Обзор рынка облигаций от 27.10.2016

Больше идей и обзоров в группе VK : arcaniscapital

   Начнем выпускать обзоры по долговому рынку. В этих обзорах я буду освещать свою точку зрения на Российский рынок облигаций и, возможно, будут идеи. Приступим.
   Начнем с просмотра динамики ставки ЦБ за последние 2 года (пунктиром помечена ожидаемая динамика ставки в 2017 году):

   Как видите, сейчас доходность облигаций оставляет желать лучшего. Но выгоду от снижения ставки ещѐ можно извлечь, путем покупки облигаций со сроками погашения позднее 2020 года.

   Рассмотрим топ 30 одних из самых ликвидных бумаг, входящих в индекс IFX-Cbonds:

   С учетом налога доходность низкая. А с учетом инфляции, которая с начала 2016 года составила 4,6%, средняя чистая доходность бумаг из индекса 8,83% — 4,6% = 4,23%. Это лучше, чем депозит, который даст околонулевую доходность, но и не густо.

   На данный момент ситуация такова, что на рынке долга практически нет премии за риск к государственным бумагам, как было хотя бы пол года назад. Если посмотреть на доходности муниципальных и федеральных облигаций, то выяснится, что доходности очень близки к 9-10%, но при этом данные выпуски не облагаются налогом и имеют самый высокий из возможных рейтинг кредитоспособности в нашей стране. Следовательно, из всего вышесказанного следует вывод, что если и покупать облигации, то имеет смысл вкладываться только в муниципальные и федеральные выпуски с подходящим сроком к погашению и другими параметрами или открывать ИИС, чтобы компенсировать налоги.

И самый подходящий вариант, на мой взгляд, — это муниципальные облигации республики Мордовии, а именно «Мордовия Респ-34003-об».

• Погашение 03.09.2021
• Эффективная доходность к погашению = 11.25%
• Купоны выплачиваются ежеквартально по 11.7%
• Амортизация начинается с конца 2019 года, поэтому на снижении ставок вполне можно прокатиться, увеличив доходность ростом номинала (при снижении ставок облигация растет в цене).
• Более подробно бумагу можно изучить например тут -> rusbonds.ru/ank_obl.asp?tool=126318

Подводя итог, скажу, что облигации это, конечно, не супер доходности, но держа их в портфеле можно спать спокойно и наблюдать приятный восходящий тренд размера своего депозита, если не покупать рискованные выпуски. К тому же, если сравнить портфель облигаций за, скажем, 10 лет и взять среднегодовую доходность индекса ММВБ, то окажется, что метод покупки акций «купи и держи» не так уж хорош на нашем рынке. И что при гораздо меньших усилиях и затратах времени можно получить тот же результат. Но это для консервативных инвесторов, я всѐ же придерживаюсь принципа активного инвестора и доходность 11% годовых меня не устраивает:).

Больше идей и обзоров в группе VK : arcaniscapital