Допустим, СургутНГ - АП

Дисклеймер: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Прогнозирование чистой прибыли Сургутнефтегаза — излюбленное занятие финансовых аналитиков. От точности их прогноза и прозорливости зависит эффективность проводимых торговых операций с прицелом на ожидаемые дивиденды, в первую очередь по «необыкновенным» акциям.

Расчет дивидендов осуществляется исходя из чистого финансового результата деятельности общества по РСБУ. Держателям привилегированных акции причитается 7,1% годовой прибыли.

При этом, коэффициент устойчивости дивидендов не превышает 0,6 за последние 5 лет наблюдения.

Исходя из средней стоимости пары: usd/rub 64,91 с начала 2019 г. по 29 августа и стоимости нефть $64,85 за баррель марки Brent определяется операционная прибыль и курсовая разница.

Ценнообразование в компании происходит по стоимости марки Urals. В качестве поправочного коэффициента к смеси Brent используется среднее значение лямбда- коэффициента, равное 0,92.

По данным отчетности за I полугодие 2019 г. чистый убыток Сургутнефтегаза составил 38 млрд. руб. против прибыли в 317 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Именно переоценка от курсовых разниц оказала существенное влияние на негативный результат за отчетный период.

На основе макромодели допускаем, что ожидаемый дивиденд по итогам 2019 г. не превысит 2,1 р. на 1 привилегированную акцию, что соответствует текущей доходности в размере 6,5%, наиболее вероятно, что итоговое значение будет еще ниже.

Таким образом, фундаментальный потенциал роста исходя из текущих параметров ограничен 34 руб. за привилегированную акцию. Возможный риск снижения превышает потенциал инвестирования.

С технической точки зрения, акции находятся на нижней границе восходящего канала, ширина которого составляет порядка 12 руб. Фрактал на покупку расположен на уровне 34 руб. Перепроданность не индикатируется ввиду смещения параметра за счет величины июльского дивидендного гепа.

Допускается пробой нижней границы канала на месячном таймфрейме с целью нисходящего движения в область 19 руб.

Удачи


источник: http://xn--80aefdbw1bleoa1d.xn--p1ai/blog/post/dopustim-surgutng-ap