Bank of America (BAC)

Bank of America (BAC): чистая прибыль $17,7 млрд (+21,7% г/г) при выручке $61,8 млрд (+14,9% г/г)
US GAAP · 10-Q · 6 месяцев до 30 июня 2026 · отчётность опубликована 31.07.2026

Главное
— Выручка выросла на 14,9% г/г до $61,8 млрд за счёт более высокого чистого процентного дохода и непроцентных комиссий.
— Чистая прибыль прибавила 21,7% г/г до $17,7 млрд, но налог вырос на $3,0 млрд из-за меньших налоговых преференций.
— Операционный поток составил $70,8 млрд против оттока $11,3 млрд годом ранее; чистая денежная позиция $169,8 млрд (−8,2% к началу года).

Ключевые показатели
— Выручка: 61,8 млрд $ (+14,9%)
— Чистая прибыль: 17,7 млрд $ (+21,7%)
— Операционный денежный поток: 70,8 млрд $ (год назад −11,3 млрд $)
— Чистая денежная позиция: 169,8 млрд $ (−8,2% к началу года)

Операционный результат
Результаты сильные: выручка выросла на 14,9% г/г до $61,8 млрд, прибыль до налога — на 39,0% г/г до $22,0 млрд. Драйверы — рост чистого процентного дохода (Global Markets, депозиты и кредиты, репрайсинг активов) и непроцентных комиссий: investment and brokerage services +$1,6 млрд, investment banking fees +$1,0 млрд, market making +$1,1 млрд за полугодие.

Непроцентные расходы выросли из-за расходов, связанных с выручкой, и инвестиций в персонал, технологии и маркетинг.

Ниже операционной прибыли
Налог на прибыль вырос на $3,0 млрд г/г до $4,3 млрд: отчётность объясняет это снижением налоговых преференций, прежде всего меньшими кредитами на возобновляемую энергию по налоговым инвестициям в капитал, и меньшими дискретными выгодами относительно прибыли до налогообложения. Это ограничило рост нижней строки: чистая прибыль прибавила 21,7% г/г до $17,7 млрд при росте прибыли до налога на 39,0% г/г.

Денежный поток, долг, дивиденды
Операционный денежный поток составил $70,8 млрд против оттока $11,3 млрд годом ранее. Денежные средства и эквиваленты снизились на 5,3% к началу года до $229,7 млрд, долг вырос на 4,1% до $60,0 млрд, чистая денежная позиция — $169,8 млрд (−8,2% к началу года).

Рост активов на $87,5 млрд отчётность связывает с клиентской активностью Global Markets и ростом кредитов.

Оценка
P/E 10,6x, P/B 1,19x, ROE 11,2% (прибыль LTM; расчёт BM по цене на 16.10.2026)

Наш взгляд
Изменение прибыли в основном операционное — за счёт выручки, но налог съел часть прироста, а денежный поток подтверждает результат. Ключевой вопрос к следующему периоду — динамика эффективной налоговой ставки и непроцентных расходов, строка «Income tax expense» и «Noninterest expense».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Источник: отчётность эмитента; расчёты Banking Minutes.