Мои успехи с фондами FinEx: заморожены, но не сломлены

Три года назад я не знал слова «ликвидатор». Теперь я знаю двух: Дэмиен Мурран и Дженнифер Макмахон, Teneo Restructuring. Высокий суд Ирландии назначил их 29 июня 2026 года — ровно через полтора месяца после того, как FinEx 15 мая подала ходатайства о ликвидации своих ICAV-структур. И знаете что? Лёд тронулся.

Пока одни в 2022-м продавали заблокированные паи за копейки «лишь бы выйти», а другие писали посты про «навсегда потерянные деньги», мой портфель FinEx просто… стоял. Молча. Как положено активу, который никуда не денется — просто станет временно недоступным.

Сухие цифры на сегодня:

• Вложено: 3 026 654 ₽
• Текущая стоимость (рыночная): 5 150 744 ₽
• Результат: +70,18% (+2 124 090 ₽)

Ирония момента: пока суд рассматривал ходатайство о ликвидации, а потом выносил постановление о назначении ликвидаторов, все восемь моих фондов продолжали жить. Не в переносном смысле — в фактшитах на 23-24 июля 2026 года у каждого фонда честно указана текущая СЧА, объём активов и структура портфеля. То есть управляющий как ни в чём не бывало вёл индекс ещё месяц после решения ирландского суда. Заморозка — это блокировка расчётов между НРД и Euroclear/Crest, а не остановка самого фонда.

Что дальше по процедуре (из официальной памятки): ликвидаторы продают активы фондов → выручку заводят на спецсчёт Teneo Asset Solutions (в обход стандартной цепочки НРД-Euroclear, чтобы не поймать повторную блокировку) → инвесторы проходят проверку личности и подтверждают права на паи → распределяют выплаты. Тем, у кого паи в депозитарии КИТ Финанс — стоит заранее проверить, открыт ли брокерский счёт к счёту депо, это понадобится на этапе проверки.

Так что нет, это не пост «как я потерял деньги в санкционных фондах». Это пост о том, что диверсификация, длинный горизонт и отсутствие паники за три с половиной года блокировки принесли +70% на бумаге — и суд, наконец, начал разбирать завал.

Разбираю по факту: состав каждого фонда (топ-10 позиций из бюллетеня на 23.07.2026), официальная доходность фонда за 1/3/5 лет и то, как это соотносится с результатом именно моей позиции (зависит от даты входа). Все бюллетени скачаны заранее с официального раздела документов FinEx — пока сайт ещё доступен, актуальные фактшиты по любому фонду можно найти здесь: finex-etf.ru/documents.

FXIM — FinEx USA Information Technology UCITS ETF (MiniShares)

Комиссия 0.90%. Индекс: Solactive US Large & Mid Cap Technology NTR. Доходность фонда: 1г +20.15% · 3г +99.42% · 5л +102.47%. Моя позиция: +121.88% (покупки 14.12.2020–24.01.2022)

Топ-10: Nvidia 16.4% · Apple 15.8% · Microsoft 9.9% · Alphabet A 6.8% · Broadcom 6.1% · Alphabet C 5.9% · Meta 4.8% · Micron 3.7% · AMD 3.0% · Intel 1.6%

Итог: почти 44% фонда — это четыре компании (Nvidia, Apple, Microsoft, Broadcom). Это не диверсифицированный «технологический сектор», а ставка на мегакапы и AI-цикл 2023–2026. Она отработала.

FXWO — FinEx Global Equity UCITS ETF (USD)

Комиссия 1.36%. Индекс: Solactive Global Equity Large Cap Select NTR (модель Блэка-Литтермана). Доходность фонда: 1г +15.14% · 3г +63.16% · 5л +54.1%. Моя позиция: +97.59% (покупки 17.01.2020–22.10.2021, самая крупная позиция портфеля — 805 449 паёв)

Топ-10: Nvidia 5.9% · Apple 5.7% · Microsoft 3.5% · BHP Billiton 2.7% · Commonwealth Bank Australia 2.6% · Alphabet A 2.5% · Broadcom 2.2% · Alphabet C 2.1% · HSBC 1.8% · Meta 1.7% Отраслевой вес: IT 32.4% · Финансы 19.3% · Коммуникации 14.6% · Промышленность 10.9% · Потреб. товары 9.5% · Материалы 7.3% Страны: США 45% · Австралия 17.6% · Великобритания 11% · Япония, Германия, Китай, Ирландия — остальное.

