Блог им. dgoncharovskiy

Сбербанк: капитал и капитализация, курс акций и курс доллара

Встречал два взгляда на акции Сбербанка. 

Первый: покупать, когда капитализация меньше капитала (P/B < 1). 
За всю историю Сбербанка такое было три раза: в 2008-2009, 2014-2016 и вот сейчас в начале 2020. 

Сбербанк - капитал и капитализация, 2002-2020 годы


Исторические котировки ао и ап Сбербанка брал с Финама. После чего пересчитал цену акций до сплита, разделив цену ао на 1 000, ап — на 20. 
Более ранних котировок (раньше 1 декабря 2002 года) найти не удалось. 

Второй: покупать, когда цена обыкновенной акции меньше $1. Данные брал только после сплита летом 2007 года. Взял только эти данные, так как не ясно, как учитывать сплит: то ли делить цену акции до сплита на курс доллара (тогда цена получается больше $200), то ли делить цену акции на 1 000, а потом на курс, тогда не понятно, что даёт эта цифра и насколько ей можно доверять.  
После сплита обыкновенные акции Сбербанка дважды стоили меньше $1: 2008-2009 и очень короткий период в конце 2014 и в начале 2015. В начале 2020 цена всё ещё выше $1. 

Сбербанк - цена обычки в долларах, 2007-2020 годы


В те моменты, когда P/B < 1 и когда обычка стоит меньше $1, после этого наблюдался рост цены акций в разы. С 2008-2009 года рост в долларах был 3,5 раза до пика в 2011, с 2014-2015 — в 4,5 раза до пика в 2018. В рублях где-то около 5 раз. 
С другой стороны, в долларах курс ао восстановился до пика 2007 года только к концу 2017, то есть через 10 лет. 

Без выводов. Ситуация сейчас непредсказуемая и что будет к концу года с банковским сектором сложно предвидеть. 

P.S. Приглашаю собеседовать и делиться мыслями. 
P.S.S. Пост написал больше для себя, чтобы больше не искать в интернете информацию об этом. Чтобы когда эта информация потребуется, она была доступна в пару кликов. 
2 комментария
Графики капитала и капитализации очень наглядные, спасибо. 
Про связь с долларом — нет и быть не может никакой связи, ИМХО.
Графики наглядно объясняют, почему в 2008 году Сбер сложился, и почему сейчас вероятность многократного падения акций Сбера близка нулю.
avatar
LuNA, для анализа взял те параметры, которые чаще всего всплывали в разных инвестгруппах ВК и комментариях к постам в них. 
Сейчас капитал у банка растёт из года в год. В хорошие годы прирост по 10-15%. Пусть даже в этом году прирост будет 5%, к концу года капитал будет — 4700...4750 млрд. Чтобы сравнять с капитализацией цена акций должна остаться примерно на том же уровне, что сейчас. 
avatar

теги блога Дмитрий-сан

....все тэги



UPDONW