Coinbase

 COIN

Coinbase, Inc. — это американская платформа обмена криптовалютой, которая работает удаленно, без официального физического офиса.

Выручка у компании делится на три сегмента.

Транзакции — 85,8% выручки. Это комиссии, которые Coinbase собирает с пользователей за покупку, продажу и вывод денег с платформы. В структуре клиентов Coinbase преобладают розничные инвесторы, доля институциональных клиентов пока небольшая, хотя последние несколько кварталов институциональные клиенты устраивают наибольший объем торгов.

Подписка и услуги — 10,67% выручки. В этом сегменте компания берет плату с пользователей за хранение их активов, стейкинг криптовалюты — удержание криптовалюты для получения вознаграждения, — использование социальной платформы Coinbase и аналитического сервиса. На платформе пользователи могут размещать обучающие видео и задания для других участников, компания берет комиссию с тех, кто продает свой контент на ее платформе.

Другое — 3,53% выручки. В основном это выручка с торговли криптовалютой, которой занимается сама Coinbase, и доходы с маржинальной торговли клиентов. Также сюда входит получение компанией процентов по ее вкладам.

➕Большинство транзакций на Coinbase совершаются с биткоинами и эфиром. За последний год эти валюты подорожали более чем на 1000%, что вызвало резкий рост стоимости Coinbase.

➕Многие полагают, что сильная волатильность и периодические обвалы стоимости биткоина негативно сказываются на финансовых потоках этих компаний. Всё наоборот — во времена сильной волатильности количество сделок увеличивается: когда биткоин растёт — все покупают, когда всё падает — все панически продают. Комиссионный доход в такие периоды увеличивается.

➖После листинга ее капитализация превысила $100 млрд и превзошла по стоимости две американские фондовые биржи вместе взятые: капитализация Nasdaq составляет $26 млрд, а Intercontinental Exchange (материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи) — $66,5 млрд. Однако сейчас капитализация оценивается порядка $40 млрд. Это говорит об очень сильной волатильности.

➖Поскольку Coinbase получает большую часть своего дохода от объема торгов. Поэтому при существенном снижении объёмов торгов — негатив для финансовых показателей компании. Большая зависимость.

➖Coinbase не является уникальным. Сильные конкуренты — самый крупный из которых, Binance, контролирует 60% рынка обмена криптовалют — сильно больше доли Coinbase.

➖Регулирующие риски. Coinbase предлагает свои услуги более чем в 50 странах. Если какая-либо из этих стран запретит криптоактивы, это отрицательно скажется на ее доходах.

По технике: После листинга эмитент скорректировался на 50% и наблюдался очень слабый восходящий тренд с огромной волатильностью в 30-50% в разные стороны — это нужно учитывать. Далее котировки пробили восходящий тренд и скорректировались до $149,39 — минимум цены. Выход из бокового движения до сих пор не произошёл. Очень интересная корреляция с ценой BTC (представлена на скриншоте). Если и спекулировать, то обязательно нужно обращать внимание на движение BTC!

Итоги
Coinbase — это ставка на рост всей криптовалютной отрасли. В первую очередь тот рост, что связан с увеличением количества участников и оборотами денежных средств. Инвестируя в эти акции, нужно отдавать себе отчет в том, что в них можно застрять на неопределенный срок, так же как и в биткоине. Поскольку доход компании сильно зависит от популярности и волатильности торговли криптовалютой, это можно рассматривать как серьезный риск.

🔥не является инвестиционной рекомендацией🔥