Тот же техно-крен, что и у FXIM, но размытый по миру. Именно эта позиция принесла портфелю больше всего денег в рублях (+1 327 173 ₽) — просто за счёт объёма.

FXMM — FinEx Cash Equivalents UCITS ETF (RUB)

Комиссия 0.49%. Индекс: Solactive 1-3 month US T-Bill, рублёвый хедж. Дюрация 0.086 (около месяца). Доходность фонда: 1г +1.9% · 3г -2.71% · 5л +64.06%. Моя позиция: +70.40% (покупки 15.11.2019–15.11.2021)

Топ-10 — лесенка казначейских векселей США с погашением в августе-сентябре 2026, каждый вес 3-10%. Это буквально кэш-эквивалент, а не «доходный» инструмент.

Важный момент для тех, кто держит такие фонды ради «тихой гавани»: 3-летняя доходность отрицательная, хотя базовый актив — американские госвекселя. Причина — стоимость рублёвого хеджирования выросла настолько, что съела весь carry за последние три года. 5-летний результат ещё положительный (+64%) только потому, что захватывает старые, более выгодные годы хеджа. Мою позицию спасли именно ранние покупки 2019-2021.

FXES — FinEx Video Gaming and eSports UCITS ETF

Комиссия 0.90%. Индекс: MVIS Global Video Gaming and eSports. Доходность фонда: 1г -17.46% · 3г +58.15% · 5л +35.94%. Моя позиция: +67.44% (покупки 15.07.2021–19.01.2022, почти сразу после запуска фонда 07.07.2021)

Топ-10: NetEase ADR 7.9% · Tencent 7.6% · Roblox 6.7% · Take-Two 6.4% · Electronic Arts 6.4% · Nintendo 6.4% · Aristocrat Leisure 5.5% · Capcom 4.9% · Unity 4.8% · Bandai Namco 4.8%

Тематический фонд с концентрацией ~57% в десяти именах. Последний год откровенно болезненный (-17.46%), но кумулятивно за 3 года всё ещё в плюсе. Вход почти день-в-день с запуском фонда — повезло словить постзапусковый рост до недавней просадки.

FXBC — FinEx Blockchain UCITS ETF

Комиссия 0.80%. Индекс: Solactive Blockchain Solutions NTR. Доходность фонда: 1г +22.91% · 3г +188.26% · с начала года +14.48%. Моя позиция: +45.58% (символическая покупка — 6 паёв, 15.02.2022)

Топ-10: CleanSpark 6.6% · Cipher Mining 6.5% · Riot Blockchain 6.2% · WisdomTree Investments 6.2% · Core Scientific 6.0% · Robinhood 6.0% · Marathon Digital 5.2% · Galaxy Digital 5.1% · TeraWulf 5.0% · Bitdeer Technologies 4.9%

Важно: это не «крипта», это акции майнинговых компаний, бирж и около-крипто финтеха. Классический горб-и-яма: график СЧА фонда падал с 2.2 до 0.28 (по масштабу графика бюллетеня), затем отскочил. Куплено ровно перед крипто-зимой 2022 года — тестовая позиция на 645 ₽, которая всё равно умудрилась выйти в плюс благодаря ралли майнеров/AI-дата-центров 2024-2026.

