Русский дисконт

22 ноября 2012, 12:09
|
Ralf

Болишинству лень читать мою сводку, слишком много информации и грааля нет:) но такие вещи должен знать и понимать каждый.

Премия за риск российских активов составляет 40-50% к компаниям, входящим в индекс развивающихся рынков MSCI EM. То есть наши компании стоят почти вдвое дешевле конкурентов из Китая, Турции, Бразилии, ЮАР и других стран. «Половина дисконта — результат большой доли нефтяных компаний, которые обычно дешевы по показателю P/E (отношение цены к прибыли), но половина — дисконт за страновой риск»
Этот год «должен был стать для России очень хорошим: прошедшие выборы, дорогая нефть и необыкновенно высокие темы роста в потребительском секторе — были все условия, но акции так и не выросли. В следующем году инвесторы могут пересмотреть структуру портфелей, уменьшив в них долю России, предупреждают они.
Что не нравится инвесторам: коррупция, политические риски, неуважение к миноритариям, отсутствие реальных реформ, желание местных игроков выводить капитал из страны, бюрократизм, слабое корпоративное управление, огосударствление экономики, низкие по сравнению с другими странами дивидендные выплаты. (Ведомости взяло интервью у управляющих, которые руководят крупнейшими иностранными фондами, вкладывающими в Россию. Это их общая оценка)

27 | ★2

7 комментариев

Да, всё верно. Но наш ФР еще давят общемонетарные факторы — еще именно поэтому наши бумаги так долго остаются такими дешевыми.

sander

22 ноября 2012, 12:17
Ответить

sander, ты имеешь ввиду повышение ставки рефинансирования? это важный фактор, но не основной. «Чистый отток частного капитала из РФ за 10 мес составил $61 млрд — Игнатьев» в 2011 84млд. итого более 4трлн. рубликов ушло из страны… не ставки, а деньги толкают развитие экономики и повышение котировок на фондовой бирже.