ВТБ решил поднять свой КАПИТАЛ… :) Готовят почву для выплаты 50% див по МСФО за 2021г.

Необычные бумаги от ВТБ: чем интересны облигации, обеспеченные потребительскими кредитами

Банк ВТБ размещает необычные ценные бумаги — облигации, обеспеченные потребительским кредитом. Рассказываем, как это работает и почему может быть интересно инвесторам.

Что это за облигации. Представьте, что банк выдал своим клиентам потребительские кредиты. Под эти кредиты у банка должен быть резерв — вроде «подушки безопасности», которая покроет убытки, если часть заемщиков не сможет вернуть деньги. Такой резерв формируется за счет капитала банка.

Банк может решить, что ему выгоднее высвободить этот резервный капитал и вложить в новый проект или выдать еще больше кредитов. Просто так резервным капиталом банк воспользоваться не может: ему нужно что-то сделать с портфелем кредитов — например, продать его специальной организации.

Специальная организация покупает у банка портфель кредитов и выпускает на них облигации. В итоге у банка появляется свободный капитал, а на бирже — облигации, обеспеченные кредитами.

Выплата купона и погашение номинала по таким облигациям происходят за счет платежей заемщиков — они продолжают платить кредит и проценты.

Весь этот процесс называется секьюритизацией, а облигации — секьюритизированными.

Зачем банку такая сложная схема. Цель секьюритизации — освободить часть капитала банка, который ранее был нужен для резервирования кредитного портфеля, под более привлекательные новые проекты.

Почему облигации интересны инвесторам. Секьюритизированные облигации интересны инвесторам в первую очередь высокой доходностью и обеспечением, которое снижает риски.

Новая облигация от ВТБ, обеспеченная потребительскими кредитами. Особенность облигации в том, что частичное погашение облигации начинается уже через 3 года, а купонные выплаты — каждый месяц.
Если заемщики будут гасить кредиты досрочно, то облигации будут погашены раньше срока за счет амортизации.