Что такое облигации, как они работают и другие варианты сохранения капитала

Что такое облигации, как они работают и другие варианты сохранения капитала

Итак, прежде чем начать рисковать и покупать акции, пока ваша личная стратегия не разработана, имеет смысл вкладывать средства в менее рискованные инструменты.

Конечно это может быть «бетон» но такие объекты достаточно низко ликвидные ( их сложно быстро купить  / продать по хорошей цене ), а также требуют к себе много внимания в случае арендного бизнеса и поддержания их в соответствующем состоянии. Обычно дают достаточно небольшой доход на капитал, но своим «телом» хорошо защищают от инфляции. Требуют больших вложений. Такие объекты точно не помешают в портфеле для диверсификации если капитала достаточно. Даже в том случае если объект будет просто использоваться как защита от инфляции и расположен в перспективном месте.

Самый же простой и наиболее защищённый вариант – вклад в Банке который входит в систему страхования вкладов. Вклад на сумму не более той, которая покрывается системой страхования. Если капитала больше, можно открыть счета в разных Банках. Доходность будет низкая, для срочных вкладов немного выше. Главным плюсом будет то, что нет никаких просадок в цене, всегда можно снять средства и купить на них необходимые активы. В худшем случае при расторжении срочного вклада раньше оговоренного срока, вы потеряете накопленный процент с момента открытия или последней пролонгации вклада.

Есть инструменты денежного рынка, которыми тоже можно пользоваться если деньги находятся на депозитном счёте, но риски по ним выше вклада.

Теперь переходим к облигациям. Самыми низкими по риску облигациями считаются облигации, выпущенные государством. ( ОФЗ ). Они бывают с защитой от инфляции, переменным купоном и т.д., я буду говорить о простых облигациях с постоянным купоном ПД.

Основные параметры облигаций:

• Номинал обычно 1000 рублей
• Срок обращения ( в какую дату будут погашены по номиналу )
• Купон и доходность купона (сколько выплачивается держателю облигации )

Если не углубляться в детали расчётов доходности облигации к погашению, то простыми словами мы получаем следующее.

Продавец облигации продаёт вам эту ценную бумагу, с обязательством платить по ней установленный купон в размере N рублей и выкупить её ( погасить ) по номиналу когда закончится срок обращения. Когда облигацию выпускает компания ( корпоративные облигации ), то она может добавить ещё много условий, и тут надо быть особенно осторожным и читать проспект выпуска. Так как часто они добавляют право выкупить бумагу досрочно, изменять купон и так далее, что на деле может привести к падению доходности или убыткам.

Итого для простоты расчётов если представить, что в году 10 месяцев, то покупая облигацию за 1000 рублей с купоном 100 рублей и сроком погашения через 10 месяцев ваш доход будет равняться 10% годовых т.е. 100 рублей.

Если в момент покупки цена будет 900 рублей, то в момент погашения вы получите 100 рублей прибыли разницу между номиналом и ценой покупки и купон 100 рублей. Итого доходность 200 рублей, т.е. 20%.

Если купите дороже номинала за 1100 рублей, то в конце года получите -100 рублей от тела и 100 рублей купон – доходность будет равна 0 рублей. Плюс заплатите налог с купона, что приведёт к убытку.

Если купите за 1050 рублей, то в конце получите 5% дохода.  -5% потери от тела и +10% доходы от купона.

Всё тоже самое вы теперь можете посчитать на более длинные сроки. Ещё важно учесть, что в случае роста тела и его продаж, налог также будет уплачен и с этой прибыли, что снизит доходность.

Ещё важные моменты. Более длинные облигации обычно сильнее просаживаются в момент коррекции на рынках, чем совсем короткие. Так как из коротких всегда можно быстрее выйти по номиналу в срок погашения.

Обычно ОФЗ торгуются с доходностью ближе к ставке ЦБ. Поэтому, когда ставку поднимают тело ( рыночная цена ) проседает в цене увеличивая доходность к погашению для новых покупателей. И наоборот, когда ставку понижаю, тело растёт в цене снижая доходность для потенциальных покупателей. Также крупные заимствования Минфина могут влиять на рост доходностей (снижение стоимости тела ). Так как занимая он создаёт дополнительное предложение облигаций и вынужден немного демпинговать.

Если вы покупаете облигации выраженные в валюте, то можно потерять средства в валюте номинала из-за валютной переоценки. Так как стоимость тела в рублях увеличится из-за ослабления рубля, вы заплатите налог с прибыли от продажи тела. Ниже в табличке простой пример отражающий убыток валюте номинала.





Ещё важное дополнение ( спасибо комментаторам смартлаба ) покупая важно обратить внимание на дату ближайшего купона, так как если он уже скоро поступит, то придётся заплатить с него налог, что также повлияет на доходность. 

Полая версия заметок доступна на сайте автора.