Выборы в США: демократы взяли Конгресс. Что будет с санкциями, нефтью и ОФЗ

Видео: YouTube · VK

Разбор в видео (11 минут): демократы взяли обе палаты Конгресса, что это меняет для рынков США, санкций против России, нефти, рубля и ОФЗ. Ниже — полная статья.

Статус на 15:00 МСК 4 ноября 2026 года. Распределение мест в Конгрессе пока проекции телеканалов и AP, десятки округов ещё считают. Основная сессия в США 4 ноября на момент написания не открылась, американские цифры за этот день взяты с фьючерсов, премаркета и азиатских торгов. Ссылки на все источники собраны в конце.

Коротко

• Демократы выиграли обе палаты. Сенат по проекции NBC 54 D / 44 R, две гонки не закрыты. Палата идёт к 245–260 местам.
• Рынки предсказаний угадали направление (94% на Палату, 75% на Сенат), но не масштаб: плюс 7 мест в Сенате вместо консенсусных 51.
• Трамп результат признал и сохранил вето. У демократов нет 2/3 ни в одной палате и нет 60 голосов в Сенате.
• Фьючерсы S&P ночью падали на 1,4%, Nasdaq-100 на 2,4%, к утру всё развернулось в +1%. Главный шок пришёл из Техаса, а не из Конгресса.
• Для России до 3 января 2027 года ничего не меняется. Санкционный закон Грэма подписан, но отложен указом Трампа. Демократы могут осложнить смягчение, заставить ужесточить не могут.
• Ближайшие триггеры важнее выборов: Абу-Даби 10–11 ноября, ОПЕК+ 29 ноября, FOMC 8–9 декабря, бюджетный дедлайн в США 11 декабря, ЦБ РФ 18 декабря.

Семь мест Сената перешли к демократам

До выборов республиканцы держали Палату 218–212 и Сенат 53–47. CBS объявила переход Палаты в 22:15 ET 3 ноября, Сената около 23:35 ET.

Доли голосов по проекции NBC на утро 4 ноября. Техас, Южная Каролина и Канзас в прогнозах считались хвостом, а дали самые уверенные победы после Северной Каролины.

• Сенат: NBC и ABC дают 54 D / 44 R, AP-трекер 53, CNBC осторожно пишет «минимум 51». Разброс объясняется временем снимка, о контроле спора нет.
• Не закрыты Миссисипи (Колом впереди на 43 голоса при 97% подсчёта) и Аляска (Салливан 48,5 против 47,7 при 72%). Потолок демократов 56 мест.
• Палата: NBC закрыла 375 округов, 231 D / 144 R, модель даёт 258. CBS 259 с оговоркой. Реалистичный коридор 245–260.
• Губернаторы: пять перевёрнутых штатов, включая Техас (Инохоса над Эбботтом 52,8–45,7) и Огайо (Эктон над Рамасвами). Демократы впервые за 16 лет держат большинство губернаторств.

Что это значит. Это пятый случай после Второй мировой, когда оппозиция перевернула обе палаты на midterms, и первый с 2006 года. По масштабу потерь в Палате 2026-й лежит между 2006-м и 2018-м.

Потери партии президента в Палате. 2026-й по проекциям ближе к 2018-му, чем к разгромам 1994 и 2010 годов.

Избиратели наказали за инфляцию, тарифы и Иран

Экзит-поллы показывают экономическое наказание, культурного сдвига в них нет.

Экзит-поллы NBC и CNBC. Две трети голосовавших считают, что тарифы навредили экономике, а война с Ираном была ошибкой.

• 38% одобряют Трампа, ниже, чем у любого президента в день midterms за два десятилетия.
• 65% считают, что тарифы навредили экономике, в Мэне 69%.
• 63% называют войну с Ираном ошибкой. Бензин после её начала вырос с менее $3 до более $4 за галлон.
• Латиноамериканцы: 62 D / 35 R против 51 / 46 в 2024-м, крупнейший демографический разворот.

Трамп в ночь выборов написал, что «не был в бюллетене», а утром сказал NYT, что «абсолютно готов принять результаты». Претензий о фальсификациях не было.

Что это значит. Повестка демократов в 2027 году будет строиться вокруг цен, тарифов и здравоохранения, а не вокруг импичмента. Джеффрис импичмент не исключает, но фокусом не называет.

