Серебро: физики продают отскок

На графике расхождение. Цена 65,07 (минус 1,88%): после январского пика на отметках выше 115 серебро растеряло почти половину, хотя за последний месяц и отскочило примерно на 12%. А чистый лонг физиков около 90,4 тыс. контрактов: после июльского всплеска резкое срезание, характерная просадка жёлтой линии. Физики не докупают отскок, а используют его как шанс выйти.

Почему? Во-первых, январская травма: кто покупал у пика около 120 долларов, тот теперь рад выйти с меньшим минусом. Во-вторых, рубль: валюта за год укреплялась и история «металл плюс валюта» поблекла. В-третьих, ставка 14%: безрисковая альтернатива и дорогая маржа делают лонг в непроцентном активе дорогим удовольствием. Причём это не про фундамент: рынок серебра дефицитен, а прогнозы банков (например, около 81 доллара за унцию от Джей Пи Морган) остаются выше текущих цен — сокращают не историю, а свои издержки.

Вывод: отскок цены тянут другие участники, а физики всё ещё в капитуляции. Исторически момент завершения такого сокращения часто оказывался контрарианским маркером дна — но на сегодняшнем графике он ещё не пройден. Данные по позициям физиков взяты с mscinsider.com.

Не ИИР