АЛОР и российский рынок.

Всем доброго вечера!
Выскажусь на тему Алор-брокера, хотя понимаю, что высказались уже многие, и тема уже стала довольно понятной, тем не менее, обозначу свой взгляд на этот вопрос в контексте повестки динамики рынка.

Итак, мы все уже привыкли объяснять любое снижение ФР РФ через фактор геополитики. Почему падает рынок – геополитика. Это самое простое и логичное объяснение, объясняющее отрицательную динамику Индекса российского рынка. Нет успехов по геополитике и дипломатии – вот и причина снижения или даже падения акций. И это довольно долго, последние несколько ЛЕТ – индекс в боковике и нисходящим уклоном.

Почему индекс в боковике – мы про это тоже многократно говорили – сильный сбербанк. Другие бумаги – фундаментально нормальные и даже сильные – упали, как будто идет реализация какого-то нового риска, который рынок еще не проходил, даже объявление новой СВО с новой пандемией – такого эффекта бы не дали просто потому, что рынок уже через это проходил. Но и этого нет.

Более того, когда нефть взлетала на 120$, наш рынок и даже нефтянка вела себя после задерга так – как будто нефть и не переставляли на Х2.
Негативный внешний новостной фон, конечно, играл все это время свою отрицательную роль, но в моем понимании – любым эмоциям есть какой-то предел, после которого чувство эмпатии отключается – и работает трезвый взгляд на определенные вещи. В частности – меня лично очень удивляла статистика, что по итогам последних месяцев до маржинколов последний пары недель – нетто-продавцами акций на ММВБ – были финансовые организации, а покупателями – физические лица. При этом бумаги были на лоях (до маржинколов). Все дешево, идет перепроданность, а тем не менее покупатели – физики. Это удивляло. Обычно все по-другому работает на рынке. Сам по себе факт 16-недельного падения – уже вызывает какое-то внутреннее ощущение – слома матрицы.

Что еще бросается в глаза – недельные бары за последние пару недель на ММВБ шли с расширением диапазона, что в принципе говорит о кульминации продаж, но остановки было не особо заметно, до выхода новости про АЛОР.

И с прочтением этой новости, на мой взгляд, многое встает на свои места. Имела место мошенническая схема по реализации заблокированных депозитарных расписок, приобретенных у недружественных иностранных владельцев, минуя счета типа «С», в стакан рынка. Это давило на рынок. Только ли АЛОР этим занимался? А вот кто его знает… Самое главное есть вскрытие схемы. Есть прецедент. Есть огласка.

Ранее мы говорили, что рынок растет от простого превышения спроса на предложением – да это так. Но рост рынка идет и от простого, банального отсутствия предложения. Я очень надеюсь на то, что этот кран, с предложением перекрыли, или по крайней мере существенно его «поджали». Поэтому рынок – сейчас, когда это поймет – будет спровоцирован на активный спрос, потому что уже идут чрезмерные отклонения от своих средних значений и когда причина выяснена – все может быть отыграно в обратном направлении. Полагаю, что целью может справедливо выступать – отметка, на которой Путин давал поручение о росте фондового рынка. Сейчас для этого есть все. Ключ ниже, чем тогда. Доллар на фоне бензинового кризиса пошел вверх. Маржинколы тех, кто застрял в акциях – сработали – и они сейчас либо пассивные наблюдатели, либо покупатели.
Короче, все будет отлично. Всем удачи.

Александр Перфилов