Блог им. Overman13

Офир Облигации, Септем, Ломбард Мастер, Мысли вслух

В продолжении моего поста о Ломбард Мастер и группы Октоторп (https://smart-lab.ru/blog/659701.php)

Среди организаций группы Октоторп самой непонятной для меня является ООО “Офир”. Даже более непонятной чем Ломбард Мастер. У ломбарда всё просто — есть отделения, они выдают займы под залог золота и если закрыть глаза на обнальную схему через юр.лиц можно понять, что бизнес модель проста и понятна.

Кстати, к предыдущему посту о Ломбард Мастер хочу добавить случайно найденную строчку из проспекта эмиссии ценных бумаг, это ппц.

Ссылка на boomin

П.1.3 — цитата “Клиентами Компании являются индивидуальные предприниматели и домохозяйства. Предприниматели составляют около 28% от общего количества заёмщиков, но на их долю приходится около98% портфеля выданных займов. В этом заключается уникальность бизнес-модели Эмитента: в отличие от других ломбардов, в которых максимальная сумма займа ограничена на уровне 200-250 тыс. руб., Компания работает с предпринимателями, предоставляя им займы до 4-6 млн руб."

И при всех указанных мной фактах Денис Козлов (Септем Капитал) считает меня “фантазёром”.
Офир Облигации, Септем, Ломбард Мастер, Мысли вслух

Но цель этого поста рассказать об ООО “Офир”, который намеревается продать новый выпуск коммерческих облигаций. В этой “конторе” группы Октоторп непонятно ничего от слова “совсем”.

В настоящий момент объявлено, что готовиться новый выпуск коммерческих облигаций ООО Офир с купоном 20% и квартальной выплатой. Размещает Септем Капитал и только среди своих клиентов. Причем предыдущий выпуск Офир-КО-П03 размещался под 15%. Резкое повышение ставки купона при том что рынок диктует о всеобщем снижении доходности облигаций сигнализирует о проблемах у эмитента. 

Офир Облигации, Септем, Ломбард Мастер, Мысли вслух

Офир - https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9E%D1%84%D0%B8%D1%80

Офи́р — упоминаемая в Библии страна, которая славилась золотом, драгоценностями и другими диковинами, чем привлекала к себе мореплавателей со всех концов мира.

Организация изначально зарегистрирована в 2014 году (как и Ломбард Мастер, как и оффшор Ломбард Мастера) в Москве по адресу у м.Перово. 24.09.2020 была перерегистрирована на новый адрес, но тоже рядом с м.Перово в Москве (111401, город Москва, Владимирская 2-я улица, дом 32 корпус 1, квартира 3). Да, организация с прибылью под 100млн в год зарегистрирована в квартире. При этом, согласно rusprofile (https://www.rusprofile.ru/id/7262264) в организации трудятся 7 человек.  Уставной капитал 10т — прибыль 100млн. До 19.11.2020 учредителем и генеральным директором был Розин М.Л., который сейчас занят ликвидаций Ломбард Мастер. В настоящий момент новый учредитель и ген.директор — Нешумов А.В.

Теперь самое интересное, а чем занимается организация? Бизнес-модель? А ответа определённого нет. По ОКВЭД коммиссионная торговля (Торговля розничная бывшими в употреблении товарами в магазинах (47.79)). Если смотреть на презентацию, то там всё серьёзно. Торговый портфель — 719,2 млн рублей, 94% из которых золото и ювелирные изделия. Получается 676 млн. (1 кг золота 999 на 26.11.2020 примерно 4.4млн, это получается у Офир примерно 153,5 кг условного чистого золота в торговом портфеле). При этом абсолютно не указаны каналы продаж. Даже ломбард кажется более прозрачным чем это непонятная схема реализации. 
Офир Облигации, Септем, Ломбард Мастер, Мысли вслух

В настоящий момент прошла информация, что ООО “Офир” полностью меняет свою бизнес-модель и становиться Business Development Company и будет финансировать проекты малой и средней капитализации. Что это может значить? 

  1. Новые направления. Основные минусы — это длительные сроки выхода на новые рынки и высокие затраты на маркетинг.
  2. Финансирование существующих проектов. Но, с учётом того что Офир деньги занимает под 15-20% соответственно финансировать проекты он сможет не ниже 25% что намекает на высокие риски дефолта.

Офир Облигации, Септем, Ломбард Мастер, Мысли вслух
Офир Облигации, Септем, Ломбард Мастер, Мысли вслух

В связи с изложенным у меня возникают резонные опасения, что Офир и организатор Септем Капитал начинают скатываться к размещению крайне рискованных ВДО. Я надеюсь, что, как сказал Денис Козлов, я “фантазер” и это только моя фантазия. Но, друзья, если читаете этот пост, прошу вас не лезть в размещения Септем Капитал если вы не являетесь квалифицированным инвестором и не разбираетесь в тонкостях рынка ВДО.







2 комментария
Я всегда говорила, что в таких облигах репутация организатора — чуть ли не самое важное. Ведь это на орге первичный фильтр, первичный отбор эмитентов. Честный организатор не возьмется за размещение совсем уж мутных бизнесов.

Септемовских эмитентов не держала даже среднесрочно, хотя Ломастером чутка спекулировала один раз — но быстро, взяла на панике и всего через неск. процентов скинула.

За пост спасибо. Правильный подход. Я тоже серьезно подхожу к анализу именно организаторов размещений, их прошлому опыту, прошлым историям с их эмитентами.
avatar
По ООО “Офир” есть примечательный момент, с 17.11.2020 генеральным директором является Нешумов Александр Владимирович, человек, который до этого как руководитель успешно ликвидировал несколько фирмочек, ранее зарегистрированных в квартирах (ООО «ИТЦ СФЕРА», ТРФ ВЫМПЕЛ-ГАРАНТ-ТВЕРЬ) + учредительуже ликвидированного (ООО «ИНТЕРПРОДУКТ»)

zachestnyibiznes.ru/fl/507800469687
checko.ru/person/507800469687

Забавное сочетание опыта у сего человека.
avatar

теги блога Инноватор

....все тэги



UPDONW