.Усиливаю шорт по газу.

27 августа 2022 года  усиливаю шорт по газу

Газ понравился мне своей на первый взгляд непредсказуемостью.90 % газа сжигается на отопление – хотя это глупо. Это единственный доступныйи дешевый источник удобрений. Без него население земли никогда бы не достигло 8млрд.

Газ это про погоду. Нефть это про экономику.

Рассматривая погодные аномалии, я пришел к выводу что тот факт,что европейцы приплыли в Америку был фактом времени. Либо американцы приплылили бы в Европу, либо Европейцы в Америку.

Ветры и течения давно за людей все решили.

Погода сподвигла меня на исследование

Вот какой я поставил эксперимент

Я просчитал статистику расхождения цены газа и цены нефти.При этом рассчитал цену на нефть по формуле долгосрочного контракта на газ отцены на нефть. В общем получилась цена на нефть в ценах на газ. Данныесопоставимы можно сравнивать.  И там итам был взят за основу склеенный фьючерс.

Сейчас на рынке аномалия

Нефть дешевле газа на 4 доллара, хотя Большую часть временинефть была дороже газа.

Если тот же график выразить в процентах, то получится 

Сразу возникла мысль

А что если продать газ и купить нефть

Куча плюсов: по валюте нейтрально, по временной стоимости фьючерсовнейтрально. Безриск ебте.

Хотя нет показалось. Я пробэкстестил перекладку фьючерсов и получилось,что перекладка съест всю прибыль.

Газ труднее хранить, перевозить, перегружать- летучаясубстанция. А еще он взрывается.

 Получается, чтосейчас спреды очень маленькие на газе и перекладка стоит не очень много. Этимпользуются покупатели контрактов, которые хотят держать позицию до моментаоткрытия терминала во Фрипорте.

Как только откроется Терминал во Фрипорте  армия держателей бумажного газа попытаетсяпродать его для загрузки на Европу.

Они вступят в конкуренцию с продавцами свежих контрактов таксказать с производителями.

И вчерашний удвоенный спрос превратиться в сегодняшнееудвоенное предложение.

Напомню вывоз газа из США это бутылочное горлышко спостоянной скоростью выхода газа из-за невозможности быстро построить суда итерминалы по сжижению. Ввод новых мощностей случится не ранее 2024 года.

 Рисунок ниже нагляднопоказывает, что по данным EIA.GOV 

 Чем больше СШАпроизводят газа тем больше он будет давить на цену – вывезти его нетвозможности.

А добыча попутного газ активно растет. В США попутный газотправляют на заводы очистки, выделяют фракции этана, бутана и прочие, а метанотправляют в трубу.

Газ очень волатильный инструмент по той причине, что еготрудно хранить и его использование привязано к сезонам и погодным аномалиям. Нуи конечно  серьезные экономическиепотрясения тоже влияют на его цену.

В разгар пандемии в 2020 году газ, наоборот, стоил так дешевопо отношению к нефти, что его просто некуда было девать.

Производители нефти бесплатно отдавали попутный газ комуугодно. Нефть была на 80 % дороже газа при пересчете по формуле долгосрочногоконтракта.  Сейчас же ситуация диаметральнопротивоположная.

Сейчас газ значительно дороже нефти и этот факторискусственный.

Хранилища в США уже заполнены на 60 %. Это не плохо. Да онизаполняются гораздо медленнее чем в прошлые периоды. Но в прошлых периодах идобыча была ниже.

В этом году очень жаркое лето. Высохли реки и озера Европы иКитая. И конечно хорошо нагретый океан будет долго остывать. Как минимум додекабря. Средняя температура атлантики почти на градус выше среднихисторических температур. 1 градус для целого океана это очень много.

Если же говорить про тихий океан, то Эффект Ланинья будетточно известен в ноябре 2022 не  раньше.Но уже сейчас с уверенностью можно сказать что 3 Ланинья подряд было всего 2раза в истории.

Влияние тихого океана на климат США  будет ощутимо только в феврале  2023 год не раньше.

До января погода явно не в пользу газа. А в случае хорошегосезона ураганов в мексиканском заливе отгрузки  сжиженого газаостановятся, что еще увеличит запасы.

Кривая падения газа в хранилищах изменит направление внизтолько в первых числах ноября.

Далее в случае теплой зимы кривая запасов газа может резкопойти вверх и к весне, может легко оказаться так что в хранилищах много газа идобыча уверенно ползет  вверх.

Даже если зима будет умеренно теплой – обычной, запасысильно уже не снизаться из-за ограничений по вывозу газа за пределы США (ФИЗИЧЕСКИЕОГРАНИЧЕНИЯ  ПРОПУСКНОЙ СПОСОБНОСТИТЕРМИНАЛОВ)

Если я ошибся с прогнозом погоды то скорее всего закрою свойшорт в скромном плюсе или небольшом убытке, но я точно знаю что произойдет это не раньше марта 2023 года.