Positron AI: чипы для ИИ без дефицитной памяти, Oracle в клиентах и $1 → $5 млрд за семь месяцев

Про Nvidia знают все. Про то, что большая часть денег в ИИ скоро пойдёт не на обучение моделей, а на их ежедневную работу (инференс), говорят реже. Positron AI — один из стартапов, который строит железо именно под эту задачу. Разберу, что у них есть кроме красивой презентации.

Positron — американская компания из Рино (Невада). Делает системы для запуска уже обученных ИИ-моделей. CEO — Митеш Агравал, выходец из Lambda, где отвечал за облачный бизнес. По нашей информации, в Positron перешла заметная часть инженеров Groq — той самой, чью технологию и команду Nvidia в декабре 2025 года лицензировала за $20 млрд.

Главное узкое место инференса — не вычисления, а память: модель и контекст надо быстро прогонять через чип. Nvidia и большинство конкурентов используют HBM — дорогую память, которой на рынке хронически не хватает. Positron строит архитектуру на обычной LPDDR5X. Обещание простое: больше полезной работы на доллар и на ватт, и нет зависимости от дефицитной HBM и упаковки CoWoS.

Это не история «чип будет через три года».

Atlas — первое поколение, произведено Intel в США и уже работает у клиентов. В Oracle Cloud развёрнуто более 50 стоек Atlas, на этих мощностях работает сервис партнёра Parasail. Среди клиентов также Jump Trading.

20 октября облачный провайдер General Compute объявил, что покупает Atlas и законтрактовался на следующее поколение — Titan. Клиентам General Compute эти мощности будут доступны с I квартала 2027 года.

По информации AMCH, контракт с Oracle оценивается в $158 млн, а предзаказы на новые чипы — в $500 млн.

Asimov — собственный чип следующего поколения. Tape-out запланирован на конец 2026 года, серийное производство — на второе полугодие 2027-го. Titan объединяет от четырёх до восьми Asimov и рассчитан на модели свыше 16 трлн параметров с контекстом больше 10 млн токенов.

— Февраль 2026: $230 млн при оценке около $1,06 млрд (PitchBook).

— Сентябрь 2026: $875 млн двумя траншами — Series C на $375 млн при $3,5 млрд pre-money и Series C-1 до $500 млн. Оценка после раунда — $5 млрд.

— Среди инвесторов: NEA, Atreides, Valor Equity Partners, Andra Capital, SemiAnalysis Capital, Джим Кларк (основатель Netscape), Qatar Investment Authority, Cisco Investments.

В совет директоров вошли Гэвин Бейкер (Atreides) и Дилан Пател (SemiAnalysis) — люди, которые профессионально разбираются в чипах. Такие инвесторы обычно не заходят в историю «на слайдах».

Честно о рисках. Главный — Asimov ещё не в серии, и сроки в полупроводниках любят сдвигаться. Второй — конкуренция: на инференс целятся и сама Nvidia, и десяток стартапов. Третий — пока клиентов немного, и каждый крупный контракт заметно влияет на картину.

При этом у Positron есть то, чего нет у большинства конкурентов на этой стадии: работающий продукт в облаке уровня Oracle, второй облачный покупатель и раунд, который за семь месяцев поднял оценку почти в пять раз.

На бирже Positron нет и в ближайшее время не будет. Купить долю можно только в частном раунде — обычно это закрытый клуб для фондов. AMCH собирает такие сделки через SPV с входом от $20 тыс. Рост оценки в прошлом — не гарантия будущего, и в венчур идёт только часть капитала.

Если интересно, как устроена сделка и какие условия входа, — контакты в профиле, расскажу.