Блог им. ihodl

Доля даркпулов на рынке впечатляет. Небольшая статья "о пулах во мраке"

Доля даркпулов на рынке впечатляет. Небольшая статья "о пулах во мраке"

Даркпул — Dark Pool — дословно переводится как «тёмное скопление» — это альтернативная система торгов, объемы сделок которой не учитываются в общем объеме торгов. Никто не знает, кто, кому, у кого и какие акции покупает или продает, если сделка не регистрируется в классических торговых системах — а проходит при помощи даркпулов. Ну, то есть, раньше не знал. Теперь всё становится открытым. И поражает воображение своими объемами. Об этом и статья.



 
Это схема «даркпулов» в США:

Доля даркпулов на рынке впечатляет. Небольшая статья "о пулах во мраке"
 
Возможность создать эту схему появилась после того, как неугомонные американские регуляторы потребовали раскрыть объемы торгов в АТС (альтернативных торговых системах), чьи платформы предназначены для скрытых сделок и позволяют сократить влияние на рынки. Благодарите кого хотите — хоть Майкла Льюиса, автора бестселлера «Flash Boys: A Wall Street Revolt», хоть общую тенденцию к прозрачности на рынке.
 
В любом случае, когда информацию раскрыли, обнаружилось кое-что интересное. 

Например, согласно данным Credit Suisse (одного из крупнейших операторов даркпулов, так что к делу он имеет прямое отношение), только 41 из 93 АТС, зарегистрированных в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), реально проводят операции, причем на одной площадке может заключаться одна сделка за всю неделю. Сузим требования до платформы, где проводится минимум 5 миллионов сделок за день – и у нас останется список из 25 АТС. 
 
Дело в том, что «даркпулы» — это только разновидность альтернативных торговых систем. Поэтому обнародование по ним информации все равно не дает нам полной картины того, какие объемы скрытых сделок существуют в США. И мы рискуем забыть о том, что в фондовых торгах тоже есть «темные» объемы (например, по скрытым заявкам). 
 
Граница света и тьмы проходит не по границе биржи. Забавно, как об этом забывают на самих фондовых биржах. Может быть, им просто страстно хочется обратно в те дни после 1999-го и до регулирования АТС, когда миром правили Nasdaq и NYSE. В общем-то, их не в чем винить. 
 
Вот что говорит Ана Аврамович из Credit Suisse:
 
АТС – это не только «темные пулы». Каждая площадка, сертифицированная для торговли ценными бумагами в США, должна быть зарегистрирована либо в качестве биржи, либо как альтернативная торговая система… Поэтому «темные пулы» — это только разновидность АТС. Существуют другие АТС, которые не на «темной стороне». И у Credit Suisse, и у Lava Trading есть прозрачные и «светлые» АТС, которые предоставляют информацию о предложениях и запросах цен. Это, соответственно, Light Pool and Lava Flow ECN. 
 
Мы все еще не знаем, каков реальный «темный» объем торгов. Новое правило об обнародовании информации касается всех АТС вне зависимости от того, «темные» они или «светлые». Но несмотря на то, что мы можем вычислить общий объем сделок «даркпулов», исходя из данных по всем АТС, мы все равно не знаем, каков общий объем всех скрытых сделок в США. Немаленькая часть сделок на бирже тоже скрыта. Биржи вряд ли добровольно раскроют информацию по этим сделкам, а нынешнее требование касается только АТС. Правда, многие полагают, что вскоре это правило распространится на биржи и уже ищут способы расширить свои полномочия и скрыть всю «темную» ликвидность. 
 
Все это звучит здраво. Можно возвращаться к обсуждению того, насколько ужасны «темные пулы», постоянно имея в виду при этом, что они всегда будут в самом темном углу рынка. Как обычно, решили одну проблему – немедленно возникла другая. 

ftalphaville.ft.com 




И как же можно говорить об объемах торгов, строить индикаторы на основании этих данных, принимать торговые решения — глядя на данные, которые заведомо неполные? Как можно говорить о том, что «пробой подтверждается объемом» — если мы не знаем, какой реальный объем был в момент пробоя и каков он был до этого? Как предугадывать действия крупных участников, если они действуют где-то там, во тьме?..
★8
4 комментария
Весь мир театр…
avatar
SAGITTARIUS_MFD
Меньше торгуйте те инструменты, в который большая часть сделок проходит в даркпулах.В платформах они обозначаются, правда неодинаково(свои обозначения в разных платформах).
avatar
SergeyS
Hidden сделки не отображаются в объеме? :0
avatar
Ladimir Semenov
Популярный автор
не нужно путать бабеля с бебелем а гоголя с гегелем)) ликвидность и обьемы не одно и то же) так что в итоге только суммарный обьем и дает конечную картину происходящего, кстати принты проходящие по дакам тоже несут в себе много интересной инфы)
avatar
спидараминепью

полезные записи за 24 часа

★11 9 Дивидендные фавориты от аналитиков Сбера на 2025 год
★9 11 Деньги из воздуха: как бесплатно торговать с плечом у брокеров
★6 16 Дoxoднocть золота в Mocквe +46% (г/г)
★6 52 Разъяренные инвесторы пришли в телеграм канал Минфина
★6 9 Мой портфель акций на 15 декабря 2024
★5 9 ⭐️Портфель облигаций бабули👵❄️ (декабрь)
★5 90 Как выглядят выходные многодетного отца?
★4 86 Кровавая баня на рынке продолжается, насчитал 21 исторический минимум по акциям
★4 51 Минус Газпрому. Газ из Катара, через Сирию и Турцию в Европу.
★3 0 Роснефть - сдвиг Восток Ойла и падение прибыли
+270 90 Как выглядят выходные многодетного отца?
+217 117 Ситуация на текущий момент
+194 52 Разъяренные инвесторы пришли в телеграм канал Минфина
+150 86 Кровавая баня на рынке продолжается, насчитал 21 исторический минимум по акциям
+112 61 Азия. Понедельник.
+91 53 Как обогнать всех, даже Мозамбик, Пакистан, Эквадор, Шри Ланку, Республику Конго, Кению и уж тем более все остальные страны УХОДИМ В ОТРЫВ !!!
+78 54 Индекс МБ сегодня
+75 34 Выиграл 9,7 млн. фунтов стерлингов.
+72 41 Очень большой минус нефтянникам. Про повреждения танкеров при шторме.
+70 109 Метод Геллы. Неделя ставок. (индекс МБ)

самые обсуждаемые сегодня

117к Ситуация на текущий момент
109к Метод Геллы. Неделя ставок. (индекс МБ)
86к Кровавая баня на рынке продолжается, насчитал 21 исторический минимум по акциям
70к Переживающим об инфляции
65к Бизнесмен: вы прошли цикл роста, и, конец, для многих ужасный, я вижу в 2025 году
61к Азия. Понедельник.
54к Индекс МБ сегодня
37к Шизофреные паттерны гажданского права
26к Депутат Госдумы Сергей Миронов в личном обращении к Набиуллиной предложил ввести специальную временную ставку 3-5% годовых для стратегических отраслей экономики — РИА Новости
23к ВТБ. Паранойи пост.

теги блога ihodl.com

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн