Инвестиционные идеи на август.

Для начала. Отмечу, что прошлая инвестиционная рекомендация практически полностью оправдалась, и дала возможность получить инвесторам доходность до 15% за июнь и июль. См. архив: http://www.plan.ru/?p=13881

Текущая ситуация на российском и международных биржевых рынках уникальна. Видны инвестиционные идей, и возможности заработать на этом.

       
Во-первых. Десятилетняя доходность по американскому и российскому рынку сравнялась, и составляет +61,5 и +69,8% соответственно, что неплохо, учитывая финансовый кризис и обвал российского фондового рынка на 80% в 2008 году.

Достаточно простые экономические подсчеты говорят о недооцененности российского биржевого рынка. Дефлятор ВВП России нарастающим итогом за последние 10 лет составил +368%…
(см. данные Росстата). И индекс Московской биржи, составлявший в 2003 году 400 пунктов, сегодня должен стоить как минимум 1870 пунктов (при текущей оценке 1395 ?!). Более того, рост биржевых рынков на длительных периодах, по статистике, втрое опережает показатели ВВП из-за того, что на бирже торгуются акции растущих компаний. Что приводит к оценке верхней границы справедливого диапазона индекса ММВБ в районе 4400 пунктов!

Во-вторых. Из диаграммы видно что, в текущий момент, рост фондового рынка развивающейся российской экономики соответствует росту биржевого индекса по развитому рынку США ?! При том, что по определению, развивающиеся рынки имеют темпы роста выше развитых из более высоких темпов роста ВВП. На лицо явная недооцененность российских активов. Российский рынок должен демонстрировать более высокие темпы роста, чем в США. Что и было на протяжении всего рассматриваемого исторического периода. И лишь дважды в 2003-2004 и 2008-2009 индексы сходились вместе. Такая же ситуация наблюдается и сейчас, что дает основания к ожиданию новой 3-4-х летней волны роста российского рынка акций темпами опережающими рост индексов в США.

В-третьих. Фундаментальный анализ говорит о тотальной недооцененности акций российских компаний, на фоне переоцененности американских. Например показатель EV/EBITDA по Газпрому или Лукойлу сейчас составляет порядка 2,7, при том что EV/EBITDA по Exxon Mobil: 6,0, а ConocoPhillips: 4,6. Похожая картина наблюдается и при сопоставлении мультипликаторов и по другим компаниям, торгующимся на бирже.

Таким образом. Текущая рыночная ситуацию оценвается как уникальная. Рекомендуется использовать момент для формирования инвестиционных портфелей с горизонтом 3-4 года. Ожидаемая доходность инвестиций от 15% до 30% годовых.

С уважением, Дмитрий Сухов
Эксперт по портфельным инвестициям. Управляющий активами.
Генеральный директор компании «Инвестиционный сервис»
Телефон: +7 495 749 3253, eMail: [email protected]

© Plan.ru — 2013