Как заработать на падении нефти?

Сейчас столько шума вокруг курса доллара и цены на нефть, что даже меня потянуло в энергетический сектор в поиске новых инвестидей. В связи с чем я решила проверить, как отраслевые ETFы (о том, что это такое, я пишу здесь) реагируют на снижение котировок нефти и, возможно, найти, что прикупить.

Зайдя на сайт Etfdb.com и выбрав в категориях Energy Equities ETFs, я получила такую картину. Как видно, нервозность на нефтяном рынке уже нашла отражение в цене. Среди наиболее просевших фондов я выбрала три, подходящих мне по размеру активов (Assets) и объему торгов (Avg. Vol.):

1. ISE-Revere Natural Gas Index Fund (FCG).

• Индекс в основе: ISE-Revere Natural Gas Index.
• Подробный профиль на Morningstar.com и Etfdb.com.

2. SPDR S&P Oil & Gas Explor & Product (XOP).

• Индекс в основе: S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index.
• Подробный профиль на Morningstar.com и Etfdb.com.

3. Market Vectors Oil Services ETF (OIH).

• Индекс в основе: Market Vectors US Listed Oil Services 25 Index.
• Подробный профиль на Morningstar.com и Etfdb.com.

Для удобства работы и дальнейшей оценки я свела важные мне показатели фондов в небольшую таблицу. Подробно о том, на что я смотрю при выборе индексных ETF, я пишу здесь.

Пояснение к разделам таблицы (оригинал таблицы здесь):

NAV (Net Assets Value) — стоимость чистых активов на акцию.
52 W — диапазон цены за последние 52 недели.
Avg. Volume (Average Volume) — средний объем торгов.
Р/Е (Price/Earnings Ratio) — коэффициент Цена/Прибыль.
Spr. (Spread) — спред между ценой спроса и предложения.
DY — текущая дивидендная доходность.
YTD Perf. — доходность за текущий год на данный момент.
5Y Perf. — доходность за последние 5 лет.
SD (Standard Deviation) — стандартное отклонение.
Exp. (Expenses) — размер взимаемой комиссии.
RSI (Relative Strength Index) — индекс относительной силы за 30 дней.

Помимо своих основных показателей, данные фонды отличаются по числу и составу активов, а значит, дают разный уровень диверсификации. Их портфели выглядит так.

ISE-Revere Natural Gas Index Fund (FCG)

Активов в портфеле: 31, среди них:
89.56% — акции американских компаний;
10.30% — акции иностранных компаний.

Распределение компаний по капитализации:

3.69% Giant;
18.58% Large;
40.78% Medium;
36.8% Small и Micro.

Доля бумаг, приходящаяся на топ-10 компаний: 40.38%.

SPDR S&P Oil & Gas Explor & Product (XOP)

Активов в портфеле: 90, среди них:
97.13% — акции американских компаний;
2.02% — акции иностранных компаний.

Распределение компаний по капитализации:

5.27% Giant;
14.90% Large;
31.18% Medium;
47.81% Small и Micro.

Доля бумаг, приходящаяся на топ-10 компаний: 14.7%.

Market Vectors Oil Services ETF (OIH)

Активов в портфеле: 25, среди них:
91.7% — акции американских компаний;
8.24% — акции иностранных компаний.

Распределение компаний по капитализации:

22.08% Giant;
36.44% Large;
36.30% Medium;
5.12% Small и Micro.

Доля бумаг, приходящаяся на топ-10 компаний: 71.8%.

Как видно, по числу активов в составе портфеля наибольшую диверсификацию дает фонд SPDR S&P Oil & Gas Explor & Product (XOP). Он же, на мой взгляд имеет и наибольший потенциал роста за счет:

• Концентрации на американских компаниях. В текущих условиях США будут чувствовать себя лучше других рынков, в том числе, благодаря сланцевой нефтедобычи.
• Высокой доли акций маленьких компаний. Такие компании легче переживают кризис, кроме этого, большинство фирм, занимающихся добычей сланцевой нефти, принадлежат к их числу.

Также по основным показателям данный фонд выглядит лучше на фоне других. А если сравнить результаты доходности за последние 5 лет, то в отличие от FCG и OIH, XOP принес инвесторам прибыль. (И хотя прошлые результаты не гарантируют будущих, способность ETF генерировать прибыль — это важный момент).

XOP наиболее приемлем и с точки зрения риска: его стандартное отклонение (SD) значительно ниже, чем у FCG и OIH. Также у XOP ниже спред (Spr.) и выше объем торгов (Avg. Vol.), что важно при выборе опционных стратегий.

В свою очередь, низкое значение RSI и размер на акцию чистых активов говорят в пользу покупки, но однозначно не краткосрочной, а на горизонте 12-18 месяцев. Вероятность того, что за это время котировки на нефть (а вместе с ними и акции фонда) покажут рост, весьма высока. Однако для подстраховки и снижения риска я рассматриваю покупку XOP через продажу пута.

Sapienti sat, 
Оксана Гафаити, 
автор MindSpace.ru, частный инвестор.