Блог им. igoryb2012

Бонды с перманентным нулевым НКД. Попытка исследования.

Граждане финансовые бандиты.
Всем привет.
На рынке масса бондов, имеющих перманентный нулевой НКД.
Увидеть это можно, к примеру, на первой, в основном, странице скиннера SL.
Вне привязки к отсечке.
Обычно это значит, что эмитент:
— допустил техдеф
— не расплатился в грейс-период (обычно 10 дней)
— вышел в полноценный дефолт
Кто-то по всем своим выпускам.
Кто-то по отдельным.
Есть вопрос, ясности по которому как-то нет...
Итак:
Эмитент штатно платит — НКД начисляется и отображается.
Вдруг ТД — эмитент не платит - НКД начисляется и отображается — стартует грейс.
Проходит 10 дней — полноценный Деф — НКД становится отображаемым нулевым.
То есть, выйдя из такого бонда на 9-й день грейса, мы получаем НКД.
А вот выйдя на 10-й (т.е. при фиксации полного Д) или позднее — мы НКД уже не получим в принципе?
Какого тогда, пардон, черта народ продолжает держать дефолтный бонд (мы здесь не рассматриваем отдельных любителей процедуры банкротства в целях получения пары старых офисных компов или запасных колес от бензовозов), если он не приносит денег (НКД)?
Прошу поделиться вашими бесценными соображениями.
Всем буду искренне благодарен.
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
3.2К | ★2
5 комментариев
С чего вы взяли, что все облигации-бескупонники — в техдефолте? Наоборот большинство таких бумаг — сознательно бескупонные. Например серия облигаций от сбера SBERD. Они специально не платят купоны, просто их размещали по 50%, погасят по 100%, вы все деньги получите НО вы не заплатите ни копейки налогов (нет купонов, а так как они длинные, действует ЛДВ). Отдельная категория бескупонных облигаций -  структурные. Там выплаты зависят от цены активов. Наконец есть оферты, когда после определенного купонного периода выставляется 0.1%. Смысл в том, что не все принесут бумаги на оферту, и деньги до погашения самой облигации становятся для эмитента бесплатными (осуждаем). И только затем идут дефолтные облигации, которые стоят проценты от номинала, где рекавери околонулевое, и они интересны только фрикам спекулянтам. Все остальные категории бескупонников — нормальные облигации, держать и спекулировать которыми есть экономический смысл, ведь облигации без купонов дают намного больше движения цены тела.
avatar
А где вы увидели слово «бескупонные»?
Отркыл скринер — везде есть НКД, у бескупонных прочерки. Где вы нулевой увидели, скиньте ссылку.
avatar
deke, см. 4-е предложение 
avatar
Не поспоришь да? Ламеры рукажопые еще и слепотни
avatar

Читайте на SMART-LAB:
Фото
BRENT: цена закручивается в спираль в ожидании триггера для последующего скачка
Нефть за прошедший период торговалась разнонаправленно, оставаясь в постепенно сужающемся диапазоне, под влиянием противоречивых событий на...
Фото
Курс закончился. Что дальше❓
На курсе всё обычно выглядит проще. Есть преподаватель, разборы, примеры сделок. Вам всё разжёвывают :) Потом курс заканчивается, и трейдер...
Фото
«ЛУКОЙЛ» будоражит рынок: дивиденды и сделка драйвят акции
Акции «ЛУКОЙЛа» сегодня снова в фокусе рынка – на пике дня они достигали отметки 5687,5 рубля, то есть фактически вернулись на уровни 6...
Фото
Почему OZON растет и должен расти на мой взгляд
OZON на прошлой неделе +7%, лучше рынка и сильно обыграл рынок за последние пару недель. Я сделал ставку на OZON еще в августе, когда вынесли...

теги блога The Economist

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн