🤐 «Уральская сталь»: рейтинги молчали — цифры кричали

Инвестирование в облигации — как спуск по горной реке.
Точки старта и финиша известны заранее. Главное — не налететь на камни.

К счастью, эти камни заботливо подсвечивают рейтинговые агентства, присваивая им категорию опасности.
Но делается это не часто и не всегда внимательно — поэтому иногда случаются сюрпризы. Например, обвал рейтинга «Уральской стали» сразу на 7 ступеней.

Но можно ли было заметить этот камень самим? Взглянем на карточки.

Даже без погружения в детали бросается в глаза: по итогам 2024 года чистый долг превысил EBITDA в 5,4 раза. Это уже ред-флаг.

Ну ладно, пусть случайность, не сложился год. Но по итогам полугодия 2025-го для особо сомневающихся нарисовалось 15,29. Это уже огонь на поражение.

А что на фоне? Выручка падает, EBITDA рушится, прибыль уходит в минус, а краткосрочные обязательства стремительно растут.
То есть повода для милосердия тоже как бы нет.

Так что, да, АКРА нас не предупредило, но знаки были.

Мой канал в Telegram 👈