Коррекция на рынке РФ: глобальный и локальный взгляд

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро!

Только политические риски стали главной причиной вчерашнего падения акций. Европарламент и США говорят о том, что не признают легитимность выборов в Госдуму РФ, указывая на нарушения. Вопрос в том, как к этому относится тем, кто держит акции российских компаний? Дело в том, что на рынок мы не смотрим всегда только под одним масштабом. На рынок следует смотреть и глобально и локально. Глобальная картина дает твердость в ногах, а локальная картина настраивает оценивать ситуацию местно. Так вот, давайте оценим обстановку.

Нефть стабильна.

Я говорю о нефти и отмечаю ее стабильность не просто так. Пока она сохраняет свои высокие значения, нам крайне интересна ситуация слабого рубля. И смотрите, как с этой задачей справляются возникающие вновь политические риски. Если бы их не было, было бы не так интересно. Но что такое политические риски, которые показали, что не имеют никакой потенции, против сырьевой экономики? Правильно. Ноль без палочки. Сырье покупать Европа все равно будет. И диалог с ЕС хоть и становится все сложнее, но продолжаться он будет. А значит, и товарооборот продолжаться будет.

Чем дольше продолжается ситуация совокупности дорогой нефти и слабого рубля – тем выгоднее нашим экспортерам. Поэтому нам даже не обязательно, чтобы нефть росла до небес. Такой уровень нефти, который мы наблюдаем сегодня, уровень 75 долларов, является очень удобным, наверное, для всех. И мое мнение, несмотря на то, что на нефть я смотрю как на потенциально растущий актив, лучше бы нефть оставалась в балансе коридора 70-76$ как можно дольше.

Это бы гарантировало отсутствие экономических шоков, которые возможны от резкого роста стоимости сырья, и обеспечивало бы очень высокие заработки нефтегазовой сфере и, как следствие, наполняло бы гос.бюджет. Но мы лишь можем предполагать, а вот по факту, сырье скорее будет расти.

Как смотреть на рынок сегодня?

Наш рынок ушел на коррекцию, Она началась маленько раньше, чем я предполагал, потому что ждал ее по ММВБ на 4100, она началась от 4080. Но я опять обращаю внимание, что индекс находится в канале. Пока рынок в канале, неужели мы можем смотреть на рынок как-то отлично от направления канала? Ведь это же совершенно справедливо. Но некоторые продолжают упорно видеть окончание рынка быков и упорно смотрят на рынок, как на какой-то пузырь.

А теперь задайте себе вопрос? Фондовый рынок – что он отражает в принципе? И если вы вдумаетесь и ответите, то вам станет очевидно, что рынок – это совокупность роста или падения стоимости компаний, стоимость которых выражается в стоимости акций. А теперь, посмотрите на компании российского рынка и оцените их справедливую стоимость?

Да мы видим рост ММВБ. Но этот рост обеспечен девальвацией нацвалюты. А где рост или падение стоимости компаний? Фондовый рынок и пузыри фондового рынка – это перегретость стоимости компаний, а никак не перегретость или недооцененность стоимости нацвалюты.

И если вы правильно меня поняли, то вы увидите, что никакой перегретости стоимости российских компаний даже и в помине нет. Поэтому глобально, рынок РФ очень интересен, в частности отдельно взятые компании.

Частично, на основании этой объективной неперегретости рынка РФ в целом, считаю, что БР будет продолжен. Это мой глобальный взгляд.

Однако сегодня и, возможно в ближайшие дни, ожидаю продолжение коррекции, на которую буду смотреть спокойно как на рыночную объективность. Всем желаю того же!

С вами был Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок» @perfilov_invest