Блог им. igoryb2012

Бонды с перманентным нулевым НКД. Попытка исследования.

Граждане финансовые бандиты.
Всем привет.
На рынке масса бондов, имеющих перманентный нулевой НКД.
Увидеть это можно, к примеру, на первой, в основном, странице скиннера SL.
Вне привязки к отсечке.
Обычно это значит, что эмитент:
— допустил техдеф
— не расплатился в грейс-период (обычно 10 дней)
— вышел в полноценный дефолт
Кто-то по всем своим выпускам.
Кто-то по отдельным.
Есть вопрос, ясности по которому как-то нет...
Итак:
Эмитент штатно платит — НКД начисляется и отображается.
Вдруг ТД — эмитент не платит - НКД начисляется и отображается — стартует грейс.
Проходит 10 дней — полноценный Деф — НКД становится отображаемым нулевым.
То есть, выйдя из такого бонда на 9-й день грейса, мы получаем НКД.
А вот выйдя на 10-й (т.е. при фиксации полного Д) или позднее — мы НКД уже не получим в принципе?
Какого тогда, пардон, черта народ продолжает держать дефолтный бонд (мы здесь не рассматриваем отдельных любителей процедуры банкротства в целях получения пары старых офисных компов или запасных колес от бензовозов), если он не приносит денег (НКД)?
Прошу поделиться вашими бесценными соображениями.
Всем буду искренне благодарен.
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
3.3К | ★2
20 комментариев
С чего вы взяли, что все облигации-бескупонники — в техдефолте? Наоборот большинство таких бумаг — сознательно бескупонные. Например серия облигаций от сбера SBERD. Они специально не платят купоны, просто их размещали по 50%, погасят по 100%, вы все деньги получите НО вы не заплатите ни копейки налогов (нет купонов, а так как они длинные, действует ЛДВ). Отдельная категория бескупонных облигаций -  структурные. Там выплаты зависят от цены активов. Наконец есть оферты, когда после определенного купонного периода выставляется 0.1%. Смысл в том, что не все принесут бумаги на оферту, и деньги до погашения самой облигации становятся для эмитента бесплатными (осуждаем). И только затем идут дефолтные облигации, которые стоят проценты от номинала, где рекавери околонулевое, и они интересны только фрикам спекулянтам. Все остальные категории бескупонников — нормальные облигации, держать и спекулировать которыми есть экономический смысл, ведь облигации без купонов дают намного больше движения цены тела.
avatar
А где вы увидели слово «бескупонные»?
avatar
Отркыл скринер — везде есть НКД, у бескупонных прочерки. Где вы нулевой увидели, скиньте ссылку.
avatar
deke, см. 4-е предложение 
avatar
The Economist, я так и сделал - открыл первую страницу скринера SL
avatar
deke, чтобы увидеть НКД=0
нужны дефолтные бонды,
т.е. бонды с высокой доходностью,
а для этого настройте ранжировку по доходности
от большей к меньшей
avatar
The Economist, настроил, на первом месте АЛЬФА ДОН ТРАНС 001Р-01 с доходностью 8337% и НКД 4 рубля. Дальше прочий шлак и везде есть НКД. 
avatar
deke, 

avatar
The Economist, похоже дело в фильтрах, я включил все опции, но дефолтных бумаг мне не показывает. Нижняя планка CCC.
avatar
deke, тут варианта три:
1) просто поверить мне что так оно и есть
2) посмотреть на, к примеру Альфа Дон, по которому еще вчера НКД был, в любом месте любого вашего инвест-приложения, где обычно отображается НКД
3) включить все фильтры скиннера SL в положение «вкл» и увидеть, что таких бумаг с нулевым НКД до чертовой матери
avatar
The Economist, ну то есть их надо целенаправленно искать, а вы утверждали что их на первой странице полно. Так то мне смысла нет вам не верить.
avatar
deke, раз ваш подход «мне все разжуйте и в рот положите», будьте готовы, что однажды вам просто наблюют)
avatar
The Economist, 99% прочитавших ваш пост просто не поняли о чем речь и прошли мимо — я вам пояснил в чем причина. Меня дефолтные бонды не интересуют, так что разжевывать ничего не надо.
avatar
deke, так и понял — тема не интересна, но гавна набросать душа просит)
avatar
The Economist, вам указали на неточность, если вы считаете это набрасыванием говна — дело ваше
avatar
deke, будучи абсолютным атеистом, в случае с вами, не могу не поддержать апостола Матфея в его 7:6
avatar
The Economist, вы снова предлагаете мне поискать что-то ненужное? 
avatar
deke, забавное у вас хобби
avatar
deke, если сегодня посмотреть на НКД АльфаДона, который вчера был около 4х руб, то сейчас он = 0
avatar
Не поспоришь да? Ламеры рукажопые еще и слепотни
avatar

Читайте на SMART-LAB:
Чего ждать от рынка облигаций в 2027 году. Пик дефолтов? ИнвестБАЗАР'26.
🔸Почему ВДО сегодня дают 30–40% и оправдан ли этот риск 🔸Прошли ли мы пик дефолтов и чем опасны реструктуризации 🔸Какую долю портфеля можно...
Фото
BRENT: очередные надежды на перемирие сдули военную премию
Нефть за прошедший период выросла до очередных максимумов, однако затем начала разворачиваться и терять в стоимости. Главным фактором риска, на...
Фото
МРСК: провальный 3 квартал 26г. Какие компании остались фаворитами?
Операционные результаты Выручка Себестоимость Прибыль от продаж Россети Урал Чистый долг Чистая прибыль Capex и...
Фото
X5 финансовые результаты 3 кв. 2026 г. - считаем возможные дивиденды
Компания X5 опубликовала финансовые результаты за 3 квартал 2026 года. Выручка компании выросла на 13% до 1,311 трлн руб., при этом компании...

теги блога The Economist

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн