Золото и серебро застряли на фоне борьбы за ликвидность, а на рынке платиноидов продолжается дефицит

Золото (https://cbonds.ru/indexes/26985/)
• Цена: $5 006,93/тр. унцию
• Динамика: +2,62% м/м, +66,92% г/г
• Тренд: Консолидация в ожидании. Золото зажато в коридоре $5 000–5 200 уже третью неделю: ближневосточный конфликт и рост цен на нефть поддерживают спрос на защитные активы, но инвесторы предпочитают доллар как инструмент ликвидности, сдерживая рост металла.

Серебро (https://cbonds.ru/indexes/26983/)
• Цена: $79,314/тр. унцию
• Динамика: +8,17% м/м, +135,01% г/г
• Тренд: Волатильность на уровне биткоина. Реализованная волатильность серебра достигла максимума. Структурный дефицит и растущий промышленный спрос остаются главными опорами цены, хотя сокращение позиций в ETF сигнализирует об осторожности инвесторов.

Платина (https://cbonds.ru/indexes/26953/)
• Цена: $2 136,50/тр. унцию
• Динамика: +5,86% м/м, +109,20% г/г
• Тренд: Третий год глубокого дефицита. Инвестиционный спрос взлетел на 65% благодаря притоку в биржевые запасы. На 2026 год эксперты ожидают продолжение дефицита в 240 тыс. унций, что поддерживает цену.

Палладий (https://cbonds.ru/indexes/26967/)
• Цена: $1 633,00/тр. унцию
• Динамика: −2,86% м/м, +70,46% г/г
• Тренд: Фьючерсы отскочили на иранских страхах и перебоях с поставками из ЮАР, однако WPIC прогнозирует переход рынка в профицит уже с 2026 года.

Бриллианты (https://cbonds.ru/indexes/IDEX-Diamond-Index/)
• Индекс: 84,41 пункта
• Динамика: +0,14% м/м, −10,97% г/г
• Тренд: Синтетика наступает, рынок перестраивается. Выращенные в лаборатории алмазы продолжают давить на цены природных камней среднего и низкого качества.

Ключевые события:

Полюс отчитался на фоне невиданного золотого пузыря
Несмотря на рекордные цены на золото, скорректированная чистая прибыль «Полюса» просела на 20% из-за крепкого рубля и падения объёмов производства на 16%, а формальный рост прибыли на 3% обеспечили лишь курсовые разницы.

Почему золото перестало защищать
Скачок цен на нефть, оттоки из ETF на 20 тонн за первую неделю марта и рост доллара до максимумов 2025 года лишили золото привычной роли защитного актива в разгар ближневосточного кризиса. Фундаментально условия для высокого спроса сохраняются, и удержание цен выше $5000 вопреки распродажам фондов и центробанков говорит о том, что текущее снижение является временной коррекцией.

UBS предупреждает о потолке серебра
Аналитики UBS ожидают стабилизацию серебра около $85 за унцию с пиком до $100 к середине 2026 года, отмечая, что реализованная волатильность металла достигла 100% и сравнялась с биткоином.

BlackRock видит в драгметаллах больше чем убежище
Стратег BlackRock считает, что бычий рынок золота и серебра далёк от завершения благодаря рекордным госдолгам, покупкам центробанков и появлению новых категорий покупателей, включая эмитентов стейблкоинов вроде Tether, накопившего 140 тонн золота.

Мосбиржа открывает мини-фьючерсы на платину и палладий
С 10 марта на Московской бирже стартовали торги мини-фьючерсами на платину и палладий со стоимостью контракта в 10 раз меньше стандартных, что делает рынок драгметаллов доступнее для розничных инвесторов.

Усиление позиции в платиновой группе
Минерально-сырьевая база металлов платиновой группы в России выросла на 46 тонн по итогам 2025 года, основной вклад обеспечили Красноярский край и Челябинская область.

Россия удержит корону крупнейшего производителя палладия
По прогнозу WPIC, Россия стабилизирует производство палладия на уровне около 84 тонн в год до 2030 года, сохраняя мировое лидерство с заметным отрывом от ЮАР, где добыча будет сокращаться.

Lucara Diamond теряет выручку без уникальных гигантов
Канадская Lucara Diamond сократила продажи алмазов на 22% до $159,7 млн по итогам 2025 года, а чистая прибыль упала на 40%, во многом из-за отсутствия крупных разовых сделок, подобных прошлогодним продажам камней за $54 млн.

Cbonds

------------

С началом войны на Ближнем Востоке сырьевой кризис заставил многих инвесторов пересматривать экономические прогнозы и искать тихие гавани. Все это прямым образом сказалось на рынке валюты. Глеб Назаренко, генеральный директор Astero Falcon, написал, какие из них показали устойчивость в кризис, а кто оказался в числе пострадавших.

В поисках тихой гавани

После начала боевых действий США и Израиля против Ирана инвесторы очевидно стали отдавать предпочтение доллару США и классическим «тихим гаваням», вроде золота и швейцарского франка.

Индекс доллара — его соотношение к корзине из шести основных мировых валют — с начала военных действий в Иране вырос примерно на 2%, на пике рост доходил до 3%. Все это отражало массовый переход капитала в наиболее ликвидный защитный актив. В последние несколько дней индекс доллара снизился, но все равно находится на уровнях выше, чем до начала войны в Иране.

В первую очередь такая динамика связана с ростом цены на нефть — в последние недели она поднималась до $120 за баррель Brent. Инвестбанки в своих прогнозах допускают дальнейший рост (к примеру, Goldman Sachs не исключает скачка до $150).

Как следствие, растут и инфляционные ожидания. C начала марта показатель breakeven inflation — среднегодовой уровень инфляции, который инвесторы ждут в течение следующих пяти лет, исходя из цен на гособлигации — вырос на 21 базисный пункт, с начала года — на 36 базисных пунктов.