Месси как инвестиционный кейс

         Я мало что понимаю в футболе. В инвестициях — чуть больше. А вот психологическое образование и больше 20 лет работы в HR позволяют мне вслух произнести- в людях я немного разбираюсь.

        И пока 1.5 миллиарда людей по всему миру ( я тоже в их числе) ждут финала чемпионата мира по футболу, у меня есть немного времени, чтобы порассуждать о Месси-человеке с точки зрения инвестиционного кейса.

      Итак, футбольная история Лионеля Месси начинается с момента, когда в 13 лет он приехал из Аргентины в Испанию. Тренеры признавали талант подростка, но из-за дефицита гормона роста мальчик был значительно ниже сверстников и нуждался в дорогостоящем лечении. Для большинства футбольных клубов такой кандидат выглядел как актив с повышенным риском. Проще было выбрать другого подростка -более высокого, крепкого и уже готового показывать результат. Тем более, что отбоя от желающих не было. Но «Барселона» решила рискнуть.

    По легенде, первое соглашение с Месси вообще записали на бумажной салфетке. Клуб согласился инвестировать не только в талант футболиста, но и в его развитие и лечение.

 На языке инвестиций в 2000 году Месси был типичным венчурным проектом: небольшая компания без прибыли, с высоким риском, большими будущими расходами и совершенно неочевидным потенциалом.

      Но у него уже был главный актив, который сложно отразить в отчётности: уникальное конкурентное преимущество. (Прямо как у $GMKN, про который я вам на этой неделе рассказывала). Месси видел поле иначе, чем остальные. Быстрее принимал решения. Чувствовал мяч. Делал то, чему нельзя просто научить любого футболиста, увеличив тренировочный бюджет.

     В бизнесе это называется экономическим рвом. Невозможно быстро скопировать технологию, бренд, клиентскую базу или талант, который создавался годами.

     Дальше начал работать сложный процент. Десятки, сотни, тысячи тренировок и матчей, сезон за сезоном. Все это складывается в результат, который со стороны кажется почти магическим.

    Так же с инвестициями: доходность в отдельном году может быть скромной, иногда портфель вообще падает. Но если капитал регулярно пополняется, прибыль реинвестируется, а стратегия не меняется после каждой красной свечи, через 10–15 лет результат начинает выглядеть совершенно иначе.

      Большинство инвесторов готовы купить Месси уже после того, как он получил восемь «Золотых мячей». То есть когда талант очевиден всем, риски заметно снизились, а цена стала соответствующей. На фондовом рынке та же фигня. Маленькую неизвестную компанию покупать страшно. Когда превращается в мастодонта — покупать психологически комфортно. Только потенциальная доходность к этому моменту обычно уже значительно ниже.

 И еще один момент. Даже лучший футболист мира ( никто же не сомневается, что сейчас это именно он?) не выигрывает каждый матч. Он проигрывал финалы, вылетал из турниров, получал травмы, подвергался критике и несколько раз был готов уйти из сборной. Чемпионат мира Месси выиграл только в 35 лет — почти в конце карьеры.  

Представьте инвестора, который после каждого неудачного сезона заявлял бы: «Стратегия больше не работает. Продаём Месси и покупаем того, кто забил больше голов за последние три матча». Даже у $SBERP бывают не лучшие отчеты — это вообще не повод, чтобы пробавать Сбер и покупать, прости господи, $JETL

 Вопрос не в том, случаются ли поражения. Они есть всегда

 Поэтому Месси — это не только история таланта. Длинный горизонт и терпение. Это именно, что нужно всем нам, инвесторам Мосбиржи. Лишь бы не перепутать будущего Месси с очередным футболистом, чей агент просто сделал красивую презентацию ( о, эти знаменитые презентации от $VKCO!). На рынке, как и в футболе, таких значительно больше.

      Инвестиционный вывод: ищите не тех, кто ярко сыграл последний матч, а тех, кто способен сохранять преимущество на протяжении многих сезонов. И еще: потенциального Месси выгоднее покупать в академии. Но рисков там всегда больше, чем на церемонии вручения «Золотого мяча».

P.s. пост написан, чтобы договориться с самой собой — ничего из своего портфеля сейчас ни в коем случае не продавать, какая бы просадка сейчас не была. Может, я и ошибаюсь. Но 40-летний Месси на поле меня убеждает — фундаментально сильные активы способны удивлять долгое время.

P.p.s. Кстати, какие у вас прогнозы на сегодня: Аргентина или Испания?