EV/EBITDA или "Может ли танк пройти по лесу, если вес танка больше, чем диаметр деревьев?"

Николай, я согласен с Вами в первом абзаце. Чистая прибыль компании — это не наша, как миноров, чистая прибыль. Мы даже зарплату себе не можем поднять из этой прибыли.
Но касательно «слабая но недооцененная компания может быть запросто выгодней, чем сильная, но переоцененнная» — я как раз вырезал кусок, в котором отвечал на это примерно следующее — а надо ли нам покупать акции компании, менеджмент которой некомпетентен, а то и хуже того? Но, возможно, под «выгодней» Вы подразумеваете краткосрочную спекуляцию на каком-то быстротечном событии — как, например, выход инорезов из Мостотреста — в таком случае тоже согласен.

Что означает различие рентабельности в 2 раза? Это значит, что в случае спада или каких-то непредвиденных обстоятельств в то время, когда магазин А будет испытывать трудности, магазин Б закроется. Как говорит мудрость статистики: пока толстый сохнет, худой сдохнет.
Если бы я покупал контроль и выбирал между магазином А или Б, и знал бы, как можно улучшить ситуацию в Б, и при этом был бы достаточно уверен, что смогу это осуществить, то и тогда подумал бы над ответом на вопрос — а что я буду делать, если провести изменения к лучшему не получится?
Минор же не имеет вообще никаких рычагов влияния на реальную работу компании. От слова «совсем». Мне не кажется хорошей идеей давать контроль над своим имуществом людям, которые своё-то не могут сохранить и приумножить (а если могут приумножать только своё, то это ещё хуже).
Оговорка: о рентабельности речь идёт только как пример, эффективность определяется гораздо сложнее, но и тогда нельзя быть полностью уверенным в однозначности выводов.
PS И кстати, есть третий вариант: найти компанию В, с хорошими показателями, P/B близко к 1, постоянными дивидендами :)
PPS И четвёртый: пока вообще ничего не покупать :)

Я согласен с Ливермором, что биржевой инвестор — это тот же спекулянт, только позицию удерживает гораздо дольше. Стинбарджер очень верно указывает, что вся путаница и споры происходят от того, что под единым термином «трейдинг» выступают совершенно различные деятельности.
Для Вас вполне комфортно владеть акциями ГТЛ, а для меня нет. Но Вас, насколько я помню, не интересовали акции Эон, а мне вполне комфортно их держать (когда держу). Каждый находит свой способ наибольшей эффективности и его придерживается. Это не значит, что этот способ подойдёт любому.
Возвращаясь к ev. Вполне возможно, что этим способом определить дорого/дёшево пользуется столько людей, что он и впрямь вступает в какую-то корреляцию с движением цены у некоторых бумаг. Но от этого он не становится более осмысленным. Если бы это было не так, то существовал бы эффект возврата к среднему для всех бумаг. Например, высокие дивиденды вызывают рост котировок, т.е. происходит возврат к среднему. В зависимости от предполагаемой регулярности высоких дивидендов этот рост может быть больше или меньше, но он будет. МГТС — высокие дивиденды вызвали рост котировок. Эон — ev/ebitda высокий, но цена от этого не падает.

Так и я не говорю, что нужно покупать только сильные компании. Мало ли какая выгодная, а главное, безопасная спекуляция может подвернуться.
Но если продолжить аналогию с автомобилями, то надо учитывать, что чтобы перепродать автомобиль, его надо перегнать на определённое расстояние (т.н. горизонт инвестиций) и что с ним может произойти в дороге? Какой автомобиль вероятнее доедет без поломок? А то ведь может оказаться, что перепродавать в конце пути нечего.
Кстати, наличие золотого руля сделало крузак дороже, но не превратило его в гранту и не уменьшило шансов доехать без поломок.

Денис, в СаратНПЗ главный заказчик, он же мажор. Поэтому размер прибыли выглядит не очень рыночным.
Постоянно слежу за МосБиржей. Сегодня немного докупил. Но я намерен держать её по крайней мере 3-5 лет, будет ли она ближайшее время расти или падать, я не знаю.