Физики снова в лонге, индекс −3,8%: ловушка или пружина?

Сегодняшняя свеча по индексу — очередной откат: попытка закрепиться выше 2300 сорвалась и мы вернулись к ~2260 (−2,8%). Но самое говорящее на графике не белая линия, а жёлтая: чистый лонг физиков во фьючерсе на индекс после июньской свечи и короткой разгрузки снова резко растёт (сейчас ~18,7 тыс.). Частник наращивает лонг именно тогда, когда цена откатывает — это данные mscinsider.com, раскладывающего открытый интерес по типам участников.

Контекст известен: 19 недель распродаж первой половины года (крепкий рубль, дешёвая нефть, дивгэпы, нервный ОФЗ), минимум за три года 22 июня, затем отскок от ~1900 до выше 2300 на снижении ставки до 14%, ослаблении рубля и паузе в санкционной повестке. То есть сегодняшний спад — пока коррекция отскока в нисходящем тренде, причём сезонность август–сентябрь скорее на стороне быков.

Пока жёлтая линия растёт на откатах, рынок будет пытаться отскакивать; если на следующей волне вниз физики начнут сдавать лонг, это будет сигнал, что истинное дно ещё впереди.

Не является инвестиционной рекомендацией.