ММВБ / РТС / Доллар - эффект «новогоднего ралли»

Друзья, приветствую!

Сегодня выходной, а завтра стартует последний месяц торгов в 2019 году. Как всегда, сейчас много где уже пишут или будут писать про «новогодние ралли» — рост фондовых рынков под конец года. Я решил сам проанализировать исключительно с математической точки зрения как вели себя индексы ММВБ, РТС и доллар по отношению к рублю в декабре и январе — «постраллиозном» месяце, начиная с 2010 года.

Собственно, сразу перейду к результатам. Индекс ММВБ в декабре в среднем растет на 5,03%, РТС на 3,77%, доллар на 1,32%. В целом, со стороны цифр «ралли» подтверждается. Я также рассмотрел среднеквадратическое отклонение значений месячных доходностей — рассеивание значение случайной величины относительно математического ожидания (среднего значения). Много умных слов, но на языке финансов — это риск. По ММБВ он составил 4,62%, РТС — 7,15%, доллар — 6,37%.

Теперь посмотрим на поведение индексов и доллара в январе. ММВБ и доллар в среднем снижаются на 0,15% и 1,7% соответственно, а РТС растет на 2,03%. Риск в свою очередь по ММВБ — 4,19%, РТС — 6,39%, доллару — 2,79%.

Мною был взят посткризисный период с 2010 года, однако, для приведения более «чистых» результатов можно было посчитать те же значения, но без учета «черного» декабря 2014 года, когда рубль потерял к доллару около 23%, а индекс ММВБ снизился на 18%. Какие результаты получились без этого месяца: ММБВ растет на 3,41% (риск 3,54%), РТС растет на 5,08% (риск 6,4%), а доллар снижается на 1,41% (риск 3,07%).

Выводы.

Исходя из полученных результатов, мы видим, что эффект «новогоднего ралли» действительно присутствует. Логично, что рост могут обеспечить «тяжеловесы» — Газпром, Сбербанк, Лукойл — которые составляют около половины веса в индексе ММВБ. Если говорить про доллар, то в среднем в декабре он снижается к рублю, причем такое происходило последние 3 года подряд. Наверно, это связано с выплатами дивидендов российскими экспортерами, а также уменьшение корпоративного внешнего долга, что в меньшей степени создает спрос на валюту в конце года. В январе после «новогоднего ралли» индексы корректируются, но их волатильность в целом не изменяется.