О продаже ЦБ трежерис..

sortarray sortarray, а зачем их сильно продавать? баксовые бонды вполне нормальный актив, можно и подержать

Сергей (serzinho), Ага, сами с голой жопой, бюджет латаем через финты ушами, а «бедные» страны кредитуем, причем под мизерный процент, логично, хуля

sortarray sortarray, да, но из звр мы кредитуем ЕС и США под 1-2% в долларах и евро, и из тех же ЗВР берутся (абсолютно бесплатно, беспроцентно) средства Резервного фонда (а вскоре — и ФНБ, а мы помним, что и Резервный фонд и Фонд национального благосостояния учитываются в составе ЗВР) на финансирование дефицита бюджета, что и позволяет второй год подряд иметь дефицит 2,5-3,5% ВВП.

Сергей (serzinho), в том то и дело, что тратят ЗВР с неадекватно большой осторожностью. Можно было бы тупо продать трежаки и покрыть весь дефицит, но там, видимо, кто-то боится обидеть большого дядю из-за океана

sortarray sortarray, а что будет с курсом, если продать 400 млрд долл. ЗВР?

Сергей (serzinho), немного не так. нужно скинуть трежаки, затем скинуть валюту за рубли. В этом случае, рубль укрепится. Сам по себе дефицит бюджета испарился бы в этом случае, даже без затычек, так как исходя из покупательной способности рубля, цифры пришлось бы менять в меньшую сторону

sortarray sortarray, так если вы скинете за год 400 млрд долл. США, у вас курс уйдет на 20 рублей за доллар, представьте параллельно, что случится с экспортом и нефтегазовыми доходами бюджета.

Сильнейший удар по всем долгосрочным планам как в торгуемых, так и в неторгуемых секторах экономики. И все для решения проблемы дефицита бюджета?

И потом вопрос: это будут вновь созданные рубли или доллары продадут за уже имеющиеся на рынке рубли? если за уже имеющиеся, то такого предложения свободных рублей просто нет.

Сергей (serzinho), Во первых, это же гипотетическая ситуация, никто не предлагает слишком резко сбрасывать объемы.
Во вторых, по долгосрочным планам это действительно ударит, но это будет удар с положительным результатом. Укрепление валюты — лучший стимул для инвестиций, и в целом это отразится благоприятно на росте. А сырьевые экспортеры переориентируются на внутренние рынки, и перестанут выкачивать кровь из экономики, это, пожалуй, наилучший эффект от укрепления рубля

если за уже имеющиеся, то такого предложения свободных рублей просто нет.

Так при укреплении рубля его покупательная способность возрастает, в тч и по отношению к доллару. Чем меньше рублей тем они дороже, не может возникнуть ситуации когда денег не хватает, даже если их объем умещается в одну коробку из-под обуви, это кейнсианский бред

sortarray sortarray, а где внутренний источник для инвестиций в Россию?
внешний — зщабудьте, пока есть санкции. А внутренний — только внутренние сбережения. Теоретически можно понадеяться на возврат сформированных чистых иностранных активов на фоне крепкого рубля и высокой ставки.

сырьевые экспортеры переориентируются на внутренние рынки — пардон, а экспортная труда, рассчитанная на 30-40 лет вперед простаивать будет и не окупится? то есть убытки всей нефтегазоэкспортной инфраструктуры?)

А в чем польза укрепления стоимости рубля к доллару кроме роста покупательной способности?

издержки в России для иностранного производителя подорожают, зарпалыт в долларах резко вырастут, половина производств, которые на иностранные капиталы локализовали в России — выведут.

А самое главное — почему нельзя просто использовать валютные активы ЗВР на прямую закупку необходимого импорта, технологий и оборудования, необходимой первичного машинно-технического капитала и инфраструктуры для запуска собственной производственной базы, без конвертации ЗВР в рубли на рынке?

Сергей (serzinho), 

почему нельзя просто использовать валютные активы ЗВР на прямую закупку необходимого импорта, технологий и оборудования, необходимой первичного машинно-технического капитала и инфраструктуры для запуска собственной производственной базы, без конвертации ЗВР в рубли на рынке?