Большинство есть, преодолеть вето нечем

Преодоление вето требует 290 голосов в Палате и 67 в Сенате. У демократов будет 245–260 и 54–56. Фильибастер сохраняется, для большинства законов нужны 60 голосов.

Порог вето и фильибастера против проекций демократов. Ни один крупный закон без подписи Трампа не пройдёт.

Что демократы могут на самом деле:

• Комитеты и повестки с 3 января. Будущий глава House Oversight Гарсия в ночь выборов написал «LAWYER UP». В плане семья Трампа и крипто-бизнес, помилования, Эпштейн, ICE, контракты SpaceX. Уоррен возглавит Senate Banking, Уайден Senate Finance.
• Назначения. Сенат может тормозить судей, кабинет и членов советов ФРС, SEC, CFTC, FDIC. Вакансии главы ФРС нет, Уорш утверждён 13 мая 2026 года.
• Must-pass. Конгресс возвращается 9 ноября на 25 рабочих дней. CR истекает 11 декабря, NDAA застрял в Сенате. Потолок долга $41,1 трлн упирается в X-дату между поздней зимой и серединой лета 2027 года по BPC, NTU тянет оценку до февраля 2028. Raymond James: если республиканцы поднимут потолок в lame duck, демократы потеряют главный рычаг 2027 года.

Что это значит. Ближайший аналог 2006–2008 годы, Буш с демократическим Конгрессом: вето плюс расследования. С 3 января 2027 года демократы не проведут ни отмену тарифов, ни возврат субсидий ACA без Трампа. Они могут блокировать и торговаться.

Рынки США: ночная распродажа к утру развернулась

Закрытие 3 ноября: S&P 500 7 568,92, Nasdaq 25 372, VIX 20,83, десятилетки 4,95%. Индекс уже был на 2,3% ниже 28 октября после трёхдневной распродажи в AI.

Снимки до 06:30 ET 4 ноября. Фьючерсы отыграли ночное падение, доллар и доходности вниз, золото и серебро вверх.

• 21:46 ET: фьючерсы S&P −1,13%, Nasdaq-100 почти −2%. Ночной минимум Nasdaq-100 −2,4%, самый низкий уровень с 30 июля.
• Разворот начался после признания Трампом итогов. К 06:25 ET Dow +724 пункта, S&P и Nasdaq-100 +1%.
• Десятилетки с 4,97% до 4,89–4,93%, DXY −0,39% до 101,32, месячный минимум. Золото +2,9% до $4 043, серебро +4,4%. Биткоин проваливался к $75 тыс. и вернулся к $78,7 тыс.
• Азия приняла удар: Nikkei −1,42% после −4% внутри дня, SoftBank −8%, Disco −10%, SK Hynix −5%.

Логика ночи. Сначала продавали AI-инфраструктуру, к утру победило прочтение «гридлок, ниже доходности, слабее доллар». Barrenjoey: хвост выплат по $5 000 каждому взрослому, обещанных республиканцами при сохранении контроля, «теперь позади».

Что это значит. Выборы сняли риск нового фискального расширения и не добавили нового. Облигации и доллар это отыграли, акции вернулись к тому, чем жили до выборов, к AI и ставке ФРС.

Техас ударил по AI сильнее, чем Конгресс

Новый губернатор Техаса Инохоса обещала немедленный мораторий на дата-центры до принятия защитных норм, отмену 20-летних налоговых льгот гиперскейлерам и полную оплату электроэнергии девелоперами. В должность она вступает в январе.

• По Wells Fargo на Техас приходится 27% гигаватт американских дата-центров. Стратег банка Квон назвал её победу «левым хвостом» для AI-трейда.
• В 10 штатах голосовали по 41 местной инициативе о дата-центрах, ограничения лидируют в 30 из 35 подсчитанных.
• Овернайт: CoreWeave −7%, SpaceX −6%, Nebius и Oracle −4%. К премаркету CoreWeave −3,6%, а Nvidia и Amazon уже в плюсе.
• Goldman считает национальный мораторий маловероятным, Morgan Stanley ждёт более $1 трлн capex гиперскейлеров в 2027-м.

Что это значит. Это история про штаты и энергосети, а не про федеральный антитраст. Под давлением техасско-зависимые имена, мегакэпы с географической диверсификацией отыгрались за ночь.

