ПМЭФ-2026. Выводы с первого и второго дня с форума🔥

В прошлом году я впервые был на ПМЭФ и понял, что теперь буду посещать каждый год данный форум. Такой высокой концентрации деловых людей, крупного бизнеса, политиков, топ менеджеров крупных компаний я не встречал нигде. Ни на одной конференции вы их не встретите.

Первые два дня форума были очень интересными, только сегодня появилось время написать выводы и ключевые идеи, которые я понял, знакомясь с людьми и ходя по пленарным сессиям.

Форум в этом году показал удивительную вещь: элиты перестали спорить о ставке и начали договариваться о новом устройстве рынка. Вот что важно:

1. Ставку не снизят быстро, но это не страшно. Главный сигнал – тема ключевой ставки исчезла из публичной повестки. В 2025 году её обсуждали на каждом углу. Заботкин (ЦБ) и Силуанов (Минфин) синхронно заявили: снижать быстро рано, пока нет растущей безработицы.

Но парадокс в другом: отсутствие споров = консенсус. Все приняли, что двухзначная ставка это не боль, а новая норма. Рынок облигаций (RGBI) это уже закладывает. Отсюда вывод: ищите компании с низким долгом и высокой рентабельностью капитала – выживут, а высокодолговые продолжат страдать. ОФЗ остаются в топе.

2. Рубль сделают слабым, но без паники. Швецов из набсовета Мосбиржи проговорил: есть запрос на более плавающий или слабый рубль. Зачем? Силуанов анонсировал корректировку бюджетного правила – теперь государство будет активнее покупать валюту в резервы при высоких ценах на нефть.

Это означает искусственное ослабление рубля на долгосроке. Дешевый рубль выгоден бюджету и экспортерам. Но для частного инвестора это четкий сигнал: валютная диверсификация больше не опция, а необходимость. Хоть через юань, хоть через золото, хоть через акции экспортеров.

3. Рынок акций развернется, но не так, как вы думаете (главный инсайд)💡20 компаний готовы к IPO, 250 – в очереди, Силуанов утвердил список госкомпаний для приватизации. Это не новость. Новость – в сроках. За первое полугодие 2026 года прошло всего 3 размещения. Бизнес ждет окна. Какого окна? Снижения геополитических рисков? Нет.

Они ждут, когда новый механизм ПДС (программа долгосрочных сбережений) наполнится деньгами. Силуанов прямо сказал: 2,89 трлн рублей «молчунов» хотят автоматически перевести в ПДС. Это гигантский фонд-донор для IPO. Деньги сберегателей пойдут в акции новых компаний. Когда это случится – индекс будет расти. Но важно другое: государство больше не будет раздавать эти деньги. Их принудительно заведут на биржу.

Еще три факта, меняющих картину:

1. Американцы приехали впервые с 2018 года. Под видом «культурного диалога» Трамп прощупывает почву для экономики. Любой намек на разморозку активов или отмену части санкций – это +30% к нашему рынку за месяц-два. Игнорировать это нельзя.

2. Росатом и подрядчики получат среднесрочный драйвер. Старт строительства АЭС в Узбекистане – лишь начало. За этим последуют еще 5-6 стран. Все публичные компании, связанные с атомным и строительным сектором, сейчас в зоне охоты.

3. Нефтянка – главная интрига. Саудиты привезли весь топ-менеджмент Aramco и глав ОПЕК. Любая их фраза про добычу на полях форума обрушит или поднимет нефть на 10-15%. Наши позиции в нефтянке сейчас – это ставка на то, о чем договорятся принцы на кофе-брейке.

#обзор_retsinvest #выводы_ПМЭФ