ОБЗОР ПО CSX

🚂 CSX Corporation #CSX — американская холдинговая компания, специализирующаяся на железнодорожных перевозках и недвижимости. Компания была основана в 1980 году при слиянии Chessie System и Seaboard Coast Line Industries.

Различные железные дороги бывших Chessie System и Seaboard Coast Line Industries, были объединены в 1986 году в одну линию, которая стала называться CSX Transportation.

Структура доходов от перевозки сырья:
Химикаты — 20%
Интермодальные контейнеры — 17%
Уголь — 14%
Сельскохозяйственная продукция — 12%
Лесная продукция — 8%
Автомобильные товары — 7%
Металлы — 7%
Минералы — 5%
Удобрения — 5%
Другое — 5%

📈 Перспективы:
Компания настроена на сокращение уровня аварийности поездов в течение всего года и на дальнейшем сокращении инцидентов связанных с человеческим фактором. В 2022 году CSX будет сосредоточена на привлечении новых сотрудников, а также расширении использования профилактических мероприятий для избежания новых аварий.

Также CSX объявила о сотрудничестве с Wabtec, которая поможет компании модернизировать ее локомотивы, чтобы максимально снизить вредные выбросы парниковых газов.

🔸 Сильные стороны компании:
— Высокая маржинальность и рентабельность CSX
— Растущие денежные потоки компании
— Диверсификация перевозок (перевозятся разные товарные группы)

🔸 Слабые стороны компании:
— Высокая цена акций по мультипликаторам стоимости
— Высококонкурентная бизнес-среда. Основным ж/д конкурентов является Norfolk Southern Railway, работающая на большей части территории компании
— Низкие дивиденды в отрасли

🔹 Возможности:
— ESG-инвестирование. Повышенный спрос на акции возможен, так как железные дороги — это один из наиболее экономичных и экологически эффективных средств транспортировки товаров по суше.
— Продолжение поддержания котировок акций компании за счет байбэка
— Увеличение спроса на уголь в США

🔹 Угрозы:
— Неблагоприятная техническая картина вкупе с фундаментальной перегретостью акций — сигнализируют о большой вероятности продолжения падения бумаги, как минимум до уровня $33,3 за акцию
— Рост цен на топливо

📊 Финансовые показатели компании:

Оценка стоимости
P/E = 20,46
P/B = 5,73
P/S = 6,18

Рентабельность
ROA = 9,41%
ROE = 28,84%
ROS = 30,19%

L/A = 66,69% Рентабельность по EBITDA = 56,64%

✔️ Подводим итог:
Необычный бизнес для российского инвестора, однако такие компании вполне успешно функционируют и существуют на западе.

Инвестировать или нет? В первую очередь необходимо понять — для чего вам это? Если для получения пассивного дохода, то однозначно нет. Однако если для получения прибыли в не самой долгосрочной перспективе и диверсификации портфеля акций, то да.

Но, надо помнить и о рисках — поэтому входить в бумагу необходимо от уровней — например в $33,3 за акцию или даже $30 за бумагу.