Трудные времена для HFT трейдеров. Коллегам маркет мейкерам посвящается.

Вышла интересная статья на Wall street journal. Краткий перевод предлагаю тут.


Микроволновые передатчики между Чикаго и НьюЙорком.

После выхода книги Майкла Льюиса «Flash Boys» высокочастотная торговля (или HFT) стала у всех на слуху.
Но теперь индустрию поджидают другие проблемы. Мало денег.

HFT фирмы используют компьютеры чтобы покупать и продавать активы в доли секунд. Однажды сверхприбыльный бизнес теперь борется с не самыми лучшими рыночными условиями, усилением конкуренции и ростом сопутствущих затрат.

Доходы HFT контор с акций США за прошлый год составили $1.1 млрд. Хотя еще в 2009м они составляли $7.2 млрд!
Неудивительно что на прошлой неделе Virtu предложила купить KCG. Эта сделка обьединит двух крупнейших участников электронных торгов.

Другие тяжеловесы рынка также уходят. Томас Петерфи (Thomas Peterffy) председатель и сео Interactive Brokers Group заявил в этом месяце, что сворачивает опционный маркет мейкинг, а ведь это тот бизнес который он первый начал продвигать в 1980х. Миша Малышев, который одно время возглавлял HFT в гиганте индустрии Citadel LLC и ушел оттуда чтобы открыть собственную фирму Teza Technologies, заявил в ноябре что его контора сворачивает проптрейдинг.

Маркет мейкинг это покупка и продажа огромных обьемов с мизерной разницей между ценами покупки и продажи. Это ядро HFT, который составляет до 50% оборота всей американской биржи. Другие похожие стратегии связанны с эксплуатацией мимолетной раницы между связанными рынками, например торгуемые на бирже фонды и фьючесные контракты которые повторяют S&P 500.

Все эти стратегии намного успешнее когда рынки волатильны. Но именно волатильность сильно обвалилась прям с момента финансового кризиса. Индекс волатильности CBOE VIX составлял в среднем 11,6 в этом году, а еще  2011 он был 24,2.









В 2000м, когда многие HFT фирмы только начинали свою деятельность, оптоволокно было самой быстрой средой передачи данных. Но уже с 2010го самые быстрые участники уже переключились на микроволновые сети, чтобы сбривать микросекунды между Чикаго и Нью-Йорком.
Затем еще и еще апгрейды на лазеры и миллиметровое оборудование. Все это наращивает себестоимость операций. 

HFT фирмы все больше ворчат по поводу растущей стоимости канала маркет даты с биржи,  а также ставки за колокейшн рядом с серверами биржи.


Оригинал статьи тут - https://www.wsj.com/articles/high-frequency-traders-fall-on-hard-times-1490092200
Поставьте плюсиков, заранее спасибо! ;)

p.s. от себя добавлю — скоро VIX видимо бомбанет, и всем разу станет опять хорошо.