Как читать параметры выпуска облигаций

Сегодня поговорим о базе, но, возможно, подобный практический гайд поможет освежить знания и для более опытного инвестора. 

Открыв карточку любой облигации в приложении брокера, начинающий инвестор часто видит десяток непонятных терминов и цифр. На самом деле для базовой оценки бумаги достаточно разобраться в семи ключевых параметрах. Мы собрали их в одну памятку.

1. Номинал

Номинал –  это базовая стоимость облигации, обычно 1000 рублей, от которой считается размер купона. Рыночная цена бумаги может отличаться от номинала и указывается в процентах –  например, цена 98% означает, что облигацию можно купить дешевле номинала.

2. Купон

Купон – это процентный доход, который эмитент выплачивает держателю облигации регулярно, чаще всего раз в месяц или квартал. Важно смотреть не только на ставку купона, но и на периодичность выплат. Так, ежемесячный купон даёт более гибкий денежный поток, чем годовой.

3. Дата погашения

Это дата, когда эмитент обязан вернуть держателю номинальную стоимость бумаги в полном объёме — если, конечно, у выпуска нет амортизации.

4. Амортизация

Амортизация –  это когда эмитент возвращает номинал не одной суммой в конце срока, а частями в течение всего периода обращения бумаги, вместе с купонами. Такая структура снижает риск крупного разового платежа для эмитента, но у инвестора при этом уменьшается сумма, работающая под процент. То есть часть номинала он получает раньше и должен сам решать, куда её реинвестировать. Найти график амортизации можно в разделе «Параметры» карточки облигации на сайте Мосбиржи или в приложении брокера.

5. Оферта

Оферта – это право досрочно погасить облигацию либо у эмитента (отозвать бумагу раньше срока), либо у держателя (предъявить бумагу к выкупу). Оферту не стоит путать с амортизацией, потому что амортизация – это обязательный график частичного погашения, а оферта – право, которое может быть реализовано или не реализовано.

6. Доходность к погашению (YTM)

Это главный ориентир при сравнении облигаций — доходность к погашению учитывает не только ставку купона, но и цену покупки, и все будущие выплаты до конца срока обращения. Именно YTM, а не номинальная ставка купона, показывает реальную годовую доходность вложения.

7. Кредитный рейтинг эмитента

Кредитный рейтинг – оценка надёжности эмитента от независимого агентства, например AA-.ru от НКР или ruA+ от «Эксперт РА». Чем выше рейтинг, тем ниже риск дефолта эмитента, но, как правило, и доходность бумаги немного скромнее.

Почему это важно инвестору сегодня

Прежде чем покупать облигацию, стоит открыть карточку выпуска и проверить все семь параметров – особенно обратить внимание на наличие амортизации и оферты, которые сильнее всего влияют на реальную доходность и график возврата денег. Без этой проверки легко ошибиться, ориентируясь только на привлекательную ставку купона на первый взгляд.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.