Секторы: госпитали и солнце вверх, оборонка и Маск вниз

Премаркет 4 ноября. Ставка на возврат субсидий ACA и остановку сокращений IRA против страха за оборонный бюджет и политического хвоста Маска.

• Здравоохранение, главный победитель. HCA +7,2%, Molina +6,3%, Centene +5%. Ставка на возврат субсидий ACA, истёкших 31 декабря 2025, и откат Medicaid-сокращений на $911 млрд до 2034 по KFF. TD Cowen трезво: при Трампе реформы не пройдут, рычаг один, потолок долга.
• Солнечная энергетика. First Solar +8,5%, Plug Power +10,6%, Sunrun +8,6%, Hanwha Solutions +18,6%. Это трейд «дальше не режут», восстановление кредитов IRA требует подписи Трампа. Опционный объём в TAN 3 ноября 40 норм, 99% коллов.
• Оборонка. Lockheed −2,7%, RTX −2,9%, L3Harris −2,1% по единственному источнику. Основное уже в цене: ETF A&D упал на 16% с июля по середину октября на страхе, что запрос $1,5 трлн на FY27 не пройдёт.
• Имена Маска и Трампа. Tesla −4,9%, SpaceX −4,8%, Trump Media −7%. Маск потратил минимум $474 млн, кандидаты его America PAC проиграли 29 из 44 гонок.
• Крипто. CLARITY Act провалился в Сенате 49–50 в сентябре и сгорает 3 января. TD Cowen не ждёт принятия два года при Уоррен во главе Banking.

Что это значит. Здравоохранение и солнце торгуются на ожиданиях сделки по потолку долга в 2027-м, а не на законах. Оборонка свой страх уже отторговала.

Тарифы: Конгресс здесь почти ни при чём

• Верховный суд 20 февраля 2026 года признал тарифы по IEEPA незаконными. Суд по международной торговле обязал вернуть $165 млрд, CBP с 20 апреля принимает заявки, правительство обжалует.
• Надбавка по Section 122 отработала до 24 июля и сменилась тарифами 10% и 12,5% по Section 301 на 60 экономик.
• Section 232 остаются: сталь и алюминий 50%, автомобили 25%, медь 50%, полупроводники 25%, фарма до 100%, плюс 50% на Канаду по Section 338.
• Демократы хотят «быстро двигаться» к отмене, но 232 и 301 делегированы исполнительной власти и отменяются только законом через вето.

Что это значит. Реальный канал тарифного облегчения идёт через суд и возвраты по IEEPA, а не через Конгресс. Слушания лишь поднимают цену новых 232-расследований.

ФРС и бюджет: выборы декабрь не меняют

• Ставка 3,75–4,00% после сентябрьского повышения, первого с 2023 года. 28 октября ФРС удержала её 10–2, двое хотели ещё +25 б.п.
• Вероятность повышения 8–9 декабря по FedWatch 71–85% в зависимости от снимка, послевыборного снимка нет.
• Фон: CPI за сентябрь 3,7%, PCE 3,6%, ВВП III квартала +3,4%, безработица 4,2%.
• Дефицит FY2026 $1,992 трлн, 6,2% ВВП, чистые проценты впервые выше $1 трлн. Piper Sandler оценивал программу демократов в +$5 трлн за десятилетие, если бы она прошла.

Что это значит. Демократический Сенат снижает политический хвост для ФРС: кандидата, враждебного её независимости, он не пропустит. На декабрьское решение это не влияет.

Консенсус против скептиков

За быков история. LPL: все 18 годовых окон после midterms с 1950 года положительны, в среднем +18,2%. Morgan Stanley: при республиканском президенте и расколотом Конгрессе год после midterms давал +23%. Консенсус 4 ноября: «гридлок рынок любит», «clearing event», «главный риск перереагировать».

Скептики:

• BTIG: обычно midterm-год даёт 14% просадку во втором полугодии и затем ралли. В 2026-м рынок вошёл в выборы после двузначного роста, апсайд во многом съеден.
• Strategas: «очень похоже на 2006 год». Демократы ограничат оборонные расходы, фискальное ужесточение 2027-го станет риском для AI-импульса.
• Evercore ISI: S&P к 6 800 к концу года, если Трамп эскалирует против Ирана.
• Raymond James и Vantage Point: потолок долга, шатдауны и импичмент как источники волатильности в 2027-м.

