Как посчитать невидимое: экологическая математика против скрытого объема рынка

В фундаментальном анализе оценка реальной емкости рынка и уровня фрагментации отрасли — это отправная точка для расчета маржинальности, окупаемости и рисков инвестиций. Официальная статистика и отраслевые реестры часто показывают лишь верхушку айсберга, из-за чего аналитики неверно оценивают барьеры входа и завышают потенциал проектов. Есть математический аппарат, позволяющий оцифровать скрытые объемы предложения и увидеть реальный масштаб конкуренции и сегодня я поделюсь им с вами. На тему сподвигла книга «Как измерить все что угодно» и я переосмыслил это в более понятной форме для бизнеса.

Речь пойдет о методе повторного отлова, или индексе Линкольна-Питерсена. Этот алгоритм изначально создавался для оценки популяции животных в закрытых экосистемах, но он идеально ложится на аудит промышленных ниш и позволяет верифицировать данные компаний перед распределением капитала.

Ну что, тоже проскользили глазами по формулам и ну их нахрен? Так правильно, я сейчас все объясню простым языком.

В общем была когда-то задача узнать точное количество рыб в огромном мутном озере. Выкачать воду ведь невозможно, тогда экологи сделали следующее:

Закинули сеть и выловили, например, 1000 рыб. Каждую из них аккуратно пометили краской или биркой, после чего выпустили обратно в озеро. M = 1000.

Озеру дали время в несколько дней. Помеченные рыбы хаотично разошлись по водоему и равномерно смешались с остальной популяцией.

Потом экологи закинули новую сеть. Выловили еще 1000 рыб. C = 1000.

В новом улове внимательно посчитали рыб с бирками. Допустим, их оказалось 100 штук. R = 100.

Дальше применяется простая пропорция: доля меченых рыб во втором улове отражает долю меченых рыб во всем озере. Формула общей популяции (N) выглядит так: N = (M × C) / R Считаем: (1000 × 1000) / 100 = 10 000. В озере живет 10 000 рыб.

В бизнесе этот подход сломается, если собирать данные на досках объявлений или в мессенджерах. Там один дилер создает десятки аккаунтов, уничтожая уникальность объектов. Для жесткого анализа единицей учета должен стать неделимый налоговый идентификатор компании, а выборки должны формироваться из независимых источников.

Разберем работу механики на примере общего рынка термопластавтоматов, чтобы вычислить реальное количество производителей и определить истинную емкость ниши. Говорю про Китай.

Для первой выборки берем базу участников крупнейшей отраслевой выставки Chinaplas. Фильтруем китайских экспонентов в секции литьевого оборудования, пробиваем через реестр и оставляем только компании с производственной лицензией. Получаем 150 уникальных налоговых кодов, то есть M = 150. Это первая группа явных производителей.

Для второй выборки выгружаем базу деклараций соответствия Росаккредитации по коду ТН ВЭД 8477100000 за последний год. Вытаскиваем китайских изготовителей и переводим в налоговые коды. Получаем 220 уникальных заводов, то есть C = 220. Выборки независимы, так как покупка стенда в Шанхае никак не связана с решением импортера подать декларацию.

Сводим списки и находим дубликаты. На выставке из всего официального реестра деклараций засветилось только 25 заводов, то есть количество совпадений R = 25.

Классическая формула на малых бизнес-выборках завышает результат, поэтому применяем модификацию Чепмена, которая выравнивает погрешность: N = ((M + 1) * (C + 1)) / (R + 1) — 1.

Подставляем собранные данные в уравнение: N = (151 * 221) / 26 — 1 = 1282.

Математика подсказывает, что в нише реально работают 1282 завода. При этом в декларациях и на выставках светятся всего 345 уникальных компаний. Остальные 937 заводов составляют скрытый производственный пласт, который не виден при поверхностном анализе.

Проведем объемную стратификацию, чтобы перевести штуки в деньги, учитывая закон Парето.

Публичный премиум сегмент включает 150 заводов с выставки, которые продают в среднем по 8 станков в год по цене 50 тысяч долларов. Финансовый объем группы составляет 150 * 8 * $50000 = $60 млн.

Зарегистрированный средний класс состоит из 195 заводов из реестра деклараций, которые не выставлялись публично. Они продают в среднем по 3 станка в год по цене 30 тысяч. Финансовый объем группы составляет 195 * 3 * $30000 = $17,55.

Вот давайте только не упрекать меня за средние цены станков, в идеале конечно вычислить 90% доверительный интервал, НО Я ЭТОГО ДЕЛАТЬ НЕ БУДУ, потому что я уже устал печатать.

Скрытый пласт производителей включит оставшиеся 937 заводов. Их нет в базах крупных выставок и прямых деклараций, они работают на внутренний рынок или через посредников. При средней отгрузке 1 станок в год по цене 18 тысяч зеленых финансовый объем этой группы составляет 937 * 1 * $18000 = $16, 87 млн.

Истинная емкость рынка равна сумме всех сегментов: $60 млн + $17,55 млн + $16,86 млн = $94, 42 млн. Реальный финансовый объем производства составляет 94,42 вместо очевидных 77,55 миллиона. Скрытый сектор занимает 34% рынка в штуках и 18% в деньжищах.

Для бизнеса это сигнал о том, что рынок сильно фрагментирован. Оценка потенциала ниши только по открытым крупным игрокам занижает реальное предложение почти в 3,5 раза. Соответственно, колоссальное давление на себестоимость по всей отрасли.

Это именно та вещь, на которой прогорает куча стартапов, ошибочно помечая красные океаны не красными.

Всем хороших выходных!