На прошлой неделе - это было дно S&P500?

Довольно забавно наблюдать, как только рынок проявляет признаки силы, заголовки газет внезапно меняют свой тон на более позитивный. Статьи под заголовком “ФРС собирается ввергнуть нас в рецессию” волшебным образом превращаются в “Как ФРС прекрасно справилась с этим экономическим штормом”. Как я люблю говорить, за изменением price action быстро следует изменение сентимента. После того, как показатели CPI и PPI оказались ниже ожиданий, “сторонники разворота ФРС” вышли из укрытия и выдали шквал сообщений в Twitter о предстоящей мягкой посадке. Такое поведение нашло отражение в показателях краткосрочных настроений по всем направлениям. Последний опрос настроений AAII показал рост бычьих настроений, подскочив с 25,1% до 33,5% на этой неделе. Это самый высокий показатель опроса с конца 2021 года.

К сожалению, один из долгосрочных индикаторов настроений, на который я обращал внимание, не показал никаких признаков капитуляции. Глобальные потоки акций продолжают демонстрировать еженедельный чистый приток, демонстрируя, что доверие инвесторов к “долгосрочным играм” не пошатнулось. Хотя это может вызвать улыбку на вашем лице, но это, безусловно, не идеальная ситуация для специалиста, стремящегося найти дно рынка. В предыдущие периоды падения рынка, такие как 2008 и 2020 годы, глобальные потоки капитала становились отрицательными ещё до начала восстановления. Мы ещё далеки от этой точки, приток, по оценкам, составляет около 1,1 трлн долларов с 2020 года. Хотя это всего лишь один показатель, но было бы необычно, если бы рынок достиг дна в точке, где приток повышен. Вы вряд ли увидите среднестатистического розничного инвестора, который уверен в своих инвестициях на самом дне рынка.

Наблюдение за отдельными бумагами будет иметь решающее значение для вашей доходности, если рынок останется в ограниченном диапазоне. Я начинаю замечать проблески активности в незаметных названиях, таких как $AMKR, малоизвестной чип-компании и которая в последние недели взлетела незаметно для большинства трейдеров. Альфа, скорее всего, будет находиться не в прошлогодних лидерах, а в отстающих бумагах, которые начинают возвращаться к жизни. В то время как всякий сброд не сводит глаз с компонентов FANG, умные деньги будут спокойно строгать прибыль в акциях, за которыми никто не следит. К счастью для вас, я будем следить за тем, какие бумаги берутся на умные деньги.