По доллару мнения расходятся: CBA и Saxo ждут ослабления, Monex укрепления. Форвардный P/E S&P 18,2 против более 22 ранее в году, оценки уже не экстремальны.

Россия: закон о санкциях есть, но отложен указом

Входящая позиция важнее выборов. 22 октября 2025 года Минфин США внёс Роснефть, Лукойл и 34 дочки в SDN, дисконт Urals к Brent удвоился до $27 в декабре. Санкции действуют, Lukoil International продаётся Carlyle по лицензии до 24 апреля 2027.

Затем Трамп в октябре 2026 года развернулся:

• 9 октября. Дизельная сделка после звонка Путину: 300 тыс. т сразу, 500 тыс. т в ноябре, до 3 млн т далее. Лицензия OFAC GL 135 разрешает импорт российского дизеля до 7 апреля 2027. Дизель в США стоил $6,18 за галлон против $3,48 в начале года.
• 16 октября. Указ 14436 отложил почти все меры закона Грэма (пошлины 500%, вторичные тарифы на покупателей нефти, санкции на ЦБ, Сбер, ВТБ, Газпромбанк, теневой флот) без конечной даты.

Закон Грэма подписан 18 сентября после 86–11 в Сенате и 262–159 в Палате. Деталь: Джеффрис голосовал против, потому что закон «не обязывает президента вводить санкции».

Что это значит. Мотив Трампа для смягчения, цены на топливо перед выборами, свою функцию выполнил. Дальше смягчение держится только на его интересе к сделке с Кремлём.

Что демократы реально могут изменить по России

• Встроенный в закон Грэма блок (совместная резолюция в 30 дней) включается только после сертификации мирного соглашения. На текущий waiver он не действует.
• Закон против возврата российского дизеля «может пройти, но упрётся в вето». Рабочие инструменты: райдеры в NDAA и бюджете, слушания, блокировка назначений. Новая помощь Украине способна собрать 2/3, но поставками распоряжается президент.
• Макконнелл: «отказ от раболепия перед Путиным может стать минимальным условием для законов конца года». 12 членов SFRC от обеих партий ещё 13 октября требовали отменить дизельную сделку.
• Kpler: до 3 января администрация работает со старым Конгрессом, «почти два месяца для внешнеполитических инициатив».

Перемирия нет. Шестидневная пауза в Олешках при посредничестве Мелании Трамп закончилась 2 ноября, 5 ноября она принимает стороны в Белом доме. Трёхсторонние переговоры в Абу-Даби назначены на 10–11 ноября, Россию представляет Мединский. Песков надеется «в ближайшие дни» зафиксировать саммит Трамп, Путин и Си.

Что это значит. Демократы не заставят Трампа ужесточить, но делают продление GL 135 после 7 апреля и бессрочный waiver политически дороже.

Реакция Москвы: «внутреннее дело США»

• Песков 2 ноября: выборы «внутреннее дело Соединённых Штатов», Трамп остаётся президентом и ведёт внешнюю политику. Рябков 4 ноября: линия по Украине «не конъюнктурна». Комментариев Кремля по итогам на 15:00 МСК нет.
• Finam: обе палаты у демократов «наименее благоприятный» сценарий, но санкции сохраняются при любом исходе, «окно для сделок до нового Конгресса в январе 2027».
• Евгений Коган: демократы могут выступить против смягчения по дизелю, не покупать российские бумаги «без разбора», рубль может уйти ниже 80.
• Новиков (ВШЭ): политика по Украине ведётся через спецпосланников и от Конгресса почти не зависит.

Мосбиржа торгует праздник, IMOEX двигает нефть

Мосбиржа проводит 4 ноября дополнительную сессию, акции 09:50–19:00 МСК в составе дня 5 ноября, валютной секции нет.

Brent и Urals против бюджетных ориентиров. Октябрьская Urals максимум с 2014 года, бюджет на 2027 год свёрстан вдвое ниже.

