Тревожный сигнал о разрыве между финансовым и реальным сектором.

Здоровая экономика — это когда банки обслуживают рост реального сектора. Они дают кредиты предприятиям на расширение производства, внедрение новых технологий, создание рабочих мест. Предприятия растут, платят налоги, повышают зарплаты, люди больше тратят — и банки на этом зарабатывают.

Когда растут только банки, это значит, что: Реальный сектор (промышленность, сельское хозяйство, строительство, IT) не растет или стагнирует. Банкам некому давать «хорошие» кредиты на развитие, потому что рентабельных проектов в реальной экономике нет.

Рост банков происходит не за счет финансирования производства, а за счет других, более рискованных или спекулятивных операций.

Основные источники роста банков в такой ситуации (и почему они плохи)

В условиях стагнации реального сектора рост прибыли банков обеспечивается за счет:

а) Роста розничного кредитования (потребкредиты, кредитные карты, ипотека).

Почему это плохо: Банки наращивают выдачу кредитов населению, чьи реальные доходы не растут или даже падают. Это ведет к Росту долговой нагрузки населения. Люди берут новые кредиты, чтобы расплатиться по старым или поддержать потребление на привычном уровне Риску «кредитного пузыря». Когда долговая нагрузка достигает критического уровня все больше людей не могут обслуживать кредиты. Это ведет к росту просроченной задолженности и потенциальному банковскому кризису.

Это рост не благосостояния, а долгов. Экономика не становится здоровее, просто люди залезают в долги.

Почему это плохо: Банки могут зарабатывать не на кредитовании бизнеса, а на играх на валютном или фондовом рынке, скупке гособлигаций (ОФЗ). Это не создает новые фабрики, технологии или рабочие места. Это перераспределение существующих денег, часто — в сторону большей финансовой неустойчивости.

Центробанк вынужден держать высокие ставки для борьбы с инфляцией. Банки в такой ситуации получают высокий доход просто за счет разницы между процентами по вкладам и кредитам (спред). Фактически, они становятся «рентоискателями» — получают сверхприбыль за счет высокой ключевой ставки, что еще больше душит и без того слабый реальный сектор, для которого кредиты становятся неподъемными.

Часто такой рост банков финансируется за счет валютной выручки от экспорта нефти и газа. Деньги из сырьевого сектора текут в банковскую систему, но не трансформируются в инвестиции в переработку, машиностроение или науку. Экономика не диверсифицируется и остается уязвимой к ценам на нефть.

Финансовый сектор становится слишком большим и мощным относительно реального. Он начинает диктовать свои условия, извлекать ренту и жить своей жизнью, в отрыве от нужд производства. Это создает искажения в распределении капитала и талантов — лучшие выпускники идут не в инженеры, а в инвестиционные банки, потому что там платят больше.

Когда финансовый сектор слишком раздут и оторван от реальности, любое потрясение (резкое падение цен на нефть, геополитический шок, новый виток санкций) может обрушить хрупкую конструкцию. «Пузырь» на рынке кредитов лопнет, просрочка резко вырастет, банки начнут испытывать проблемы с ликвидностью, что парализует и без того слабую экономику.

Опережающий рост банков при стагнирующем реальном секторе — это не причина для оптимизма, а тревожный сигнал. Это симптом «экономики долга», а не «экономики развития». Он говорит о том, что:

1. Нет точек роста в промышленности и не сырьевом секторе.

2. Население живет в долг, что подрывает будущий потребительский спрос.

3. В экономике накапливаются системные риски, чреватые серьезным кризисом.

Здоровая экономика — это когда растут вместе: и производство, и инвестиции, и реальные доходы населения, а банковский сектор является их надежным и скромным партнером, а не единственным «чемпионом» по прибыли.