дрейпера, Сейлор не верит в домохозяек и считает, что биткойн займет место золота и достигнет капитализации в $10 трлн.

Слова Сейлора не расходятся с его делами. Его компания Microstrategy приобрела более 100 тыс. BTC. Сейлор — ярко выраженный ходлер.

Третий широко известный прогнозист — это пользователь твиттера под ником PlanB. Он создал широко известную модель stock-to-flow.

Модель stock-to-flow утверждает, что есть прямая зависимость между общим предложением биткойна на рынке и наградой за блок, которая сокращается каждые несколько лет.

Модель PlanB предсказывает рост биткойна выше $32 тыс. в 2024 и выше $100 тыс. в 2025 году.

Надо отметить, что в 2022 году прогнозы PlanB не оправдались. Многие лидеры мнений, включая Виталика Бутерина, раскритиковали модель.

Следующая персона в нашем списке — сооснователь биржи Bitmex и известный колумнист Артур Хейес. Артур считает, что дно биткойна уже пройдено. По его мнению, все, кто мог оказать негативное влияние на курс биткойна, уже продали свои монеты.

Хейес очень убедительно пишет, но он не раз ошибался в своих прогнозах. В ноябре 2022 года Артур прогнозировал падение биткойна до $10 тыс., но этого не случилось.

Негативные прогнозы

Марк Мобиус предрекает (видео доступно по подписке) дальнейшее падение биткойна до $10 тыс. Объяснение типично для представителя традиционных финансов: процентные ставки продолжают расти и оказывают дополнительное давление на крипту.

Питер Шифф ожидает увидеть биткойн по $5 тыс. Питер считает, что частные компании приведут мир обратно к золотому стандарту в поиске «здоровых денег». Покупать нужно золото, а не биткойн, считает Шифф.

 

Какие прогнозы эксперты дают на 2023 год можно посмотреть в нашей статье

 

Какие прогнозы ближе всего к реальности?

В качестве базы для прогноза будем смотреть на общую капитализацию криптовалют и долю биткойна на рынке, а потом сопоставлять эти цифры с капитализацией золота.

Сценарий «Биткойн используется для оплаты товаров и услуг по всему миру» в ближайшей перспективе выглядит нереалистичным — вряд ли регуляторы уступят контроль над денежной системой.

Поэтому рассмотрим сценарий, в котором криптовалюты проходит через цикл дно — пик и дальше капитализация биткойна растет до уровня капитализации золота.

Сейчас капитализация всего крипторынка составляет почти $1,3 трлн, $595 млрд из них приходятся на биткойн.

Во время прошлого цикла по всему рынку цифровых активов мы увидели тридцатикратный рост. Если биткойн сохранит свою текущую долю на уровне 50%, то при повторении прошлого цикла его цена поднимется выше $600 тыс. Это близко к прогнозу Майкла Сейлора, который дает $500 тыс.

Однако, повторение цикла с более высоких уровней обычно приводит к меньшему росту в процентном отношении. Поэтому прогноз в $500 тыс. надо рассматривать как теоретический максимум.

Давайте сопоставим цену в $500 тыс. за биткойн с капитализацией крипторынка.

Когда мы говорим про рост в 30 раз, мы предполагаем, что капитализация всей крипты должна подняться до 30 трлн, то есть почти сравняться с капитализацией всего американского рынка акций.

Такая цифра недостижима без прихода крупных институциональных инвесторов и покупок биткойна в резервы крупными государствами.

Теперь проверим вторую гипотезу о росте капитализации биткойна до уровня капитализации золота.

Все золото мира стоит $13,5 трлн, а текущая капитализация биткойна – $595 млрд. Чтобы сравняться с золотом, биткойн должен вырасти до $700 тыс.

Биткоин сможет дорасти до такой отметки только при участии крупных центробанков. Капитализация золота поддерживается крупнейшими мировыми институтами, которые скупают его в свои запасы.

Сможет ли биткойн подняться выше 500 тыс. долларов?

Для этого крупнейшие компании и центробанки должны рассматривать биткоин как резервный актив. Начнут ли они это делать и если да, то когда? Пока однозначного ответа на этот вопрос нет.

Так выглядят $500 тыс. наличными

Если принять медвежьи прогнозы за риск, а бычьи принять за прибыль, то традиционный критерий риск/прибыль выглядит в пользу биткойна. Самая безопасная стратегия — не пытаться угадать уровень дна, а регулярно покупать биткойн небольшими партиями.

Заключение

• Мы перечислили фундаментальные факторы, которые оказывают прямое и косвенное влияние на цену биткоин, а также мнения экспертов и разобрали реалистичность предлагаемых сценариев. Всю свою предыдущую историю цена первой криптовалюты демонстрировала экспоненциальный рост и очень высокую волатильность. Уменьшение волатильности свидетельствует о высокой ликвидности актива и о том что в рынок пришли по-настоящему большие деньги.
• Если опираться на предыдущие циклы, с привязкой к халвингам, то следующий бычий рынок на биткоине, в теории, может произойти ориентировочно в 2024-2025 годах. Прогнозировать цену биткоина на 2030, рационально только после завершения следующего цикла роста.

Может ли цена биткоина опуститься в 0? Да, может. Для этого достаточно скомпрометировать безопасность сети. Произойдет ли из-за этого крах всего крипторынка? — Вероятнее всего нет, есть множество перспективных технологий, которые найдут применение в реальном мире.

Может ли цена биткоина вырасти до $500 тыс.? Да, может, но вопрос в том, сколько лет пройдет, прежде чем это произойдет.

Всегда существует вероятность черного лебедя, а любые инвестиции связаны с рисками. Перед тем как принимать любое инвестиционное решение, вы должны провести собственное исследование, взвесить все риски и принять ответственность на себя.

Надеемся что данный материал был вам полезен и как минимум дал пищу для размышлений.

 

Bitbanker — это криптовалютная платформа, которая предлагает легкий способ работы с криптовалютой. В Bitbanker можно купить или продать USDT, BTC, ETH, рубли, доллары и дирхамы ОАЭ. Свободные средства можно положить на депозит со ставкой до 8% годовых в USDT и рублях, а если есть потребность в деньгах, можно взять кредит. Для фрилансеров и онлайн-бизнеса есть криптоэквайринг.

Будем рады ответить на ваши вопросы в комментариях.