Убытки инвесторов Трампа: Public Citizen оценила их в $4,7 млрд

Убытки инвесторов Трампа в связанных с ним криптопроектах достигли как минимум $4,7 млрд. Такую оценку 27 августа опубликовала американская некоммерческая организация Public Citizen.

Однако речь идет не только о зафиксированных денежных потерях. Большая часть суммы представляет собой падение текущей стоимости активов. Поэтому оценку $4,7 млрд нельзя трактовать как деньги, которые Трамп напрямую получил от инвесторов.

Из чего складываются убытки инвесторов Трампа

Public Citizen изучила пять связанных с Трампом направлений. В исследование вошли NFT, WLFI, мемкоин TRUMP, стейблкоин USD1 и крипторезерв Trump Media.

По оценке организации, распределение выглядит следующим образом:

• мемкоин TRUMP — около $3,2 млрд;
• токен WLFI — не менее $1 млрд;
• крипторезерв Trump Media — около $450 млн;
• коллекционные NFT — минимум $9,3 млн;
• стейблкоин USD1 — крупных убытков не зафиксировано.

В результате совокупная оценка превышает $4,7 млрд. При этом сама Public Citizen подчеркивает консервативный характер некоторых расчетов.

На TRUMP пришлось около $3,2 млрд

Наибольшая часть предполагаемых потерь связана с мемкоином Official Trump — TRUMP. Токен появился 17 января 2025 года, за три дня до инаугурации Трампа.

На пике цена достигала $73,43. Однако к моменту исследования монета торговалась около $2,22. Таким образом, стоимость актива упала примерно на 97% от исторического максимума.

Для оценки Public Citizen привлекла аналитиков Nansen. Они изучили около 1,6 млн розничных кошельков, покупавших TRUMP через децентрализованные площадки Solana.

Примерно 1 млн кошельков, или 65%, находились в убытке. Совокупный отрицательный результат этих адресов оценили примерно в $3,2 млрд. Однако лишь около $400 млн уже были реализованы через продажи по цене ниже покупки.

Поэтому большая часть $3,2 млрд пока существует как бумажный убыток. Если цена токена изменится, итоговая сумма также изменится.

Большая часть прибыли досталась ранним покупателям

Исследование также показывает сильную концентрацию прибыли. По расчетам Nansen, верхний 1% прибыльных кошельков получил около $2,7 млрд.

Это примерно 80% всей прибыли среди адресов, оказавшихся в плюсе. Кроме того, покупатели первых двух дней получили почти 90% совокупного положительного результата.

Таким образом, рынок TRUMP оказался крайне неравномерным. Ранние участники получили возможность продать актив новым покупателям после резкого роста цены.

Именно поэтому Public Citizen описывает ситуацию как передачу капитала между группами инвесторов. Деньги не исчезли из системы полностью.

Сам Трамп сообщил о $635 млн дохода от TRUMP

При этом финансовое раскрытие Трампа показывает значительный доход от мемкоина.

Public Citizen указывает на $635 млн лицензионных платежей, связанных с TRUMP в 2025 году. Кроме того, связанные с Трампом структуры сохраняют крупный запас токенов.

По оценке организации, стоимость этих монет составляла около $271 млн на момент подготовки отчета.

Однако рыночная стоимость такой позиции является теоретической. Продажа большого количества токенов способна сама вызвать падение цены.

WLFI принес инвесторам не менее $1 млрд бумажных потерь

Вторым крупнейшим источником потерь стал токен World Liberty Financial — WLFI.

Public Citizen оценила потери инвесторов минимум в $1 млрд. При этом значительная часть суммы приходится на компанию AI Financial Corporation, ранее известную как ALT5 Sigma.

В августе 2025 года компания приобрела 7,28 млрд WLFI по $0,20. Общая стоимость сделки составила примерно $1,46 млрд.

К концу июня 2026 года эта позиция оценивалась уже примерно в $421 млн. Таким образом, бумажный убыток превышал $1 млрд.

Кроме того, Nansen изучила розничных покупателей WLFI на децентрализованных биржах. Из 31 тыс. кошельков около 25 тыс., или 82%, находились в минусе.

Суммарный убыток этих адресов составлял около $54 млн. Однако анализ не включает большинство операций на централизованных биржах.

Трамп получил сотни миллионов долларов от World Liberty

На этом фоне сам Трамп сообщил о значительных доходах от World Liberty Financial.

По данным Public Citizen, его доход от продажи токенов WLFI достиг $557 млн к концу 2025 года. Еще $65,6 млн пришлись на продажу доли в компании.

Кроме того, Трамп сохраняет 15,75 млрд WLFI. По рыночной цене их номинальная стоимость могла приближаться к $905 млн.

Однако эти токены остаются ограниченными в обращении. Поэтому реализовать весь пакет по текущей рыночной цене практически невозможно.

Покупатели USD1 крупных потерь не понесли

На фоне остальных проектов выделяется стейблкоин USD1. Его стоимость должна оставаться около одного доллара.

По данным Public Citizen, USD1 действительно сохранил привязку. Поэтому организация не зафиксировала крупных потерь среди владельцев токена.

Кроме того, независимая проверка KPMG подтверждала обеспечение выпущенных токенов резервами. На 30 июня в обращении находилось около $4,6 млрд USD1.

Размер резервов превышал обязательства примерно на $177 тыс. При этом к 26 августа капитализация USD1 составляла около $4,1 млрд.

Таким образом, сам стейблкоин не внес заметного вклада в оценку $4,7 млрд.

Но USD1 приносит доход его владельцам

Несмотря на стабильную цену, бизнес-модель USD1 может приносить деньги эмитенту. Резервы стейблкоина размещаются в денежных инструментах и государственных бумагах.