• IMOEX закрыл 3 ноября на 2 441,99 (−0,6%), 4 ноября в 10:27 МСК 2 450,68 (+0,36%). Полюс +2,9%, Лукойл и Сбер около нуля.
• Курс ЦБ на 4 ноября: доллар 81,67, юань 12,17. По рублю три прогноза в три стороны: ПСБ ждёт краткосрочного ослабления, Коган ниже 80, Салтыков на 5% слабее к февралю.
• Ключевая ставка 14,00%, удержана 23 октября второй раз подряд, следующее заседание 18 декабря. RGBI 112,29.
• Brent $103,05 на закрытии 3 ноября после ударов США по иранскому Кешму, 4 ноября $102,4–104,3 в разных снимках. Четырёхнедельный минимум сложился на надеждах по Ирану и Абу-Даби, Конгресс здесь ни при чём.
• Urals $91 на 2 ноября, средняя за октябрь $101,5, максимум с 2014 года. Прогноз Минэка на 2027 год $53, цена отсечения $50.
• ОПЕК+ 1 ноября оставила декабрьские квоты, следующая встреча 29 ноября.

Что это значит. Выборы в США IMOEX не двигали, двигала нефть. Из-за веса нефтегаза индекс чувствительнее к иранскому урегулированию, чем к Конгрессу.

Три сценария для российских активов

Брокеры секторных списков под «демократический Конгресс» не публиковали, ниже раскладка авторов.

Матрица чувствительности, оценка авторов. Базовый сценарий третий, в нём рынок живёт нефтью и ставкой, а не Вашингтоном.

• Сценарий 1. Конгресс давит, Трамп уступает (с января 2027). Waiver сворачивают частями, GL 135 не продлевают после 7 апреля. Под ударом те, чей апсайд зависел от смягчения: Лукойл, Роснефть, Совкомфлот и теневой флот, госбанки из текста закона, ОФЗ через нормы о суверенном долге. Дисконт Urals возвращается к $20–27. Вероятность оценивается ниже 30%: Трампу нужен дешёвый дизель и Кремль за столом.
• Сценарий 2. Быстрая сделка в lame duck. Абу-Даби даёт рамку, саммит с Путиным и Си фиксируется до января. Выигрывают Газпром, Новатэк, Совкомфлот, Аэрофлот, длинные ОФЗ. Риск исполнения высокий, Рябков и Песков смягчения не показывают.
• Сценарий 3. Статус-кво, базовый. Санкции как есть, waiver висит, дизель течёт до апреля. IMOEX торгуется от Brent и ставки 14%. Главная дата 18 декабря.

Что делать инвестору

Факты и суждения разделены намеренно.

Портфель в США. Факты: вето и фильибастер блокируют и расходы, и отмену тарифов, ставка ФРС 3,75–4,00% с высокой вероятностью повышения в декабре, десятилетки у 4,9% при дефиците 6,2% ВВП. Суждения авторов:

• Не покупать «гридлок» как идею, он в цене с августа. Покупать слабость в качественных именах, если она придёт от политических заголовков, а не от отчётности.
• Ралли в TAN с 99% коллов выглядит местом для фиксации, а не для входа.
• В AI-инфраструктуре разделять мегакэпы и техасско-зависимые имена, вторые под давлением до ясности с мораторием в январе.
• Длинная дюрация без энтузиазма: сняли хвост новых расходов, но не отменили $2 трлн дефицита и ястребиную ФРС.
• Оборонку не шортить, база бюджета защищена, 16% уже отторговали.

Портфель в России. Факты: санкционный режим не меняется до 3 января, послабления Трампа действуют минимум до 7 апреля 2027, ключевая ставка 14%, Brent $103, Urals $91. Суждения авторов:

• Не торговать американские выборы в российских бумагах, прямой передачи нет. Торговать Абу-Даби 10–11 ноября и ЦБ 18 декабря.
• В нефтегазе главный риск первого сценария у Лукойла, у него зависла продажа зарубежных активов. Но у него же выше дивиденд и ниже оценка, так что это вопрос цены риска, а не выбора между именами.
• Совкомфлот несёт двойной риск: продажа госпакета плюс первое место в списке целей закона Грэма.
• Длинные ОФЗ выигрывают в сценариях 2 и 3, проигрывают в первом. При 14% доходность достаточна, чтобы ждать, наращивать дюрацию до 18 декабря повода нет.
• Рубль: три противоположных прогноза от уважаемых людей, лучший сигнал не ставить на направление.
• Золотодобытчики выигрывают от слабого доллара и золота выше $4 000. Это один из немногих каналов, по которому американские выборы доходят до Мосбиржи напрямую.

