Являются ли акции реальным убежищем от инфляции

Сейчас широко распространенно мнение, что акции в условиях высокой инфляции сильно отстают и не позволяют сохранить капитал в течении длительного времени.
Постарался разобраться сам и хочу поделиться информацией, может получу полезные подсказки и от вас.
Все данные взяты по США, нужно это учитывать, если большая часть акции у вас в других регионах. Но, я думаю, принцип будет примерно такой же

1. Период высокой инфляции определим как с 1968 года (инфляции впервые превысили 4%) и далее тремя волнами до 1982 (инфляции впервые ушла ниже 4%)

Данные можете забрать здесь

2. Возьмем индекс SnP500 за этот период
Пик и дно довольно точно совпадают с периодом высокой инфляции — с ноября 1968 года по июль 1982 года. Падение составило с 908,57 до 325,98 или на 64,13%. Индекс уже скорректирован на инфляцию, но не учитывает дивиденды. Хорошее затяжное падение длинной в 14 лет. Для справки, накопленная инфляция за этот период составила 175,42% (посчитать можно здесь)

Данные можно взять здесь


3. Считаем с учетом дивидендов и их немедленного реинвестирования.
Тоже сразу возьмем данные скорректированные на инфляцию. Те же 14 лет, падение с 110,979 до 98,385 (100 = индекс SnP500 на 1 января 1968 в ценах 1968), или на 11,35%. Не супер вариант, но уже сильно лучше, чем пугающие 64,13%. Максимальная просадка составила 46,96% в ноябре 1974 года, что совпадает с максимальным пиком инфляции. В целом индекс провел в просадке с ноября 1973 года почти 9 лет.

Данные можно взять здесь

Вывод.
Даже если вы купили акции на самом пике перед началом периода высокой инфляции и флегматично просидели в них весь период высокой инфляции, докупаясь только на полученные, вы потеряете всего 11,35% и, в целом, сохраните свой капитал. Если просидите еще хотя бы один год после снижения инфляции, то выйдите в плюс. Если купите за несколько лет до пика, например, в 1964 году, то почти весь этот период проведете в положительной зоне.

P.S.
Вот так вело себя золото в этот же период.


Данные можно взять здесь

и нефть


Данные можно взять здесь

Цены на акции одного из крупнейших нефтедобытчиков Exxon в США у меня есть только с 1970 года. Стоимость акции увеличилась с 0,57 в январе 1970 года до 0,97 в июле 1982, т.е. 70,17% при накопленной инфляции за этот же период 157%. Что дает реальную доходность -33,78%. Но это без учета дивидендов. Дивидендную доходность по Exxon c 1970 по 1982 я не нашел, но примерно, она была порядка 4% годовых или 60,10% за 12 лет. Итоговая полная доходность должна составить 26,72%
Как и ожидалось, чистые сырьевики оказываются более надежной защитой от инфляции, чем широкий рынок