Это не ко мне вопрос, скорее к Вам. Или к правительству, ЦБ. Или еще проще, а на*я вообще что-то складывать в ЗВР, если можно это тратить на развитие экономики?

Что касается остального, что Вы написали, все это бесполезные дебри. Достаточно перестать кредитовать буржуев и выкачивать за бесценок ресурсы и все устаканится. Можно до бесконечности рассуждать на микроуровне о причинах утечки, но на деле, надо просто выйти на макроуровень, и заткнуть дыру

sortarray sortarray, в идеале ЗВР формируется только как финансовая подушка на случай существенного ухудшения нвшеней конъюнктуры, которое может привести к быстрому и сущесвтенному изменению внешнеэкономических параметров (параметров платежного баланса), к которым экономические агенты не могут достаточно быстро подстроиться. То есть существенное изменение цены на нефть как главного экономического товара страны можно принять либо полностью свободно плавающим рублем, сохранив рублевые параметры и структуру платежного баланса на том же уровне, либо полным расходованием валютных резервов до сохранения параметров платежного баланса на уровне докризисном.

ВАлютные резервы могут служить финансовой подушкой безопасности на случай войны с одним из поставщиков ключевых необходимых товаров и благ (энергия, продовольствие, лекарства и прочее). В случае эмбарго/иного нарушения поставок жизненно важных товаров, вы сможете это купить у другого поставщика (скорее всего за большую ценности, иначе вы изначально приобретали бы благо у другого поставщика), но для этого необходима валюта — срочно — сздесь и сейчас. Пожалуйста, распечатываем кубышку. Для этого рассчитываются нормативы досттаочно резервов в месяцах импорта (или необходимого импорта), а также в месяцах выплат по внешнему долгу — потому что в случае нарушения ваших экспортных доходов в валюте, ЗВР останутся вашим единственным источников поддерживать внешнюю платежеспособность и высокий кредитный рейтинг (в нашем случае не так необходимо в условиях санкций, но внешний долг до плавающего рубля был очень интересен, поскольку измненеия курса были маленькими, как и процентные ставки по этому долгу).

Ну и, наконец, третье:  часть ЗВР являются суверенные фонды (в свое время там было больше 1/3 ЗВР). Это доходы, которые заработала не экономика России (то есть не экономические агенты России), а ресурсы, которые являлись даровыми благами природы, доставшиеся россиянам за 0 рублей, но проданные россиянами за 100-150 долларов за баррель. Реального продукта внутрь экономики при этой добыче россиянин практически не поставил, а вот доход получил немалый. Что будет делать человек с полученным доходом? — частично тратить! соответственно, имеются инфляционные риски. Для этого часть джоходов необходимо стерилизовать, и использовать, когда спрос сильно ослабеет в кризис, упав ниже предложения. В этом заключается контрциклический механизм. Это все к вопросу, зачем ЗВР. Другое дело, что в таком направлении они не всегда и не так качественно используются.

Сергей (serzinho), Мне лень опровергать каждый Ваш тезис по отдельности. Вы неверно понимаете смысл ЗВР. Изначально это пошло от понятия обязательной ставки банковского резерва, и, в норме, этим резервом было золото. После введения бретнвудской системы, был введен извращенный вариант, когда доллар обеспечивался золотом, а остальные валюты баксом. Бакс был просто прокладкой. Затем, США отказались от своих обязательств по золотому обеспечению, но средствами давления вынудили оставить доллар как резервную валюту, подменив тем самым реальные активы вонючими бумажками, обеспечив возможности необеспеченной и неограниченной эмиссии, подменив здравый смысл резервирования фикцией и абсурдом. В итоге это все привело к выстраиванию финансовой пирамиды и колониальной системы.

Все что вы написали к реальности вообще отношения не имеет. Никто не запрещает государству иметь запасы чего бы то ни было, ЗВР тут не при чем. ЗВР служит покрытием рублевой денежной базы

sortarray sortarray, все, что я написал, ровным счетом подтверждает и ваш тезис, так что «неверности» никакой я не написал, особенно касательно ямайской валютной системы, в котором мы сейчас функционируем.

П.С.: ЗВР и валовый внутренний кредит (кредит коммерческим банкам и чистые требования центрального банка к государства) служат покрытием денежной массы в целом. Балансы есть балансы:)