По данным Public Citizen, Трамп сообщил примерно о $197 млн дохода от взносов новых партнеров. Кроме того, ему приписывается около $2,2 млн операционного дохода от бизнеса USD1.

При этом владельцы самого стейблкоина процентный доход от резервов не получают.

Таким образом, экономическая модель похожа на традиционный стейблкоин. Пользователь получает долларовый токен, а эмитент сохраняет доход от резервов.

NFT Трампа потеряли около 76% стоимости

Public Citizen также изучила коллекционные Trump Digital Trading Cards. Первая серия появилась еще в декабре 2022 года.

Карты продавались по $99. Всего организация оценила первоначальную стоимость трех анализируемых серий примерно в $12,3 млн.

Однако их текущая совокупная стоимость составляет около $3 млн. Таким образом, снижение достигло примерно $9,3 млн, или 76%.

При этом третью серию организация вообще исключила из расчета. За предыдущие 30 дней исследователи не нашли достаточного количества сделок для надежной оценки.

Поэтому фактическое снижение стоимости всей NFT-коллекции может отличаться.

Трамп получил от NFT минимум $7,2 млн

При этом сам Трамп получал лицензионные выплаты и роялти.

Public Citizen оценивает такие поступления минимум в $7,2 млн. Однако данные финансовых деклараций частично охватывают пересекающиеся периоды.

Поэтому организация решила использовать консервативную оценку.

В результате ситуация снова отличается для владельца бренда и покупателей активов. Доход от лицензирования не зависит напрямую от дальнейшей рыночной цены NFT.

Trump Media потеряла около $450 млн на биткоине

Еще один компонент отчета связан с Trump Media & Technology Group. Компания объявила стратегию цифрового резерва в мае 2025 года.

К 30 июня 2026 года Trump Media владела 9 477 BTC. Компания потратила на них около $1,006 млрд.

Однако на отчетную дату стоимость позиции составляла примерно $557 млн. Таким образом, бумажный убыток достиг около $450 млн.

При этом акции Trump Media с момента объявления криптостратегии потеряли значительно больше. Рыночная капитализация компании сократилась примерно на $3,1 млрд.

Однако Public Citizen не включила всю эту сумму в итог. Организация признала, что падение акций нельзя полностью связать с криптовалютной стратегией.

Поэтому в расчет вошел только убыток непосредственно по биткоин-позиции.

Трамп сообщил о более чем $1,4 млрд криптодоходов за год

Финансовая декларация президента за 2025 год показывает обратную сторону картины.

По данным Reuters, Трамп сообщил о более чем $1,4 млрд дохода от криптовалютных проектов. Основную часть обеспечили World Liberty Financial и мемкоин TRUMP.

World Liberty принесла почти $800 млн. В эту сумму вошли продажи токенов и доли в бизнесе.

Кроме того, около $635 млн были связаны с мемкоином TRUMP. Поэтому криптовалюты стали одним из крупнейших источников дохода президента за год.

Однако эти цифры нельзя напрямую сравнивать с $4,7 млрд. Доход Трампа и изменение стоимости активов инвесторов рассчитываются разными способами.

Оценка Public Citizen не является финансовым аудитом

Здесь важно учитывать источник исследования.

Public Citizen — американская организация по защите прав потребителей и политической этике. Она активно критикует возможные конфликты интересов администрации Трампа.

Поэтому отчет следует рассматривать как аналитическую оценку организации, а не официальный расчет SEC или независимый финансовый аудит.

При этом многие исходные данные взяты из финансовых деклараций, документов SEC и блокчейн-аналитики. Организация также привлекала Nansen и Bubblemaps для анализа кошельков.

Сам Белый дом ранее отвергал обвинения в конфликте интересов. Администрация заявляла, что президент и его семья не нарушают соответствующие правила.

Криптодоходы снова стали частью спора вокруг CLARITY Act

Public Citizen использовала отчет и для политического аргумента. Организация вновь потребовала добавить жесткие этические нормы в CLARITY Act.

По ее позиции, президент и его семья не должны получать прибыль от криптопроектов во время нахождения у власти.

При этом CLARITY Act должен установить федеральные правила для рынка цифровых активов. Законопроект уже находится в Сенате.

Процедурное голосование по продвижению H.R. 3633 назначено на 15 сентября в 14:15 по восточному времени США. Для прекращения дебатов обычно требуется поддержка 60 сенаторов.

Таким образом, вопрос криптопроектов Трампа становится частью более широкого спора о регулировании отрасли.

Что это значит для инвестора?

Убытки инвесторов Трампа показывают главный риск активов, стоимость которых во многом зависит от бренда и внимания аудитории.

Особенно показателен мемкоин TRUMP. Большая часть прибыли досталась ранним покупателям, тогда как большинство розничных кошельков оказалось в минусе.

При этом важно отличать реализованный убыток от бумажного. Инвестор фиксирует окончательный результат только при продаже актива.

Однако падение на 80–97% создает другую проблему. Для восстановления первоначальной стоимости требуется многократный рост цены.

Кроме того, история WLFI показывает риск корпоративных крипторезервов. Компания может владеть токенами на сотни миллионов долларов, но низкая ликвидность ограничивает возможность выхода.

USD1 выглядит иначе. Стабильная цена защищает пользователя от обычной рыночной волатильности, однако доход от резервов остается у эмитента.

Поэтому инвестору важно оценивать не только имя проекта. Необходимо понимать токеномику, распределение активов, ликвидность и источник спроса.

Вывод Expert Finance: оценка Public Citizen в $4,7 млрд не означает, что инвесторы уже безвозвратно потеряли всю эту сумму. Однако отчет показывает огромный разрыв между доходами связанных с Трампом структур и результатами значительной части покупателей его спекулятивных криптоактивов.