FXFA — FinEx Fallen Angels UCITS ETF

Комиссия 0.60%. Индекс: Solactive USD Fallen Angel Issuer Capped. Дюрация 6.833 — чувствителен к ставкам. Доходность фонда: 1г +4.39% · 3г +20.17% · 5л +7.81%. Моя позиция: +23.12% (покупки 04.02.2022–08.02.2022)

Топ-10 (бонды): Berkshire Hathaway-related 7.9% · Las Vegas Sands 7.7% · VF Corp 7.2% · Huntsman Int'l 5.4% · Advance Auto Parts 5.0% · TransCanada Trust (2 выпуска) 7.9% суммарно · Mylan/Viatris (2 выпуска) 5.9% суммарно · Huntsman Int'l (второй выпуск) 2.7%

Облигации эмитентов, которых недавно понизили из инвестиционного рейтинга в мусорный («падшие ангелы»). Умеренный, предсказуемый бондовый доход — без сюрпризов, ровно то, чего ждёшь от кредитного инструмента.

FXRW — FinEx Global Equity UCITS ETF (RUB)

Комиссия 1.36%. Тот же индекс, что и у FXWO, но класс акций с рублёвым хеджем. Доходность фонда: 1г +13.8% · 3г +41.15% · 5л -11.23%. Моя позиция: +22.97% (покупки 17.01.2020–18.03.2021) — самый слабый результат среди equity-фондов.

Состав идентичен FXWO (Nvidia, Apple, Microsoft, BHP, CBA, Alphabet, Broadcom, HSBC, Meta и т.д.), поэтому дело не в бумагах. Дело в хедже: 5-летняя доходность фонда — минус 11%, при том что тот же индекс без хеджа (FXWO) дал +54%. Стоимость рублёвого хеджирования съела всю риск-премию глобального рынка акций целиком. Наглядный урок: валютный хедж — это не бесплатная страховка, у него есть цена, и иногда она выше самой прибыли.

FXCN — FinEx China UCITS ETF

Комиссия 0.90%. Индекс: Solactive GBS China ex-A Shares Large & Mid Cap. Доходность фонда: 1г -12.46% · 3г +26.75% · 5л -21.68%. Моя позиция: +5.08% (покупки 29.07.2021–03.01.2022) — худший результат портфеля.

Топ-10: Tencent 16.3% · Alibaba 11.9% · CCB 4.5% · Pinduoduo 2.8% · ICBC 2.6% · Xiaomi 2.6% · Meituan 2.6% · Ping An 2.0% · NetEase 2.0% · JD.com 1.9% Сектора: Финансы 27.9% · Коммуникации 25.8% · Потреб. товары 17.9% · остальное.

Даты покупки говорят сами за себя — конец июля 2021 – начало января 2022, прямо перед обвалом китайских техов и де-факто заморозкой сектора регуляторными ударами. Пятилетняя доходность фонда всё ещё в минусе на 21.68%. Только отскок последних трёх лет (+26.75%) вытащил мою позицию из глубокого минуса в символический плюс.

Портфель вырос на 70.18% не потому, что я гений — а потому что: (1) 60% денег лежало в мегакап-техе, который последние пять лет только рос, (2) я не паниковал и не продавал на дне после блокировки 2022 года, и (3) даже провальные по времени входа позиции (FXCN, FXRW) не утопили портфель, потому что были небольшими относительно FXIM/FXWO.

И раз уж зашла речь о том, кто круче всех инвестирует — есть баянистая байка про исследование Fidelity: якобы, разобрав клиентские счета за 2003–2013 годы, там выяснили, что лучшую доходность показали портфели… мертвецов. Точнее, счета, которые физически никто не трогал — либо владелец умер, либо просто забыл про них. Сама Fidelity такое исследование официально не подтверждает, это городская легенда с Уолл-стрит — но с занозой правды внутри: чем меньше рук лезет в портфель, тем меньше шансов продать на дне и купить на хаях.

Так вот, мой FinEx-портфель три с половиной года был в этом смысле почти клинически мёртв. Не потому что я такой дисциплинированный — а потому что физически не мог его трогать: торги заблокированы, цепочка НРД-Euroclear порвана. Принудительная кома вместо инвестстратегии. И как у тех гипотетических «мёртвых» счетов из легенды — результат на табло: +70.18%. Заморозка — тоже своего рода дисциплина. Просто выбирали её не вы.

Теперь ждём Teneo и спецсчёт. Лёд тронулся — посмотрим, сколько он будет таять.