Ставки на ралли акций "взрываются" после необычного года в торговле опционами. Рынок "дает" 14-20% на полное восстановление S&P 500 в 23

Хеджирование от неизвестного — вот суть торговли на рынке опционов. Один из рисков, к которому трейдеры стали все больше обращать внимание в отношении акций, — это вероятность их ралли в 2023 году.

Стратеги Wall Street сомневаются в этом, а инвесторы занимают позицию против этого, но определенные тенденции ценообразования в деривативах показывают, что все меньше трейдеров исключают такую возможность после прошлогоднего падения S&P 500 почти на 20%. Ставки далеки от общепринятых — прямо сейчас они оценивают шансы 1 к 5 на то, что S&P 500 в 2023 году развернет падение, согласно анализу. Но это намного лучше, чем в прошлом году, когда вероятность такого развития событий составляла 1 к 20.

Спрос на «бычьи» call'ы обусловлен необычным успехом, которого добились трейдеры в прошлом году, когда стремительные ралли на «медвежьем» рынке окупились для инвесторов, которые почти повсеместно сократили долю акций до минимума.

🗣Один из способов понять изменение настроений, по словам стратега RBC Capital Markets Эми Ву Сильверман, заключается в том, чтобы рассматривать это явление как «представление вещи», по поводу которой существует наибольшее беспокойство", — написала она в записке для клиентов в выходные дни. «Больше всего нас беспокоит не обвал вниз, а взлет вверх». По ее словам, из-за этого цены на call повысились по сравнению с ценами на put, и, возможно, именно поэтому они останутся такими «надолго».

Таким образом, поскольку акции вступают в 2023 год «хромающими», инвесторы, ожидающие рыночных потрясений — платят за опционы, которые обеспечат доход в случае резкого ралли.

По состоянию на пятницу трейдеры давали 26%-ную вероятность того, что индекс упадет ниже 3,500. Вероятность поднялась почти до 1 к 2 для роста почти на 10% до уровня выше 4 200. Вероятность того, что S&P 500 вернется к своему историческому максимуму 4 800 или выше, составляла 14%.

—————————————
Источник: Bloomberg.

Мой канал в Telegram: «World Highlights».

Главные мировые новости дня, полные версии оригинальных статей ведущих мировых СМИ с профессиональным переводом, мнения экспертов. Авторы канала имеют доступ ко всем платным материалам мировой прессы, которые публикуются в переведенном виде для подписчиков.

Переводы платных материалов: Bloomberg / Financial Times / Le Figaro / Handelsblatt / The WSJ / The Economist / Al Jazeera / The NYT / POLITICO / Nikkei / etc.

Economics | Politics | Markets | Research.