Золото пало: почему после стратосферного взлета цены на него переживают худшее за 12 лет падение

После многонедельного яростного ралли, когда цены на золото поднимались выше $4300, сырьевые трейдеры пошли ва-банкпо масштабной распродаже. Инвесторы фиксировали прибыль, опасаясь переоцененности драгметаллов — и рекордный рост мировых цен на золото и серебро обернулся стремительным падением. Рассказываем, почему такой исход золотой лихорадки — вполне закономерное явление, а также разбираемся, в какую сторону теперь смотреть инвесторам.

«Убежище» не уберегло

По мнению экспертов, золото дешевеет еще и на фоне переговоров США и Китая — улучшение настроений вокруг торговой войны и снижение геополитических рисков снижает и спрос на «активы-убежища», в том числе на золото.

Кроме того, в связи с продолжающейся приостановкой работы правительства США трейдеры на сырьевом рынке остались без критически важной информации — еженедельного отчета Комиссии по торговле товарными фьючерсами, показывающего,  как хедж-фонды и другие управляющие активами позиционируют свои средства во фьючерсах на золото и серебро.

Совпадение всех этих факторов и потянуло вниз цены на драгметаллы. В итоге стоимость золота упала до $4118 за унцию после максимума в $4381,52 всего за день до этого. Серебро торгуется на уровне $48,76 за унцию по сравнению с $54,35 на прошлой неделе. На момент написания этой статьи спотовая цена (она может колебаться каждую секунду) за унцию золота составляет $4061,55.

Собственно, происходит то, о чем мы говорили и совсем недавно, и в начале лета.

Напомним, цены на золото росли в течение всего 2024 года, а с конца лета 2025-го этот рост стал чуть ли не вертикальным: стоимость золота достигла исторического максимума, увеличившись в цене более чем на 50% с начала года. Фотографии покупателей, выстроившихся в очереди у розничных продавцов драгоценных металлов и ювелирных изделий по всему миру, стали вирусными в социальных сетях.

Очередь за ювелирными изделиями во Вьетнаме. Источник

КСТАТИ

Такой ажиотаж вокруг золота вредит экологии и здоровью людей, так как вызывает стремительно растущий спрос на ртуть — токсичный металл, широко используемый при кустарной (считай, незаконной) добыче золота. Ртуть попадает в водоемы, накапливается в организме рыбы, которая потом попадает на обеденный стол к человеку.

Сидней, очередь возле ABC Bullion (крупнейшей независимой компании-дилера драгметаллов в Австралии и Восточной Азии). Источник

Однако на конец октября мы имеем ровно противоположную картину — сейчас мы наблюдаем самое большое падение цен на золото за 12 лет (в 2013 году этот драгметалл подешевел на 27,3%, его цена на спотовом рынке снизилась с $1686,92 до $1196,57). Серебро же демонстрирует самое большое падение с начала 2021 года.

Все потому, что драгоценные металлы могут быть очень волатильными, а продажи золота резко возрастают на фоне растущей экономической неопределенности, поскольку обеспокоенные инвесторы ищут «безопасное убежище» для своих денег. Так было, например, в ноябре 2024 года после победы Дональда Трампа на президентских выборах. Цена золота тогда упала более чем на 4% за четыре дня со дня выборов.

Инвесторы могут считать золото той самой «тихой гаванью», возможно, находя утешение в покупке чего-то осязаемого, что со временем может вырасти в цене. Однако далеко не все эксперты с этим согласны, в том числе, зарубежные аналитики, которые предостерегают от того, чтобы класть все яйца в одну корзину, пусть и золотую. Все дело в том, что золото принадлежит к классу инвестиций, которые ничего не производят, но могут вырасти в цене. Золото — это непродуктивный актив (за исключением промышленного производства, но там золото не актив, а сырье).

По мнению одного из самых известных в мире инвесторов Уоррена Баффета, главная проблема инвестиций в драгметаллы заключается в том, что через 50 лет унция золота останется все той же унцией золота. Эквивалентная сумма, вложенная в бизнес или любую другую продуктивную экономическую деятельность, будет генерировать реальную доходность. Так, 100 акций с доходностью всего 3% (при условии реинвестирования) через 50 лет могут превратиться в 440 акций.

Кроме того, нельзя просто так взять и купить золото по заявленной стоимости. Если вы приобретаете физическое золото (слитки или монеты), вам придется нести расходы на его хранение и страховку. Что касается производных продуктов, таких как золотые ETF и фьючерсные контракты на золото, то будьте готовы платить комиссию.

В качестве примера альтернативы — работающих инвестиций, а также одного из наиболее предсказуемых и высокодоходных вариантов — могут стать микрофинансовые организации (МФО). В отличие от банков, условия вкладов в МФО предполагают значительно больше возможностей: в МФО не накладывают штрафы за досрочное снятие средств, что позволяет инвесторам не только быстро реагировать на изменения рыночной ситуации, но и гибко управлять своими вложениями, пополняя вклад. Иными словами, можно вносить дополнительные средства в любое время и получать дополнительную прибыль за счет капитализации процентов.

МФО пользуются популярностью у инвесторов благодаря своей высокой доходности, которая традиционно превышает банковскую. По состоянию на октябрь 2025 года, трехмесячные вклады в российских коммерческих банках в среднем приносят около 15,2% годовых, а годовые — 13%. В МФО уже сейчас можно рассчитывать на 24% годовых и выше.

Вложения в МФО также представляются оптимальным вариантом для диверсификации портфеля — это снижает риски и увеличивает общую доходность. Инвесторы могут рассчитывать на стабильные и предсказуемые доходы, а также будут иметь возможность оперативно реагировать на изменения рыночных условий. В условиях современной экономики, где волатильность и неопределенность сопутствуют примерно всему, инвестиции в МФО будут надежным и рентабельным решением.