Прогнозы....прогнозы

 Вот так провалялся весь 2025 год Отдых на древних камнях Эфиса.


30.12.2025 Refinitiv

Инвесторы в 2026 году будут пристально следить за признаками наращивания запасов после падения цены Brent  в 2025 году почти на 20% примерно до $60 за баррель из опасений о сильном профиците предложения.

Мировая добыча нефти резко возросла в течение 2025 года. Соединенные Штаты — крупнейший в мире производитель — увеличили добычу, Канада и Бразилия — тоже, а ОПЕК+ свернула действовавшие несколько лет сокращения.

По прогнозу МЭА, предложение в 2026 году превысит спрос на 3,85 миллиона баррелей в сутки, что эквивалентно примерно 4% мирового спроса.

В то же время аналитики ОПЕК ожидают, что в новом году рынок будет в основном уравновешен. Такого расхождения в прогнозах двух крупных организаций не наблюдалось несколько десятилетий.

Неопределенность в отношении баланса спроса и предложения усугубляется масштабным накоплением запасов в Китае с апреля. Трейдеры располагают ограниченной информацией об объемах, но по оценкам Рейтер они составляют около 500.000 баррелей в сутки.

Прогноз МЭА, вероятнее всего, более близок к правде. Данные Kpler показывают, что количество нефти на танкерах — как в пути, так и на хранении — поднялось до максимума с апреля 2020 года, когда спрос обрушился из-за пандемии COVID-19. Высокие уровни нефти, находящейся в море, говорят о том, что наземные хранилища скоро будут заполнены до отказа, что усилит понижательное давление на цены.

 

/>Thomson ReutersHeavy oversupply

 

ВОЛНА СПГ

Спрос на сжиженный природный газ резко вырос в последние годы, особенно когда Европа стремилась быстро заместить огромные объемы российского трубопроводного газа, который она импортировала до начала так называемой специальной военной операции РФ в Украине в 2022 году.

Этот бум принес производителям и трейдерам СПГ огромную прибыли, но в дальнейшем, по мере наращивания мировых экспортных мощностей, ситуация может измениться.

По прогнозам МЭА, в период с 2025 года по 2030 год новые мощности экспорта СПГ вырастут на 300 миллиардов кубометров в год, что означает рост на 50%, причем около 45% придется на Соединенные Штаты — крупнейшего экспортера этого топлива.

Предложение превысит рост спроса в этот же период, что приведет к сокращению маржи производителей и принесет некоторое облегчение потребителям в Европе и Азии. Растущие цены на природный газ в Соединенных Штатах создают дополнительные трудности для производителей.

Тем не менее, у производителей есть поводы для оптимизма. По мере снижения цен на сжиженный природный газ в 2026 году и в последующий период этот источник энергии станет более конкурентоспособным в сравнении с менее дорогими вариантами, такими как нефть и уголь, что может увеличить спрос на охлажденное топливо.

 

/>Thomson ReutersSurging LNG exports

 

ПРЕИМУЩЕСТВО ДИЗЕЛЬНОГО ТОПЛИВА СОХРАНЯЕТСЯ

Маржа переработки дизельного топлива выросла в этом году, набрав темп в последние шесть месяцев на фоне ограничений предложения на рынке нефтепродуктов, несмотря на избыток нефти в мире.

По данным LSEG, эталонная маржа переработки дизельного топлива в Европе выросла на 30% в 2025 году, в то время как цены на нефть марки Brent снизились на 20%.

Во многом это объясняется чередой атак БПЛА на российскую нефтяную инфраструктуру, из-за которых экспорт дизельного топлива упал в конце 2025 года, а также решением ЕС запретить импорт топлива, произведенного из российской сырой нефти.

Аналитики прогнозируют сохранение текущей динамики на 2026 год, так как новых мощностей вводится в действие недостаточно.

 

/>Thomson ReutersDiesel vs. crude

 

СВЕТЛОЕ БУДУЩЕЕ НЕФТЯНЫХ ГИГАНТОВ

Нефтяные и газовые компании готовятся к серьезным трудностям в 2026 году. Chevron , Exxon Mobil и TotalEnergies  сократили план расходов на новый год примерно на 10% и объявили о масштабном снижении затрат.

В то же время долгосрочные перспективы кажутся более оптимистичными.

Нефтяные гиганты увеличивают расходы на геологоразведку и инвестиции в новые проекты, которые будут введены в эксплуатацию в конце этого десятилетия или в начале 2030-х годов. Крупные ближневосточные производители, включая Саудовскую Аравию и Объединенные Арабские Эмираты, также готовятся к новой эре инвестиций в добычу.

Этот долгосрочный оптимизм может подтолкнуть западные нефтяные корпорации, большинство из которых обладает устойчивым финансовым положением и относительно низкой задолженностью, использовать ожидаемый спад 2026 года для поглощения испытывающих трудности конкурентов.

ВОЗОБНОВЛЯЕМАЯ ЭНЕРГЕТИКА ОСЛАБЛА, НО НЕ СДАЕТСЯ

МЭА в октябре снизило глобальный прогноз роста мощностей возобновляемой энергетики до 2030 года на одну пятую, или 248 гигаватт, по сравнению с прошлогодним прогнозом, сославшись на ухудшение перспектив в США и Китае. Ожидается, что мировые мощности возобновляемой энергетики вырастут на 4.600 гигаватт к 2030 году, причем около 80% прироста обеспечит солнечная энергетика.

Тем не менее, ожидается, что спрос на электроэнергию вырастет на 4% в год к 2027 году за счет потребностей энергоемких центров обработки данных и более широкой электрификации экономик, хотя правительства и компании могут замедлить энергопереход в интересах энергетической безопасности.

 

/>Thomson ReutersThe rise of renewables

 

=====================
Из неподтвержденного, но вероятного (60/40)-

«Ключевой шок — расхождение в цифрах по дефициту бюджета. Силуанов уверял, что показатель удерживается в районе 5,7 трлн рублей, однако фактические данные на конец года показали дыру свыше 7 трлн. Источники подчёркивают: речь идёт не о прогнозе на годы вперёд, а о провале расчётов на горизонте нескольких месяцев, несмотря на три корректировки бюджета за год.»