Промомед: рост быстрее рынка, оценка — ниже

Финансовые результаты за 2025 год подтверждают один из самых высоких темпов роста среди публичных компаний.

📍Ключевые факты:

— выручка: 37,6 млрд ₽ (+75% г/г)
— EBITDA: 15,3 млрд ₽ (+86% г/г)
— маржа EBITDA: 41%
— чистая прибыль: 7,2 млрд ₽ (рост в 2,5 раза)

Основной драйвер — эндокринология (в т.ч. препараты для лечения ожирения), где выручка выросла более чем в 2 раза.

Компания растёт существенно быстрее рынка (фарма ~12%), при этом:

— активно инвестирует в R&D
— удерживает высокую маржинальность
— снижает долговую нагрузку (ND/EBITDA ~1,7x)

Свободный денежный поток пока отрицательный — рост требует финансирования.

Оценка и прогноз:

— прогноз роста выручки на 2026: ~+60%
— маржа EBITDA: ~45%
— оценка: ~4,3x EV/EBITDA

История Промомеда — это не про стабильность.

Это про агрессивный рост через продукты и разработки.

При текущей оценке компания остаётся недооценённой относительно темпов роста.

Ключевой вопрос — сможет ли она удержать динамику и конвертировать рост в денежный поток.