Минус 22,6% за один день: чему Черный понедельник 1987 года научил биржи

19 октября 1987 года индекс Доу-Джонса упал на 22,6% за один день. Это до сих пор худший день в его истории: даже в марте 2020 года самый тяжелый день был минус 12,9%. А в этом году 19 октября снова понедельник.

🔥 Как это случилось:

К концу августа 1987 года индекс вырос на 44% за семь месяцев, и рос страх пузыря. Когда начались продажи, их разогнали программы «страхования портфеля»: они автоматически продавали, если цены падали. Падение запускало продажи, а продажи вели к новому падению. За день Доу потерял 508 пунктов, а более широкий S&P 500 упал на 20,5%.

🛑 Что придумали после:

На следующий день ФРС заявила, что готова поддержать экономику и финансовую систему деньгами, и этот прием потом повторяли в следующих кризисах. А биржи придумали паузы. Сейчас в США торги останавливают на 15 минут, если S&P 500 за день упал на 7%, еще на 15 минут при минус 13% (обе паузы только до 15:25 по Нью-Йорку) и до конца дня при минус 20%. В марте 2020 года первая пауза сработала четыре раза за две недели. А 16 октября такую паузу на полчаса включила биржа Джакарты, когда индекс Индонезии упал на 8% сразу после открытия.

 📈 Что было с теми, кто не продал:

За два следующих дня Доу отыграл 57% падения. S&P 500 закончил 1987 год в плюсе: с дивидендами +5,8%. Но тем, кто купил на августовской вершине, пришлось ждать почти два года, пока рынок ее обновит.

Обвалы никто не отменил. Их научились притормаживать: пауза дает людям и программам время остыть.

Такие разборы я пишу в Telegram: t.me/+80EB4pMFxBY2YWQy