Что понедельник нам готовит,

Или почему я высоко оцениваю шансы Ударного Дня вверх.

Факторы за рост, по мере убывания значимости, с моей точки зрения:
1. Бразильский реал в пятницу вырос относительно доллара на 3,5%.
На наш рынок естественно основное влияние оказывает цена нефти, брент чувствует себя отлично, а рубль довольно резко подешевел за последнее время (и это при довольно значительных интервенция ЦБ). Почему?  Понятно, есть объективные причины: дефицит бюджета, замедление (а по-чесноку, в лучшем сулчае, стагнация) экономики. Но мое мнение —  падение рубля в зничительной степени обусловлено тем, что мы вторая буква в БРИК, то есть рубль продали «за компанию», см. бразильский реал и индийскую рупию, и доходности их бондов.
Поэтому этот фактор ставлю на первое место. У рубля есть шанс укрепиться, по корзине — хотя бы до 37,5. Плюс налоговый период поможет.
2. Доходность американских десятилеток упала с 2,90+ до 2,81.
Минимум доходности в этом году был 1,54. То есть за последнее время доходности выросли в 2 раза! И это по самому безрисковому активу в мире! Понятно, был пузырек, но сейчас сдулся и даже  надулся в обратную сторону )). Это переоценка активов примерно 7%! «Официальное» (общепринятое) объяснение — ожидание сворачивания ФРС куе3. Я считаю, что опасения tapering сильно преувеличены, и при любом раскладе на рынке бондов наступит стабилизация. Доходности в пятницу снизились из-за слабых продаж новых домов в США — это и понятно, ипотечные ставки выросли, люди откладывают покупки. И это не устраивает ФРС. Будут словесно интервенить в пользу снижения доходностей.

Почему это так важно? 
См. п.1. Рост доходностей в США спровоцировал продажу развивающихся бондов, это привело к падению валют, и пошло-поехало.
3. Нефть выросла около 1%.
Сейчас, в моменте, не особо мы и коррелируем, но такая нефть — очень хорошо, и при необваливающейся Америке, мы можем вырасти «просто так», страхи пройдут — дисконт сократим.
4. Америка выросла на 0,3-0,5%.
Здесь уже давно раскорреляция. Грубо, Америка растет — мы стоим, падает — мы ускоряемся вниз. Вроде можно особо и не смотреть на этот индикатор )) Главное — чтобы не было минус 2-3%, пусть даже и постоят на этих уровнях.
5. Довльно бодрый разворот РТСа в четверг.
Еще бы в пятницу добавили… Но… Лето, пятница, активность мягко говоря так-себе. Ну может это и к лучшему, шортисты добавились, может даже новых рекрутов к себе приняли (не в обиду, просто сейчас в бычьей шкуре, и мы как бы по разную сторону баррикад).
6. Широкие ожидания девальвации.
Я думаю, что могу свою субъективную реальность проэкстраполировать на всех в нашем цехе )) У вас есть еще знакомые, которые не говорили, что пора покупать доллар? Вот сейчас, по 33? ))
Это не очень важный факто, и не «на завтра», но я очень удивлюсь, если широкие массы окажутся правы.
7. Армагеддонщики.
Субъективный фактор, не важный, но по-моему их очень много. И хитрый рынок приучил, что даже если ты ошибся с шортом, ничего страшного, посиди, в плюс точно закроешь.
8. Новогоднее ралли )))
Притяну за уши даже шаманство. Без комментариев.

В огромной бочке меда нашлось место и для бочонка с дегтем.
Факторы риска (также от сильных к слабым):
1. Нефть.
Сланцевая революция шагает семимильными шагами, смотришь на цены на газ в США — хочется зашортить Россию, и уехать куда-нибудь, хоть в Грецию. Очень тут все серьезно. Двумя словами не описать, но пока нефть дорогая — работаем по факту. минус 3-5% за день — все буквы можно выкидывать в топку.
2. С чего ты взял, что наш тухлый рынок возьмет, и прям «завтра» рванет вверх?
3. Страхи от ФРС преувеличены, но, хоть амплидута и уменьшается, они еще работают.
4. Китай.
Меня даже больше беспокоит не замедление (ничего страшного, пойдет на пользу), а кредитные пузыри. Всплески ставок на межбанке, индексы не растут, даже не смотря на хороший PMI от HSBC. В случае ахтунга, банки полетят по экспоненте… Это, кстати, и к РФ относится. Учтем, следим. Главное, чтобы не -5%, пусть стоят. Значимый фактор, можно смело и на первое место ставить.

По своим позициям:
В лонгах ))
1. Фьючерс (не очень много, больше в замену проданным коллам)
2. Коллы 130, 135, 140, и даже 145. Сокращал в пятницу (время играет против меня), 145 не трогал — дешевые и так (брал по 130-160, копеечный риск). Если прогноз будет подтверждаться — внутри дня буду опять покупать (рядом с деньгами, сейчас 135), тэтта за день — копейки, и от черного лебедя застрахован. 
3. В четверг-пятницу покупал фьючи на ОФЗ (10 и 15 лет, OXU3 и OVU3). Истекают в начале сентября, проверяю теорию на практике )) Кстати, никто ими не торгует? Вроде не встречал здесь… Присмотритесь, неплохой инструмент. Коротко, лонг фьюча — это как будто купил ОФЗ и отдал их в РЕПО. Грубо доходность ОФЗ 8%, РЕПО 5,5%, то есть при неизменной цене 2,5% в год. Слезы, но я на это даже не смотрю, тут больше изменение в цене играет, около 1% за день — легко.
4. Шорт Si. Фьючерс и покупка 33 путов с продажей 32,50.
Выглядит страшно, все позы в одну сторону, но за рисками слежу, и опционы в этом очень помогают.

По фРТС — потихоньку буду сокращать коллы при любом раскладе (медленный рост, флэт), при форс-мажоре сокращение пойдет ударными темпами с покупкой путов.
Локальная цель — пробой 1 400 по индексу РТС, там, скорей всего, буду совсем выходить.

---

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.