RoboForex: фундаментальный обзор форекс. Доживём до понедельника.

Пауза уже стала попросту неприличной. Без малого 12 часов до рассвета министры финансов стран еврозоны вели переговоры по возобновлению финансирования Греции, и так ни к чему и не пришли. Новая встреча назначена на понедельник (26 ноября) и также обещает быть непростой. В Афинах же очередная задержка вызвала бурю негодования, поскольку все условия кредиторов греки выполнили, согласившись на крайне болезненное сокращение расходов — платой за сокращение дефицита станет ещё более глубокая рецессия.

Итак, вроде бы согласован размер очередного платежа в Афины — он должен составить € 44 млрд. Кроме того, греки получили двухлетнюю отсрочку по секвестированию бюджета. На этом список достижений, собственно, и заканчивается. Камнем преткновения стал 2020 год — именно к этой дате, согласно планам, уровень долговой нагрузки Греции по отношению к ВВП должен сократиться до 120%. Между тем, по последним прогнозам, к 2014 году показатель достигнет 190%. Маловероятно, что за шесть лет грекам удастся добиться существенного прогресса.
Единственный способ достигнуть ранее оговоренных целей — новая реструктуризация, что и предлагают в МВФ. Однако мало кто хочет принимать на себя убытки. Экономисты уже подсчитали, что без списания части греческих долгов максимум, на что можно рассчитывать — это 144% к 2020 году. И то — при благоприятном развитии событий, хотя в последние годы мы наблюдали обратную картину. Среди прочего рассматривается вариант с отсрочкой выплаты процентов до 2022 года с целью всё-таки выйти на уровень 120%.

Почему всё крутится именно вокруг этих 120%? Всё дело в том, что именно этот уровень долговой нагрузки в МВФ считают устойчивым. Таким образом, если его достигнуть всё-таки не удастся, МВФ может объявить о своём выходе из программы спасения Греции, оставив европейцев один на один со своими проблемами. Более того, самоустранение МВФ поставит крест на планах возвращения страны на долговой рынок, что почти сразу же откроет дорогу к третьему пакету финпомощи, если же, конечно, в Берлине и Брюсселе по-прежнему будут нацелены на сохранение Греции в еврозоне.

В конце-концов, наверняка Греции всё-таки выделят деньги и перечислят новый транш, поскольку риск дефолта сейчас мало кому нужен. В Афинах с большим трудом на прошлой неделе смогли произвести все необходимые выплаты по долговым обязательствам, выпустив краткосрочные облигации сроком на один месяц. Гасить их придётся уже в середине декабря, а денег на это совсем нет. С другой стороны, решение это не будет долгосрочным, так что новые серии греческой драмы будут выходить с завидной регулярностью.



Так что до конца недели евро будет по-прежнему находится под давлением. Первая попытка возобновить снижение не удалась во многом из-за слабой статистики из США. Число обращений за пособием по безработице на прошлой неделе лишь незначительно сократилось, достигнув отметки 410k. Не исключено, что EUR/USD ещё покорректируется, но такая продолжительная задержка возобновления финансирования Греции наверняка сделает своё дело, и уже к концу недели пара может обновить локальный минимум.

Источник: Доживём до понедельника.