OKEY рост на 70% и вот почему...

#OKEY (O'KEY Group гдр, MOEX: OKEY) коротко, по делу, без воды. Обзор от Резана на 1Н.

С ноября 2025 — классический широкий восходящий канал с тройным дном. Цель после его пробоя 62 RUB — цель, которую я вижу как реалистичную в 2026 (+70–80% от текущих уровней). Оценка 7.5 из 10.

Сейчас цена в середине канала, после сильного импульса. Загружаюсь по 36–30 RUB, выше не хочу.

Последние новости и события

* Главная бомба: O’KEY Group завершила сделку по продаже гипермаркетов «О’КЕЙ» менеджменту (ноябрь 2025). В периметр ушли все гипермаркеты, онлайн-платформа, товарные знаки, логистика. Сеть дискаунтеров «ДА!» и вся инфраструктура остались в группе. ФАС одобрила сделку (ООО «Земун» купило 99% ООО «РБФ Ритайл»). Это реструктуризация — гипермаркеты были убыточными, теперь фокус на «ДА!» (быстрый рост).
* Выручка за 9 месяцев 2025: +3,2% до 160,5 млрд RUB. Дискаунтеры «ДА!» +11% до 58,7 млрд, LFL +8,7%, средний чек +10%. Гипермаркеты -0,9% до 101,8 млрд, LFL -0,8%. Торговая площадь -0,2%, магазины -2,4% до 303.
* Ранее (август 2025) разместили облигации 3 млрд RUB на МОЭКС — ликвидность поддерживают.
* Рынок шептал про интерес «Ленты» к гипермаркетам, но сделка ушла менеджменту.

Фундаментал (без воды)

* После продажи гипермаркетов группа стала «чистым» игроком дискаунтеров «ДА!».
* Дискаунтеры — это драйвер роста: +11% выручки, LFL +8,7% — один из самых сильных показателей в ритейле РФ.
* P/E низкий (после реструктуризации прибыль должна подскочить), недооценка vs X5/«Магнит».
* Долг умеренный, cash flow от «ДА!» сильный.
* Дивиденды: пока не платят стабильно (реинвестируют в рост сети «ДА!»).

Моё мнение: OKEY после продажи гипермаркетов стала гораздо интереснее: избавились от убыточного балласта, фокус на самом растущем сегменте — дискаунтерах «ДА!». График показывает сильный канал вверх — 62 RUB выглядит реально в 2026, если «ДА!» продолжит +10–15% LFL. Риски: конкуренция в дискаунтерах (Fix Price, «Светофор»), геополитика, замедление потребления. Но пока новости позитивные, а график подтверждает импульс — это один из самых недооценённых ритейлеров РФ.

Оценка остаётся 7.5 из 10. Держать/добрать на дипах.

Ждём отчёта за 2025 и дальнейшего роста «ДА!». Держите OKEY или ждёте 130 для входа?