Календарь

• 5 ноября. Мелания Трамп принимает представителей России и Украины.
• 9 ноября. Конгресс возвращается: NDAA, CR, попытка поднять потолок долга, импичмент Хегсета.
• 10–11 ноября. Трёхсторонние переговоры в Абу-Даби.
• 29 ноября. ОПЕК+ по квотам на январь.
• 8–9 декабря. FOMC.
• 11 декабря. Истекает CR, риск шатдауна.
• 18 декабря. ЦБ РФ по ключевой ставке.
• 3 января 2027. Присяга 120-го Конгресса, сгорает CLARITY Act, Инохоса вступает в должность.
• 7 апреля 2027. Истекает GL 135 на российский дизель. 24 апреля истекают лицензии на продажу Lukoil International.

Источники

Выборы и политика:

• NBC, Сенат, NBC, Палата, NBC, губернаторы, NBC, экзит-поллы
• CBS, лайв, CBS, Палата, CNBC, лайв выборов, ABC
• Mississippi Free Press, Anchorage Daily News, Time, Южная Каролина
• Forbes, Трамп признал итоги, USA Today, Конгресс и Трамп, Fox News, Тун, Новая газета Европа, арифметика вето
• The Block, рынки предсказаний, Variety, объём ставок, USPollingData, история midterms
• ASA, lame duck, NTU, потолок долга, CRFB, дедлайны, Yahoo Finance, повестка демократов, NPR, Уорш

Рынки США:

• CNBC, рынки лайв, CNBC, midterms и рынок, CNBC, секторы 2 ноября, CNBC, Уолл-стрит готовится
• Reuters via Yahoo, реакция аналитиков, Globe and Mail/Reuters, премаркет, FXStreet, доллар и доходности, Fox Business, фьючерсы
• CappNotes, закрытие 3 ноября, Investing.com, биткоин, JPM AM, разделённое правительство
• Unite.ai, Техас и дата-центры, Ballotpedia, инициативы по дата-центрам, FourWeekMBA
• Investing.com, TD Cowen по здравоохранению, Investing.com, возобновляемая энергетика, rallies.ai, оборонка, 24/7 Wall St, оборонка до выборов, TipRanks, Маск, Yahoo Finance, крипто
• WilmerHale, IEEPA, Skadden, возвраты, Z2Data, Section 122, TariffTax, тарифы 2026, ABC7, планы демократов
• CNBC, ФРС 28 октября, Schwab, FOMC, CNBC, CPI, CNBC, PCE, CNBC, дефицит
• LPL via Yahoo, InvestingLive, BofA, CNBC video, Strategas, Fox Business, NDR, Investing.com, Raymond James, Benzinga, P/E

Россия, санкции, нефть:

• Moscow Times, санкции на Роснефть и Лукойл, РИА, дисконт Urals, Pravda.ua, Lukoil International
• CFR, дизельная сделка, NBC, танкер с дизелем, Freshfields, указ 14436, Белый дом, подписание закона, Politico via Yahoo, голосование в Палате, Yahoo Finance, Brent 19 октября
• CNBC, переговоры и саммит, Axios, Абу-Даби, RFE/RL, энергетическое перемирие, MarketScreener/DJ, нефть и Kpler
• Известия, Песков 2 ноября, Известия, Рябков, Finam via smart-lab, BFM, Коган, Ведомости, итоги выборов
• Ведомости, режим торгов 4 ноября, MOEX, Интерфакс, итоги 3 ноября, Investing.com, утро 4 ноября, Moscow Times/Reuters, реакция рынков
• РИА, ключевая ставка, Ведомости, RGBI, index.minfin, Urals, Минэк via Mail.ru, OPEC

Материал подготовлен «Усиленными Инвестициями» по данным на 15:00 МСК 4 ноября 2026 года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Телеграм-канал: t.me/eninv.

При подготовке материала использовался искусственный интеллект, голос в ролике синтезирован. Мы выверили информацию, но неточности возможны — если найдёте, напишите, исправим. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Аналитика каждый день в телеграм-канале «Усиленные Инвестиции».